Снижение долгосрочных процентных ставок в США: влияние министра Бесента на выкуп облигаций

Расширение программы выкупа долгосрочных государственных облигаций министром финансов США Скоттом Бесентом влияет на рынок облигаций. Министр заявил, что планирует увеличить выкуп долгосрочных облигаций как минимум вдвое, что привело к сужению спреда между 30-летними облигациями и процентными свопами до самого узкого уровня с февраля. Процентные ставки по базовым облигациям также упали сразу после объявления. CNBC сообщила, что Министерство финансов может использовать общий счет казначейства (TGA) в качестве источника для покупки долгосрочных облигаций. Эта новость, в сочетании со снижением международных цен на нефть, предоставила дополнительный импульс для роста на рынке облигаций. Джейсон Уильямс из Citi оценил, что покупки Министерства финансов обеспечивают "подушку безопасности" для долгосрочных облигаций. На опционном рынке за последнюю неделю наблюдается рост спроса на колл-опционы на фьючерсы долгосрочных государственных облигаций США. Спред 30-летних свопов стал самым узким с февраля, а 10-летний спред также сократился до примерно 39 базисных пунктов. Однако процентные ставки по 10-летним государственным облигациям США составляют 4,7%, а по 30-летним - 5,2%, что все еще на высоком уровне. Либи Кантрил, ответственный за государственную политику в PIMCO, указала на высокие структурные дефициты бюджета и массовое предложение государственных облигаций как на проблему. "Ноги Бесента" краткосрочно сдерживают рост долгосрочных процентных ставок, но решение проблемы дефицита бюджета остается неопределенным.