На медвежьем рынке криптовалют, какие криптоакции накапливают институциональные гиганты?

Оригинал | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Автор | Вэнсер ( @wenser2010 )

Недавно Amundi, крупнейшая инвестиционная компания в Европе с активами под управлением в 2,9 триллиона долларов, раскрыла информацию о том, что увеличила свои доли в акциях Strategy на 148%, в настоящее время владея 1,32 миллиона акций на сумму 127,7 миллиона долларов. Оглядываясь на недавние данные, несмотря на постоянные колебания BTC, результаты многих акций криптовалютного концепта не впечатляют. Тем не менее, многие учреждения выбрали увеличение своих долей против тренда, ожидая рыночных восстановлений для получения прибыли.

В настоящее время существует множество утверждений о "коллапсе модели DAT" и "разрушении институциональной веры в криптовалюту", но отчеты 13F, которые SEC требует каждый квартал, раскрывают другую правду — группа инвестиционных учреждений с активами под управлением в сотни миллиардов или триллионы тихо увеличивает свои позиции в своем собственном темпе. Odaily Planet Daily кратко подведет итоги по соответствующим целям и некоторым представительным инвестиционным учреждениям в этой статье.

Strategy (MSTR): Инвестиционные гиганты и публичные фонды накапливают

MSTR является самым надежным показателем в этом раунде институционального накопления, покупатели включают инвестиционные компании, крупные банки и публичные фонды.

Позиция Amundi в примерно 1,32 миллиона акций не является результатом непрерывной односторонней покупки; в первом квартале этого года она сократила свою позицию в акциях Strategy почти на 90%. Увеличение во втором квартале было пополнением с низкой базы около 530 000 акций, так как рыночные результаты в первом квартале были удручающими, и инвестиционные гиганты также должны адаптировать свои торговые стратегии.

Vanguard Group, гигант в области управления активами, объявила 20 июля, что ее фонд VOE увеличил свои доли в акциях MSTR на 83 093 акции, стоимостью 8,16 миллиона долларов, увеличив свои общие доли до 2,12 миллиона акций, стоимостью 209 миллионов долларов. 27 июля ее фонд VTSAX увеличил свои доли на 529 100 акций MSTR, стоимостью 50 миллионов долларов, увеличив свои общие доли до 10,5 миллиона акций, стоимостью 994 миллиона долларов.

State Street Corporation, четвертая по величине инвестиционная компания в мире, недавно раскрыла, что увеличила свои доли в акциях MSTR на 506 635 акций, что составляет примерно 51 миллион долларов, доведя свои общие доли до 7,52 миллиона акций, стоимостью примерно 758 миллионов долларов, увеличившись на 7,2%.

Capital Group, крупнейшая активная инвестиционная компания с активами под управлением в 3,3 триллиона долларов, раскрыла в июле, что ее ETF Growth (CGGR) увеличил свои доли в MSTR на 80 240 акций, стоимостью 7,78 миллиона долларов, увеличив свои общие доли до 1,66 миллиона акций, стоимостью 161,39 миллиона долларов.

Robeco, пятая по величине инвестиционная компания в Нидерландах, раскрыла в июле, что ее доли в MSTR увеличились на 11%, доведя свои общие доли до 133 755 акций, стоимостью 13,1 миллиона долларов.

Южнокорейские инвестиционные компании также являются крупными игроками в накоплении MSTR. Mirae Asset Global Investments, вторая по величине инвестиционная компания в Южной Корее с активами под управлением в 845 миллиардов долларов, раскрыла в июле, что увеличила свои доли на 25 573 акции MSTR, стоимостью 2,42 миллиона долларов, увеличив свои общие доли до 135 951 акции, стоимостью 12,87 миллиона долларов.

Помимо инвестиционных учреждений, накопление со стороны банков и публичных фондов также заслуживает внимания.

Крупные банки включают Svenska Handelsbanken AB, второй по величине банк в Швеции с активами в 132,5 миллиарда долларов, который ранее увеличил свои доли на 23 829 акций MSTR, стоимостью 2,21 миллиона долларов, доведя свои общие доли до 106 522 акций, стоимостью 9,92 миллиона долларов; Swedbank AB, третий по величине банк в Швеции, ранее увеличил свои доли на 8 278 акций акций Strategy, доведя свои общие доли до 90 590 акций, стоимостью 8,81 миллиона долларов; Bank of New York Mellon недавно раскрыл, что увеличил свои доли на 14 630 акций акций Strategy, стоимостью 1,45 миллиона долларов, увеличив свои общие доли до 1,02 миллиона акций, стоимостью 10,24 миллиона долларов; Национальный банк Канады увеличил свои доли в MSTR до 1,2 миллиона акций, почти удвоив свою позицию, стоимостью 11,6 миллиона долларов; Citibank увеличила свои доли на 238 538 акций, стоимостью 9,05 миллиона долларов; северный банковский гигант Nordea и австрийский банковский гигант Raiffeisen Bank International также увеличили свои акции MSTR на сотни тысяч до миллионов долларов.

Что касается публичных фондов, пенсионная система штата Мичиган с активами под управлением более 100 миллиардов долларов недавно раскрыла, что ее позиция в MSTR увеличилась с примерно 5 800 акций до 14 000 акций, увеличившись на 141%, с рыночной стоимостью около 1,22 миллиона долларов; пенсионный фонд работников штата Луизиана увеличил свои акции MSTR до 21 300 акций, стоимостью 2,13 миллиона долларов; и пенсионный фонд полиции и пожарных Нью-Джерси недавно увеличил свои доли в MSTR до 49 055 акций, стоимостью 4,66 миллиона долларов.

Хотя абсолютные суммы этих увеличенных позиций не велики, готовность публичных пенсионных фондов, которые придают приоритет фидуциарной ответственности, расширить свои рисковые активы BTC более значима, чем сами фонды.

Bitmine (BMNR): От хедж-фондов до инвестиционных гигантов

Как ведущая акция в казне Ethereum, рыночные результаты BMNR не были удовлетворительными.

После привлечения более 100 миллионов долларов инвестиций от Citadel Advisors и Susquehanna International в первом квартале, основные покупатели во втором квартале постепенно сместились к основным инвестиционным гигантам и индексным фондам.

BlackRock в настоящее время является крупнейшим институциональным акционером BMNR, владея 27,2971 миллиона акций на конец июня этого года;

State Street Corp. владела 8,74 миллиона акций BMNR на конец второго квартала, уверенно войдя в десятку крупнейших акционеров;

Кэти Уд (Cathie Wood) из Ark Invest владела 5,7 миллиона акций на конец второго квартала, но продала около 121 000 акций Bitmine в конце июля, стоимостью 2 миллиона долларов.

Наиболее примечательным аспектом второго квартала является вход Bitmine в индекс Russell, что вызвало обязательные крупные покупки многими пассивными индексными фондами и ETF под управлением различных гигантов. В настоящее время трудно рассматривать это как "инвестиционные гиганты, принимающие активные решения о покупке".

Circle (CRCL): Публичные фонды, инвестиционные гиганты, международные банки и Кэти Уд также принимают меры

По линии Circle обе категории фондов предприняли действия.

Пенсионная система публичных служащих Калифорнии (CalPERS) создала новую позицию в Circle во втором квартале, купив 139 507 акций с инвестициями примерно в 13,31 миллиона долларов, масштабом в десятки миллионов долларов, с консервативным направлением, но ясной позицией.

В первом квартале многие фонды также закладывали позиции. Согласно данным, раскрытым в недавнем квартале: Southpoint Capital Advisors ранее увеличила свои доли на 175%, около 2,1 миллиона акций, с рыночной стоимостью около 200 миллионов долларов; Jane Street увеличила свои доли более чем в десять раз, около 1,94 миллиона акций, с рыночной стоимостью около 185 миллионов долларов; Morgan Stanley увеличила свои доли на 241%, около 3,52 миллиона акций, с рыночной стоимостью около 336 миллионов долларов.

С началом второго квартала, несмотря на медленный прогресс Закона CLARITY, больше учреждений выбирают инвестировать в нарратив "криптобанка и платежного гиганта" Circle.

Норвежский суверенный фонд потратил 131,8 миллиона долларов на покупку 2 105 378 акций;

Швейцарский национальный банк владеет около 418 900 акций, стоимостью примерно 26,23 миллиона долларов;

Корейская инвестиционная корпорация также купила 65 443 акции, стоимостью примерно 4,1 миллиона долларов;

BlackRock даже напрямую увеличила свои доли на 65,35%, увеличив свою общую позицию до 8,4 миллиона акций.

ARK Invest также активно работала с этой целью, с последней операцией 7 августа, купив 313 764 акции Circle через свой фонд ARKK, стоимостью примерно 20,92 миллиона долларов по цене 66,67 долларов за акцию. Ранее данные показывали, что по состоянию на 31 июля ARK Innovation ETF включал 3,82% акций Circle в свои десять крупнейших активов, занимая 8-е место.

Coinbase (COIN): Vanguard Group пассивно покупает, Ark Invest покупает на спадах и занимается свинг-трейдингом

В настоящее время крупнейшим институциональным акционером COIN является Vanguard Group, которая поддерживает позицию в десятки миллионов акций, стоимостью в миллиарды долларов. Источник этой позиции ясен: COIN вошел в основные индексы, такие как S&P 500, и индексные фонды и ETF, управляемые Vanguard, будут пассивно покупать в соответствии с весом, масштаб следуя изменениям в рыночной капитализации, не представляя активного суждения управляющего фонда "сейчас время увеличивать позиции".

BlackRock и State Street постоянно занимают места среди крупнейших акционеров COIN, с логикой, аналогичной логике Vanguard Group. Действительно активные суждения для увеличения позиций в настоящее время больше исходят от тематических фондов, таких как ARK, и некоторых хедж-фондов, которые часто корректируют свои позиции и имеют четкие направления, готовые продолжать покупки во время спадов.

Стратегия ARK Invest заключается в том, чтобы покупать COIN на спадах и время от времени заниматься свинг-трейдингом. Ее последняя операция произошла 7 августа, когда было потрачено примерно 9,16 миллиона долларов на покупку 59 668 акций Coinbase по цене 153,6 долларов за акцию. По состоянию на 31 июля ARK Innovation ETF включал 4,54% акций Coinbase в свои десять крупнейших активов, занимая 5-е место.

Robinhood (HOOD): Пенсионные фонды делают небольшие накопления, институциональные доли превышают 90%

Доля институциональных владельцев HOOD превысила 93%, что делает его самой институционализированной акцией среди этой группы.

Данные 13F за первый квартал показывают, что Illinois Municipal Retirement Fund увеличил свои доли на 19,3%, увеличив свою позицию до 74 000 акций, с рыночной стоимостью примерно 5,14 миллиона долларов; Empowered Funds увеличил свои доли на 46,7%, владея около 50 000 акций. Хотя эти индивидуальные суммы не велики, более показательной является широта — многие небольшие и средние пенсионные фонды и управляющие активами, связанные с банками, одновременно делают небольшие накопления, указывая на то, что HOOD вошел в регулярный пул распределения консервативных фондов, а не является альтернативной целью, требующей специального одобрения.

ARK также увеличила свои доли в HOOD примерно на 1,19 миллиона акций в первом квартале. Согласно надежным данным, по состоянию на 31 июля ARK Innovation ETF также включал 3,54% акций Robinhood в свои десять крупнейших активов, занимая 9-е место.

Block (XYZ): BlackRock немного сократила свои доли во втором квартале, Кэти Уд занимается свинг-трейдингом

Что касается акций Block, наиболее примечательным действием является шаг BlackRock во втором квартале — согласно последнему раскрытию, BlackRock владеет примерно 41 573 031 акцией акций Block, стоимостью примерно 3,1596 миллиарда долларов; по сравнению с первым кварталом, она фактически немного сократила свои доли на 665 843 акции акций Block.

Кэти Уд проявила уникальную склонность к этой акции: торговые записи с середины июля показывают, что ARK купила около 72 000 акций акций Block, стоимостью примерно 5,63 миллиона долларов; 6 августа Ark Invest раскрыла еще одну покупку 267 676 акций акций Block, стоимостью примерно 21 миллион долларов. Примечательно, что Ark Invest будет соответственно сокращать свои доли и продавать во время рыночных спадов, демонстрируя более гибкую операцию.

Bullish (BLSH): Кэти Уд ведет, инвестиционные компании следуют

BLSH не был зарегистрирован долго, и институциональное накопление в основном сосредоточено на последних двух кварталах.

ARK Invest Кэти Уд является одним из первых и самых открытых покупателей, с масштабом накопления, превышающим 160 миллионов долларов в первом квартале.

Massachusetts Financial Services (MFS) и Sumitomo Mitsui Trust Bank также установили позиции почти по 100 миллионов долларов, согласуясь с направлением ARK.

Ограниченные варианты в секторе означают, что выбор ведущих акций является правильным подходом.

В заключение, большинство инвестиционных учреждений, движимые управлением рисками, стабильными доходами и требованиями к пассивному удержанию, выбрали инвестиционную стратегию "ведущие акции + несколько выбранных опций".

Модели, которые можно обобщить, таковы:

1. Действительно активные суждения для увеличения позиций сосредоточены в тематических фондах, таких как ARK, и некоторых хедж-фондах, которые часто корректируют свои позиции, имеют четкие направления и готовы продолжать покупки во время спадов.
2. Гиганты индексных фондов, такие как Vanguard, BlackRock и State Street, почти можно увидеть в списках акционеров каждой цели, но чаще они пассивно покупают в соответствии с индексным весом, что не следует просто интерпретировать как "институты оптимистичны".
3. Хотя действия пенсионных фондов могут не включать большие индивидуальные суммы, их охват расширяется. Публичные фонды, такие как Мичиган, Иллинойс и Калифорния, почти одновременно появились в списках накопления криптоакций, указывая на то, что криптоактивы принимаются как распределяемые цели более учреждениями с очень низкой толерантностью к риску и консервативными инвестиционными стилями.

Для розничных инвесторов отчеты 13F имеют задержку раскрытия в 45 дней, а корректировки позиций институциональных инвесторов чрезвычайно гибкие и переменные. Предыдущая информация о держании может служить только инвестиционными ссылками и не может быть напрямую "следована для торговли", особенно для таких, как Кэти Уд, которая действует оппортунистически и часто занимается свинг-трейдингом.

Что еще более интригует, так это сигнал, передаваемый комбинированными движениями различных институциональных фондов — **в терминах рыночных минимумов и суждений по выбранным секторам учреждения более устойчивы и чувствительны, чем розничные инвесторы. (Читатели приветствуются, чтобы предоставить обратную связь по любым конкретным ошибкам данных или более подробным версиям.)