После чемпионата мира HIP-4 ждет своего «дня выборов»

После резкого падения на 90% от почти половины объема торгов на платформе, сможет ли рынок прогнозов Hyperliquid вернуть интерес благодаря промежуточным выборам?

Автор: Дэвид Кристофер

Перевод: Саорс, Foresight News

Прогнозный рынок Hyperliquid HIP-4 стал крупнейшим успехом на сегодняшний день благодаря торговле, связанной с чемпионатом мира.

Я не ожидал такого поворота событий. Когда HIP-4 только запустился, я высказывал мнение, что Hyperliquid на самом деле не собирается конкурировать с Polymarket и Kalshi. Эти рынки прогнозов больше похожи на расширение их торговой системы: они предлагают повседневные бинарные контракты на криптовалюту для хеджирования бессрочных контрактов, создания опционных рисков, а также позволяют трейдерам оставлять все свои позиции внутри платформы Hyperliquid.

Однако дальнейшее развитие оказалось неожиданным: Hyperliquid последовательно запустил рынки торговли, связанные с финалом НБА, отдельными матчами чемпионата мира и рынками на общие чемпионские результаты. Эти три типа рынков (из которых последние два принесли подавляющую часть объема торгов) составляют около 48% от общего объема торгов HIP-4 на сегодняшний день.

После пика интереса к торговле на чемпионате мира объем открытых контрактов упал более чем на 90%. Однако объективно это не означает, что HIP-4 потерпел неудачу, просто в данный момент не хватает событий, способных привлечь интерес к торговле.

На данный момент система все еще находится в режиме лицензирования, и все торговые рынки требуют ручного создания и проверки валидаторами. В настоящее время оставшиеся рынки в основном связаны с движением цен на криптовалюту, объем торгов крайне низок и не может сравниться с объемами, которые генерируют спортивные события.

Тем не менее, Hyperliquid стремится преодолеть это ограничение. 31 июля была запущена функция развертывания HIP-4 без лицензии в тестовой сети, что открывает путь для сторонних команд для самостоятельного создания и управления рынками прогнозов, а также уточняет условия, необходимые для их запуска.

С мая по август 2026 года 47,8% объема торгов HIP-4 приходилось на спортивные рынки, при этом чемпионат мира составил подавляющую часть спортивного объема торгов, подчеркивая высокую зависимость платформы от крупных событий для привлечения торгового потока.

Механизм работы HIP-4 в режиме без лицензии

Важно отметить: развертывание без лицензии ≠ неограниченное создание рынков.

Согласно предварительному плану основной сети: валидаторы сначала одобряют шаблоны рынков, то есть набор стандартных рамок, которые можно повторно использовать, определяющих правила создания рынков и способы расчета. Затем развертыватель выбирает одобренный шаблон для создания конкретного торгового рынка, заполняя информацию о торговой теме, возможных результатах, сроках и критериях расчета.

Например, в политическом контексте (в дальнейшем будет объяснено, почему акцент сделан на политических рынках): одобренный шаблон бинарного события может быть использован для создания рынка, связанного с победой кандидата на выборах. Однако Hyperliquid еще не раскрыла область применения шаблонов, поэтому в данный момент невозможно подтвердить, может ли один шаблон охватывать такие сценарии, как выборы в Сенат, Палату представителей, выборы губернаторов; или контроль партий, количество мест, выборы нескольких кандидатов, требующие создания отдельных шаблонов.

Одно можно сказать с уверенностью: развертыватель должен использовать уже одобренные валидаторами шаблоны для создания рынка, не нужно подавать отдельные заявки на одобрение для каждого независимого рынка.

Как и в механизме HIP-3, развертыватель должен точно определить правила рынка и правильно завершить расчеты. В случае серьезной ошибки валидатор имеет право конфисковать залоговые активы.

План требует от развертывателя залога в 500 000 HYPE (стандарт такой же, как и у HIP-3), с периодом блокировки залога в 6 месяцев; только после завершения расчетов по всем рынкам, принадлежащим развертывателю, он сможет вывести залоговые активы. На начальном этапе каждый развертыватель может создать не более 100 объектов результатов; после завершения расчетов объем может быть повторно использован. Платформа планирует расширить дополнительные объемы через аукцион. В конечном итоге развертыватель может заработать до 50% от торговых сборов, связанных с созданными им рынками.

Где следующая ключевая возможность после чемпионата мира?

Наиболее очевидная цель: промежуточные выборы в США.

Прогнозные рынки изначально вошли в общественное сознание благодаря политическим темам. Kalshi и Polymarket уже создали полноценные торговые панели для выборов, охватывающие контроль над Конгрессом, выборы в округах, общее количество мест и другие рынки, в то время как HIP-4 пока не запустил никаких связанных объектов.

Это данные прогнозного рынка Kalshi, до промежуточных выборов в США осталось 92 дня, рынок прогнозирует 54% вероятность того, что республиканцы получат контроль над Сенатом, в настоящее время демократы занимают 49 мест, республиканцы 47 мест, для получения контроля над Сенатом необходимо 51 место, на карте отмечены соответствующие шансы на победу партий в каждом штате.

Сможет ли сторонний развертыватель заполнить этот пробел, зависит от того, когда безлицензионный HIP-4 будет запущен в основной сети. Ссылаясь на историю: HIP-3 потребовалось 164 дня с момента запуска первой тестовой сети без лицензии до выхода в основную сеть; но с момента публикации первоначальных спецификаций основной сети и запуска программы вознаграждений за уязвимости прошло всего 18 дней.

Текущий прогресс HIP-4 находится между этими двумя этапами: предварительная структура основной сети уже опубликована, тестовая сеть открыла функции развертывания, но программа вознаграждений за уязвимости на уровне основной сети еще не запущена, общий прогресс все еще находится на неопределенной стадии.

Если эта система сможет быть запущена вовремя, развертыватель сможет создать полноценный торговый раздел для выборов, основываясь на промежуточных выборах, а не запускать разрозненные рынки по отдельным темам выборов — при условии, что валидаторы одновременно одобрят шаблоны торговли, поддерживающие выборные сценарии.

Если развертывание без лицензии не успеет к промежуточным выборам, валидаторы все равно смогут вручную запустить различные рынки промежуточных выборов. Тем не менее, HIP-4 все равно сможет привлечь торговый поток, но упустит первую крупную практическую возможность: не сможет доказать рынку, что внешние сторонние развертыватели могут постоянно обеспечивать платформу актуальными популярными торговыми рынками.

Чемпионат мира уже доказал: пользователи Hyperliquid готовы участвовать в торговле по значимым реальным событиям. В то же время быстрое падение объемов торгов после окончания чемпионата мира также выявило проблему: в отсутствие крупных событий платформа испытывает трудности с поддержанием активности.

Текущая высокая активность промежуточных выборов представляет собой отличную возможность для HIP-4. Платформа может использовать это для поддержания интереса к рынку и продвижения развертывания без лицензии. В ближайшие недели можно внимательно следить за соответствующими событиями.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.