Mizuho: Качество текущего крипто-отскока лучше, чем раньше, структура капитала движется за счет спотовых и ETF

26 августа аналитик инвестиционного банка Mizuho Дэн Долев заявил, что текущее восстановление биткойна и связанных с криптовалютами акций имеет лучшее качество, чем раньше, и в основном движется за счет спотовых сделок и ETF, а не за счет высоких кредитных плеч. Открытые контракты на основе криптовалюты после первого раунда отскока вернулись к месячному минимуму, что указывает на более здоровую структуру капитала. В предыдущих раундах отскока быстрое накопление кредитного плеча часто приводило к увеличению волатильности цен и вызывало цепные ликвидации. В текущем рынке чистый приток в спотовые биткойн ETF составил около 1,9 миллиарда долларов, что стало самой сильной неделей с октября 2025 года, что указывает на то, что традиционные каналы финансирования все еще поддерживают криптоактивы. Если отскок продолжится, такие платформы, как Robinhood, eToro и BitGo, получат выгоду, а рост объемов торгов улучшит их доходы от брокерских, кастодиальных и институциональных услуг. Рынок по-прежнему будет подвержен влиянию доходности казначейских облигаций США, динамики доллара и склонности к риску; если Джексон Хоул даст ястребиный сигнал или цепочка AI на фондовом рынке США продолжит корректироваться, криптоактивы могут оказаться под давлением в краткосрочной перспективе. Mizuho считает, что в текущем отскоке кредитный пузырь невелик, и если спрос на спот продолжит расти, криптоакции будут иметь более четкий путь передачи доходности.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.