Аналитики утверждают, что финансовые риски в Корее похожи на кризис 1996 года в Азии

13 июля, в связи с резким падением корейского фондового рынка, аналитическая компания Тантун Макро указала на структурное сходство текущих финансовых рисков в Корее с кризисом 1996 года в Азии: доля экспорта полупроводников составляет 41% (в 1996 году — 16%), доля иностранных инвестиций на фондовом рынке достигла исторического максимума в 40%, а внешний долг/ВВП увеличился до 39,6%. Ключевое отличие заключается в том, что коэффициент достаточности резервов (ARA) составляет 92% (в преддверии AFC — всего 54%), а доля краткосрочного внешнего долга снизилась до 9,4% (в преддверии AFC — 11,5%); свободное колебание валютного курса заменило мягкую привязку, что ослабило риск оттока капитала; темпы роста корпоративного долга замедлились, а уровень плохих кредитов в банках ниже, чем в период AFC. В настоящее время риски в основном сосредоточены на фондовом рынке: коэффициент цены к чистой стоимости активов KOSPI составляет 2, а коэффициент цены к прибыли — 30, что является рекордом, а объем финансирования удвоился за полтора года до 386 трлн вон. Индекс финансовой стабильности показывает, что общий риск находится на историческом уровне 62%, а по оценочным параметрам — на уровне 91. Модель отчета оценивает вероятность того, что в следующем году Корея столкнется с отрицательным ростом, в 5%, но риск возникновения порочного круга значительно ниже, чем в AFC, что связано с увеличением буферов резервов и повышением гибкости валютного курса; за последние тридцать лет подобный уровень рецессии наблюдался всего три раза. Основное предупреждение: если цикл полупроводников изменится или ужесточение политики Федеральной резервной системы приведет к оттоку иностранного капитала, фондовый рынок может стать узлом передачи рисков.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.