После IPO акции упали на 4 недели, 1,2 миллиарда акций под давлением, сможет ли первый квартальный отчет SpaceX спасти цену акций?
SpaceX опубликует свой первый квартальный отчет после IPO 4 августа.
Автор: Чжан Яци, Wall Street Journal
SpaceX готовится опубликовать свой первый квартальный отчет после IPO, и рынок ожидает ключевого испытания.
SpaceX объявит о результатах второго квартала в среду, 4 августа, после закрытия торгов на Восточном побережье США. На момент открытия торгов в понедельник акции компании уже упали на 20% по сравнению с ценой IPO в 135 долларов, а с исторического максимума в 201,80 долларов, достигнутого 16 июня, они упали на 46%.
Аналитик Cantor Fitzgerald Колин Кэнфилд в предварительном отчете отметил, что "ожидания прибыли в первом квартале могут быть крайне неопределенными", намекая на то, что внешние наблюдатели не могут точно предсказать направление результатов.
В то же время давление со стороны акций, которые будут освобождены от ограничений, нависает над ценой акций. Около 912 миллионов акций будут допущены к обращению 6 августа, еще около 319 миллионов акций будут освобождены в течение следующей недели. Это означает, что потенциальное давление со стороны ранних инвесторов нельзя игнорировать, и внимание рынка будет сосредоточено на реакции цен акций в четверг и пятницу — сильный отчет может стать единственным катализатором для преодоления негативной тенденции.
Потенциал доходов от AI-услуг велик, но неопределенность максимальна
Финансовый отчет SpaceX будет разделен на три основных бизнес-сегмента: космос (Space), связь (Connectivity) и искусственный интеллект (AI). Из них сегмент AI является самой большой загадкой этого квартала.
Ключевым активом AI-бизнеса является xAI — компания, с которой SpaceX завершила слияние в феврале этого года. В настоящее время xAI управляет двумя наземными дата-центрами: Colossus I в Теннесси и Colossus II в Миссисипи. В первом квартале AI-бизнес принес доход в 818 миллионов долларов, но за тот же период понес убытки в 2,5 миллиарда долларов, а капитальные расходы составили 7,7 миллиарда долларов.
Во втором квартале на стороне доходов появились важные переменные. SpaceX подписала соглашения о аренде дата-центров AI с Anthropic и Google, причем соглашение с Anthropic составляет 1,25 миллиарда долларов в месяц и начнет постепенно увеличиваться с мая по июнь; соглашение с Google еще не запущено. Это означает, что фактические доходы AI в этом квартале могут быть значительно изменчивыми, и динамика маржи также трудно предсказуема в связи с новыми капитальными расходами.
Инвесторы особенно ожидают указаний, включая перспективы компании на вторую половину этого года и на 2027 год в отношении AI-бизнеса, а также график реализации идеи о запуске спутников для низкозатратных AI-вычислений с помощью Starship.
Starlink: рост пользователей — ключевой показатель
Бизнес связи Starlink является самым надежным источником прибыли для SpaceX. В конце первого квартала количество подписчиков Starlink достигло 10,3 миллиона, что более чем вдвое превышает 5 миллионов год назад; за тот квартал был получен доход в 11,4 миллиарда долларов и операционная прибыль в 4,4 миллиарда долларов.
В этом квартальном отчете данные о росте пользователей будут в центре внимания рынка. Колин Кэнфилд ожидает, что компания раскроет показатель средней выручки на пользователя (ARPU), а также информацию о накопленных контрактах в корпоративном и государственном секторах, которые помогут инвесторам оценить глубину коммерциализации Starlink и его будущий потенциал роста.
Космический бизнес: внимание к прогрессу Starship
Космический сегмент несет в себе ключевую технологическую нарратив SpaceX. В первом квартале этот сегмент принес доход в 4,1 миллиарда долларов, операционные убытки составили 657 миллионов долларов, а капитальные расходы на новые заводы и оборудование составили 1,1 миллиарда долларов. Во втором квартале Falcon 9 завершил около 36 запусков, большинство из которых обслуживали собственное развертывание спутников Starlink, такие запуски не учитываются в доходах космического сегмента.
Прогресс Starship также вызывает большой интерес. В июле Starship завершил 13-й тестовый полет, и инвесторы будут ожидать обновлений по времени 14-го теста, а также масштабам продолжающихся инвестиций компании в эту ракету — Starship является ключевым средством для будущих коммерческих запусков полезных нагрузок и развертывания AI-спутников.
Цена --
Ожидания результатов и рыночные прогнозы
Уолл-стрит в настоящее время ожидает, что общий доход SpaceX во втором квартале составит около 6,9 миллиарда долларов, а EBITDA составит около 2,1 миллиарда долларов; прогноз по доходам на весь год составляет 39 миллиардов долларов, а прогноз по EBITDA — 17,3 миллиарда долларов. Колин Кэнфилд настроен относительно оптимистично в отношении этого квартала, ожидая, что результаты будут лучше ожиданий и будут сопровождаться положительными указаниями.
Тем не менее, ценность этих прогнозов вызывает сомнения. Поскольку это первый квартальный отчет SpaceX после IPO, у аналитиков нет исторических данных для калибровки, и фактические цифры могут значительно отличаться.
Динамика цен акций также полна неопределенности. Давление со стороны акций, освобожденных от ограничений, беспокойство о рассеянии внимания Маска и споры о самой оценке — при текущей рыночной капитализации около 1,4 триллиона долларов, что соответствует прогнозируемым доходам в 35 раз за 2026 год — все это будет ключевыми факторами, влияющими на реакцию рынка после отчета. Для инвесторов эти выходные могут оказаться крайне неспокойными.
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.
Вам также может понравиться

NASA и SpaceX откладывают Crew-13 из-за утечки в корабле Dragon

SpaceX планирует построить космический центр за 100 миллиардов долларов в Луизиане

Новый Roadster Tesla может быть представлен в этом месяце: суперкар с холодными двигателями SpaceX, способный «летать», скоро будет выпущен

AB SpaceX: Starlink зарабатывает 18 миллионов долларов в день, AI тратит 170 миллионов

Футуролог назвал 5 причин потенциала SpaceX стать первой компанией стоимостью $10 трлн

SpaceX ставит цель вернуть человека на Луну в 2028 году

Внезапный крах фонда ИИ на $20 миллиардов показывает, почему Биткойн — это первое, что продает Уолл-Стрит при маржинальных вызовах

Интерес акционеров SpaceX к Starship и космическим исследованиям перед первым квартальным отчетом

Кэти Ууд назвала SpaceX своей любимой инвестицией с大胆ным прогнозом

SpaceX Starship, 13-й испытательный полет снова запланирован на 23 число

SpaceX потеряла более 1 триллиона долларов своей рыночной стоимости с момента пика цен

SpaceX потеряла 1000 миллиардов долларов капитализации, Bitcoin держится лучше

Утренний обзор Уолл-стрит: Американские акции терпят неудачу, Apple достигает нового рекорда, сегодня CPI и слушания Уолша определят путь к повышению ставок

ispace и SpaceX сотрудничают, акции выросли почти на 19%

UBS присвоил SpaceX рейтинг "Покупать" с целевой ценой 210 долларов

UBS присвоил SpaceX рейтинг "Покупать", целевая цена 210 долларов

F2Pool co-founder Wang Chun will participate in SpaceX's first interstellar manned mission, which will last approximately two years

SpaceX officially submitted its prospectus, unveiling the largest IPO in history

Summary of SpaceX IPO Prospectus Full Text

SpaceX предупреждает инвесторов, что орбитальный центр обработки данных на основе ИИ может не быть коммерциализирован

Космический вычислительный стартап Starcloud завершил раунд финансирования серии A в размере 170 миллионов долларов, возглавляемый Benchmark и другими инвесторами






