Слабый доллар поднимает цену золота до 4100 долларов... Долгосрочные ставки остаются на высоком уровне

[Мехико=Сим Ён Чжэ, специальный корреспондент] Глобальные финансовые рынки Нью-Йорка отразили замедление роста экономики США и сигналы ослабления инфляции, что привело к ослаблению доллара и росту цен на золото. Федеральная резервная система (ФРС) США оставила процентные ставки без изменений, но открыла возможность для дальнейшего повышения, хотя рынок более чувствительно отреагировал на замедление роста во втором квартале и некоторые инфляционные показатели, оказавшиеся ниже ожиданий.

30 числа (по местному времени) индекс доллара снизился до 99, а иена резко укрепилась на более чем 2% по отношению к доллару на фоне предположений о возможном вмешательстве японских властей на валютном рынке. Курс доллара к вону также упал до 1422 вон, что явно указывает на укрепление корейской валюты. Слабый доллар и геополитическая напряженность на Ближнем Востоке подтолкнули цены на золото выше 4100 долларов за унцию.

На рынке государственных облигаций США доходность 10-летних облигаций немного снизилась, но доходность 30-летних облигаций оставалась на уровне, близком к максимальному с 2007 года. В краткосрочной перспективе замедление экономики способствовало снижению ставок, но в долгосрочной перспективе рост цен на нефть из-за конфликтов на Ближнем Востоке и опасения по поводу повторного роста инфляции остаются бременем.

Индекс доллара упал на 0.84%... Увеличение предположений о вмешательстве из-за резкого роста иены

Согласно TradingView, индекс доллара США на этот день упал на 0.845 пункта (0.84%) до 99.643. В течение дня индекс колебался около 100.4, но быстро расширил падение до 99.6 после публикации экономических данных США.

Рост валового внутреннего продукта (ВВП) США во втором квартале составил всего 1.5% в годовом исчислении, что усилило давление на продажу доллара. Это значение ниже как прогноза Reuters в 2.1%, так и прогноза Dow Jones в 1.8%. Увеличение вероятности замедления экономики привело к тому, что ФРС может столкнуться с трудностями при дальнейшем повышении процентных ставок, что способствовало ослаблению доллара.

Инфляционные показатели США также оказали давление на доллар. Индекс базовых личных потребительских расходов (PCE) за июнь вырос на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожиданий рынка в 0.2%. Годовой рост составил 3.3%, что соответствует ожиданиям. Темпы роста индекса PCE в целом составили 3.7% по сравнению с прошлым годом, что ниже 4.1% в мае.

Хуан Перес, старший директор по торговле в Monex USA, отметил, что экономика США может перейти в ситуацию, когда замедление роста будет вызывать больше беспокойства, чем инфляция, что является явным фактором ослабления доллара.

Слабый доллар еще больше усилился из-за резкого роста иены. Курс доллара к иене упал на 2.6% до 159.225 иен, что является минимальным уровнем с 14 мая. Хотя предполагалось, что японские власти могут вмешаться, чтобы поддержать иену, официального подтверждения этого не было.

Том Накамура, управляющий по облигациям и валютам в AGF Investments, проанализировал, что скорость и масштаб движения курса доллара к иене могут указывать на возможность вмешательства. Роберто Кобо Гарсия, главный стратег валют в BBVA G10, также оценил, что японские власти могли продать доллары и купить иены, воспользовавшись ослаблением доллара, вызванным плохими экономическими показателями США.

Евро укрепилось на 0.5% до 1.15318 доллара. Фунт стерлингов вырос на 0.8% до 1.34755 доллара после того, как Банк Англии оставил процентные ставки без изменений. Банк Англии отметил необходимость оценить влияние напряженности на Ближнем Востоке на инфляцию, но число членов, выступающих за повышение ставок, увеличилось до трех.

Курс доллара к вону 1422.58 вон... Поставки долларов экспортерами также поддерживают укрепление вон

Курс доллара к вону упал на 20.68 вон (1.43%) до 1422.58 вон. В течение дня он опустился до 1420 вон, что указывает на значительное укрепление корейской валюты. Закрытие предыдущего дня составило 1443.26 вон.

На укрепление вон повлияли как глобальное ослабление доллара, так и внутренние факторы спроса и предложения. В конце месяца на рынок поступили объемы от экспортных компаний и спрос на обмен валюты, что увеличило предложение долларов на рынке.

Также обсуждается возможность возврата средств, связанных с листингом SK Hynix в США, как фактор, способствующий укреплению вон. Недавнее улучшение результатов в полупроводниковой отрасли и рост спроса на память для искусственного интеллекта поддерживают прогнозы экспорта из Кореи, что создает ожидания дальнейшего притока иностранной валюты.

Сохранение процентной ставки ФРС на уровне 3.50-3.75% также благоприятно сказалось на воне. Комитет по открытым рынкам ФРС (FOMC) принял решение о замораживании ставок с голосованием 9 против 3. Трое членов выступали за повышение на 0.25 процентного пункта, но рынок учел замедление роста и ослабление инфляции, что снизило вероятность дальнейшего ужесточения со стороны ФРС.

Тем не менее, неясно, будет ли укрепление вон продолжаться в одностороннем порядке. Если напряженность между США и Ираном снова возрастет, а международные цены на нефть превысят 90 долларов за баррель, это может увеличить бремя импорта энергии и снова оказать давление на вон. Если рост цен на нефть снова активизирует инфляцию в США, это также может привести к восстановлению доллара.

Доходность 10-летних облигаций упала до 4.673%... 30-летние остаются на уровне около 5.2%

Рынок государственных облигаций США показал смешанную динамику по срокам погашения.

Согласно TradingView, доходность 10-летних государственных облигаций США составила 4.673%, что на 0.014 процентного пункта ниже предыдущего значения. Доходность 10-летних облигаций в начале торгов превышала 4.70%, но после подтверждения замедления роста экономики США и ослабления базовой инфляции упала до 4.66%. Затем во второй половине дня она немного восстановилась до 4.67%.

В то же время давление на долгосрочные облигации сохраняется. Доходность 30-летних государственных облигаций США выросла на 6 базисных пунктов после закрытия предыдущего дня и превысила 5.2%, оставаясь на уровне, близком к максимальному с 2007 года. Опасения по поводу замедления экономики способствуют снижению доходности краткосрочных и среднесрочных облигаций, но рост цен на нефть из-за конфликтов на Ближнем Востоке и неопределенность долгосрочной инфляции поддерживают высокую доходность 30-летних облигаций.

Deutsche Bank прогнозирует, что ФРС в этом году повысит процентные ставки в общей сложности на 0.50 процентного пункта. Одновременный рост долгосрочных ставок и снижение реальных ставок указывает на то, что рынок сомневается в возможности быстрого возвращения к стабильности цен.

Увеличение наклона кривой доходности также является бременем. Если долгосрочные ставки останутся на высоком уровне, это может увеличить стоимость ипотечных кредитов и долгосрочного финансирования для компаний, что окажет давление на уже уязвимый рынок жилья и инвестиционный спрос. В то же время было отмечено, что общие условия кредитования в США еще не настолько ухудшились, чтобы указывать на резкое падение экономики.

Слабый доллар и напряженность на Ближнем Востоке поднимают цену золота до 4102 долларов

Цены на золото выросли выше 4100 долларов благодаря слабому доллару и замедлению инфляции в США.

Согласно TradingView, цена золота составила 4102.690 долларов за унцию, увеличившись на 36.750 долларов (0.90%). В течение дня цена поднималась выше 4110 долларов, но затем частично скорректировалась. Закрытие предыдущего дня составило 4065.940 долларов. По данным Reuters, фьючерсы на золото в августе выросли на 1.6% до 4160.60 долларов.

Индекс доллара упал более чем на 0.8%, что снизило ценовое давление на золото, торгуемое в долларах. Поскольку базовый индекс PCE в США вырос всего на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем, вероятность дальнейшего ужесточения со стороны ФРС несколько снизилась, что также поддержало спрос на золото. Поскольку золото не приносит процентов, его относительная инвестиционная привлекательность возрастает по мере снижения рыночных ставок.

Вероятность повышения ставок в сентябре, которая до заседания ФРС составляла около 77%, снизилась до 61% после заседания и публикации экономических данных. В то же время вероятность заморозки ставок в сентябре возросла с 24% до 34.8%.

Барт Мелек, глобальный стратег по сырьевым товарам в TD Securities, отметил, что экономические показатели США оказались несколько благоприятными по сравнению с ожиданиями рынка, что указывает на стабильность инфляционной среды в ближайшее время. Однако он предупредил, что если конфликты на Ближнем Востоке затянутся и цены на нефть снова вырастут, это может привести к повторному росту инфляционного давления.

Он указал на ключевые уровни сопротивления для цен на золото в диапазоне 4150-4200 долларов. Если напряженность на Ближнем Востоке продолжится и неопределенность в политике ФРС возрастет, спрос на безопасные активы может поддержать попытки преодолеть этот диапазон.

В тот день финансовые рынки продемонстрировали, что замедление роста экономики США снижает как доллар, так и доходности государственных облигаций, одновременно поднимая цены на золото и стоимость корейской валюты. Однако высокая доходность долгосрочных облигаций и неопределенность в ценах на нефть из-за конфликтов на Ближнем Востоке могут привести к значительной волатильности на рынке в будущем в зависимости от экономических показателей США и данных по занятости.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.