Платежи с использованием стейблкоинов быстры, но расчет в местной валюте остается узким местом: генеральный директор Gravity Team

Стейблкоины могут пересекать границы за считанные секунды, но преобразование их в расходуемую местную валюту остается более медленным и фрагментированным процессом, как сообщил генеральный директор Gravity Team Мартинс Бенкитис в интервью crypto.news, когда компания запустила свой институциональный OTC-стол.

Резюме

• Переводы стейблкоинов не устраняют необходимость в местной ликвидности, доступе к банковским услугам и инфраструктуре выплат.
• Gravity Team утверждает, что традиционные расчеты могут блокировать от 20% до 40% месячных потоков платежей.
• Stripe и Mastercard расширили свою инфраструктуру стейблкоинов через крупные приобретения.
• Gravity Team запустила OTC-стол, предлагающий расчет в фиатной валюте T+0 более чем в 20 валютах.

Платежи с использованием стейблкоинов зависят от двух типов ликвидности

Мартинс Бенкитис, соучредитель и генеральный директор поставщика ликвидности для развивающихся рынков Gravity Team, сообщил crypto.news, что инфраструктура стейблкоинов стала проблемой ликвидности, поскольку одни и те же токены выполняют разные функции в торговле и платежах.

Маркет-мейкеры хранят стейблкоины для указания цен покупки и продажи, перемещения запасов между биржами и реагирования на изменения в торговой активности. В отличие от этого, платежные компании используют стейблкоины для финансирования конверсии перед тем, как выпустить местную валюту получателю.

Торговые запасы должны оставаться доступными на нескольких площадках, в то время как платежный баланс может быть использован повторно после расчета. Тем не менее, платежной компании все равно необходимо достаточно местной валюты, чтобы завершить другую сторону перевода, когда стейблкоин поступает.

"Инфраструктура платежей с использованием стейблкоинов — это история о ликвидности, потому что остатки стейблкоинов выполняют очень разные функции," — сказал Бенкитис.

Анализ коридоров Gravity Team показал, что корреспондентские банки могут оставлять эквивалент от 20% до 40% месячного потока транзакций на предварительно профинансированных счетах. Компания заявила, что стейблкоины могут сократить этот неиспользуемый капитал, но только когда оператор поддерживает профинансированные книги в местной валюте и достаточно запасов для указания конверсии.

Точка конверсии остается узким местом

Платеж с использованием стейблкоина включает как минимум две отдельные стадии. Первая перемещает токен в блокчейне, в то время как вторая конвертирует его в валюту, которую получатель может потратить через местный банковский счет или платежную службу.

Бенкитис отметил, что вторая стадия стала новой областью конкуренции для платежных провайдеров. Каждый валютный рынок имеет разные уровни ликвидности, часы работы банков, контроль соблюдения, лимиты транзакций и контрагентов.

Gravity Team в настоящее время поддерживает расчеты с участием филиппинского песо, индонезийской рупии, мексиканского песо, бразильского реала, евро, британского фунта и доллара США. Компания планирует добавить вьетнамский донг.

Внутренние данные показали, что от 3% до 7% традиционных входящих переводов в юго-восточной Азии и Латинской Америке, которые обслуживает компания, задерживаются или возвращаются при первой попытке. Переводы стейблкоинов на этих рынках, как сообщается, проходят по блокчейну более чем в 99,9% случаев после передачи.

Бенкитис предостерег, что уровень успеха по блокчейну не охватывает весь платеж.

"Местная конверсия и выплата все еще должны завершиться после поступления токена," — сказал он.

Операторы, использующие прямые банковские отношения, могут более тщательно контролировать финансирование, сроки завершения платежей и неудачные транзакции. Модели на основе партнерства могут охватывать дополнительные страны, но зависят от ликвидности, доступности, лимитов транзакций и обработки неудачных выплат другой компании.

Коммерческий тест, по словам Бенкитиса, заключается не в том, как быстро токен достигает кошелька. Важно, как часто полный платеж достигает получателя по указанной цене и в обещанный срок, включая случаи, когда основной маршрут выплаты недоступен.

Stripe и Mastercard углубляются в платежи с использованием стейблкоинов

Крупные платежные компании уже потратили значительные средства на интеграцию инфраструктуры стейблкоинов в свои существующие сети.

Stripe завершила приобретение Bridge в феврале 2025 года. Bridge предоставляет инфраструктуру для бизнеса, позволяющую получать, хранить, конвертировать, выпускать и тратить стейблкоины.

Mastercard завершила приобретение BVNK 3 августа. Платежная сеть согласилась заплатить до 1,8 миллиарда долларов, включая 300 миллионов долларов в виде условных выплат, за технологии, соединяющие фиатные и стейблкоиновые системы.

Бенкитис описал оба приобретения как логичные шаги, но отметил, что глобальные платформы все еще должны поддерживать согласованные цены и расчеты, добавляя валюты с различными условиями работы.

Gravity Team оценивает, что стоимость расчетов со стейблкоинами составляет от 0,1% до 0,4% от основной суммы по коридорам, которые они изучали. Оценочная стоимость корреспондентского банковского обслуживания варьируется от 3% до 11% с учетом спредов по валютному обмену, промежуточных сборов и капитала, хранящегося на предварительно профинансированных счетах.

Отдельная записка Федеральной резервной системы от марта 2026 года показала, что цепочки корреспондентских банков могут замедлять, удорожать и делать менее прозрачными трансакции между странами. ФРС отметила, что посредники могут повторять проверки на соответствие и усложнять определение места, где удерживается платеж.

Gravity Team открывает институциональный OTC-стол

Gravity Team запустила институциональный внебиржевой стол 24 августа в рамках своих усилий по соединению криптовалютной ликвидности с местными фиатными расчетами.

Компания заявила, что услуга выступает в качестве основного контрагента для транзакций в рамках согласованных лимитов по размеру, цене и волатильности. Клиенты получают котировки с определенными сроками действия вместо выполнения крупных заказов через публичные книги заказов биржи.

Стол предлагает расчеты со стейблкоинами менее чем за 60 секунд и T+0 фиатные расчеты более чем в 20 валютах, где позволяют местные банковские условия. T+0 означает, что фиатная сторона предназначена для расчета в тот же день, что и транзакция, а не после одного или нескольких рабочих дней.

Gravity Team заявила, что у нее есть прямые банковские отношения более чем в 20 рынках и что стол предназначен для поставщиков платежей, финтех-компаний, брокеров и других учреждений, перемещающих средства в развивающиеся экономики. Она также предлагает исполнение по запросу и кредитные линии, в зависимости от условий контрагента.

Запуск происходит на фоне того, что развивающиеся рынки демонстрируют один из самых быстрых темпов роста в криптоактивности. Chainalysis сообщила, что объем криптовалют в Азиатско-Тихоокеанском регионе вырос на 69% до 2,36 триллиона долларов за 12 месяцев, закончившихся в июне 2025 года, в то время как активность в Латинской Америке увеличилась на 63%.

Для американских платежных компаний проблема также выходит за рамки перемещения токенов, обеспеченных долларом, за границу. Хотя закон GENIUS создал федеральную структуру для эмитентов платежных стейблкоинов, правила для внутренних эмитентов сами по себе не обеспечивают ликвидность в местной валюте, такой как песо, реал, рупия или другие валюты назначения.

Стейблкоины могут сократить цифровую часть трансакции между странами. Завершение платежа все еще требует местного финансирования, конвертации валюты, проверки соблюдения норм и функционирующего маршрута выплат.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.