Cardano наконец-то преодолел преграду SEC для спотового ETF, но его последний оставшийся спонсор ушел на два дня слишком рано
Grayscale отозвал свою регистрацию для Cardano Trust ETF 7 августа, сообщив SEC только о том, что "не намерен продолжать запланированное распределение".
Этот шаг был добровольным и произошел одновременно с параллельными регистрациями для Hedera и Polkadot, примерно через три минуты друг за другом в тот же день.
Два дня спустя ADA пересек регуляторный порог, который мог значительно упростить его дело для спотового ETF. Регулируемые фьючерсы на ADA от CME торговались в течение шести месяцев по состоянию на 9 августа, что является тем трек-рекордом, который общая структура листинга SEC принимает как один из путей к соответствию требованиям для спотовых товарных ETP.
Единственный специализированный спотовый заявитель Cardano ушел прямо перед вступлением в силу правила, которое могло бы ему помочь.
| Дата | Событие | Почему это важно для ADA |
|---|---|---|
| 9 фев. 2026 | Начало торговли фьючерсами на ADA от CME | Запускает шестимесячные регулируемые фьючерсы |
| 7 авг. 2026 | Grayscale отзывает регистрацию Cardano Trust ETF | Убирает единственную специализированную заявку на спотовый ADA ETF в США |
| 7 авг. 2026 | Grayscale также отзывает заявки на HBAR и DOT | Указывает на более широкое решение о приоритете продуктов, не обязательно связанное с ADA |
| 9 авг. 2026 | ADA достигает шести месяцев истории фьючерсов CME | ADA пересекает ключевой маршрут соответствия по общим стандартам листинга |
| После 9 авг. | Нет других активных специализированных заявок на спотовый ADA в США | ADA становится выглядящим подходящим, но без спонсора |
Другие регистрации альткоинов от Grayscale, включая Bittensor, Aave, BNB, NEAR и Zcash, оставались активными и предварительными на следующий день. Эта схема указывает на решение на уровне портфеля, хотя Grayscale не подтвердила, почему она ушла.
ADA также упал более чем на 41% с начала года и примерно на 70% с момента первоначальной подачи ETF от Grayscale. Это снижение соответствует более широкой истории о сокращающемся аппетите к продуктам альткоинов, но не подтверждает, что Grayscale учитывала, когда отозвала заявку.
Регистрация Grayscale Cardano Trust ETF никогда не стала эффективной, и в подаче прямо указано, что никакие ценные бумаги не были выпущены или проданы в рамках нее. Не было операционного фонда, который бы держал ADA, так что нечего было распутывать.
Единственная специализированная заявка на спотовый ETF в США, созданная для хранения самого ADA, исчезла. Такой инструмент позволил бы брокерскому и институциональному спросу напрямую конвертироваться в покупки ADA каждый раз, когда создавались новые акции.
С уходом Grayscale и отсутствием других заявок на один актив в настоящее время, ADA лишен этого конкретного канала спроса, пока не появится новый спонсор.
Почему фонды фьючерсов и корзины не справляются
Volatility Shares управляет ETF Cardano, построенным в основном на фьючерсах ADA от CME, и его проспект указывает, что фонд не инвестирует напрямую в ADA.
Его совокупные чистые активы как стандартной, так и кредитной версий составили примерно 1,26 миллиона долларов по состоянию на июль, что является небольшой суммой по сравнению с рыночной капитализацией ADA, которая составляет примерно 7,1 миллиарда долларов.
CoinDesk Crypto 5 ETF от Grayscale исключил ADA в своем январском ребалансировании, заменив его на BNB, как только базовый индекс пересмотрел свои пять компонентов. Crypto Index ETF от Franklin Templeton все еще держит ADA, но всего лишь 0,69% от чистых активов, примерно на сумму 70 709 долларов на конец прошлого года. Ни одна из структур не позволяет спросу на ADA поступать на его собственных условиях.
| Инвестиционный инструмент | Держит ли ADA напрямую? | Позволяет ли ADA существовать самостоятельно? | Вывод по инвестиционным инструментам |
|---|---|---|---|
| Спотовый ETF на ADA | Да | Да | Превратит спрос на фонд в прямое владение ADA |
| Фьючерсный ETF на ADA | Нет | Частично | Возможность брокерской торговли, но спрос проходит через фьючерсы, а не через спотовый ADA |
| Левериджированный фьючерсный ETF на ADA | Нет | Частично | Торговый продукт, а не долгосрочный инструмент для спотового размещения |
| Многофункциональный криптоиндексный ETF | Иногда | Нет | ADA может быть включен, уменьшен или исключен по правилам индекса |
| Прямое владение ADA | Да | Да | Чистое владение, но вне теории ETF/брокерских инструментов |
$25 миллионов в ADA ETF составят около 0,35% от текущей рыночной капитализации ADA; фонд в $100 миллионов достигнет примерно 1,4%; фонд в $250 миллионов приблизится к 3,5%, а фонд в $500 миллионов превысит 7%, что достаточно, чтобы сделать ADA заметным продуктом для размещения.
Создания, хеджирование и вторичная торговля усложняют отношения, но показывают размер канала спроса, который только что замолк.
Согласно общим стандартам листинга SEC, квалифицированные акции товарных трастов могут быть зарегистрированы без предварительной подачи отдельного предложения по изменению правила Раздела 19(b) для этого конкретного продукта.
Это исключает индивидуальный путь проверки 19b-4, который в соответствии с Разделом 19(b)(2) Закона о биржах может длиться от первоначального 45-дневного периода проверки до 240 дней, если начаты и продлены процедуры.
Шестимесячная история фьючерсов Cardano ставит ADA в положение, позволяющее использовать этот более быстрый путь.
Куда движется инвестиционная привлекательность Cardano
Оптимистичный сценарий предполагает, что другой эмитент подает заявку на основе теперь квалифицируемой истории фьючерсов ADA, используя ту же шестимесячную историю CME, к которой имел доступ Grayscale.
Новая спотовая заявка наследует более быстрое окно проверки и не должна заново строить регуляторный кейс с нуля. Выход Grayscale становится передачей между спонсорами, и ADA восстанавливает путь к каналу спроса, который представляет собой специализированный ETF.
Пессимистичный сценарий предполагает, что эмитенты направляют свое внимание на токены с более ясным спросом, среди которых Solana, XRP, Dogecoin и BNB, оставляя Cardano без спонсора, готового подать заявку.
| Гипотетический размер спотового ETF на ADA | Доля рыночной капитализации ADA в ~7,1 миллиарда долларов | Что это будет сигнализировать |
|---|---|---|
| $25M | ~0,35% | Небольшой, но заметный институциональный инструмент |
| $100M | ~1,4% | Значимый самостоятельный продукт для размещения ADA |
| $250M | ~3,5% | Явные доказательства институционального/брокерского спроса |
| $500M | ~7,0% | ADA становится заметной категорией для размещения ETF |
Фьючерсные инструменты остаются близкими к своему текущему размеру, многоактивные корзины сохраняют ADA на небольшом весе или полностью исключают его, и рынок начинает воспринимать отсутствие спотовой заявки как сигнал о институциональном статусе ADA.
Cardano преодолел регуляторный барьер, созданный для того, чтобы сделать спотовый ETF возможным. Станет ли ADA более легким активом для инвестирования теперь зависит от того, решит ли кто-то еще, что этот барьер стоит преодолеть.
Цена --
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.
Вам также может понравиться

Etf на альткоины: какие фонды получают приток капитала и кто опережает Биткоин

XRP, Stellar, Algorand: Действительно ли эти криптовалюты принимаются государствами?

Вайоминг переносит свою стейблкоин frontier на Chainlink CCIP

Запуск стабильного токена FRNT на LayerZero с добавлением Hedera

Ясность выживает (едва), стратегия продает и нерассказанная история сделки Mastercard на 1,8 миллиарда долларов: неделя криптовалюты в 5 историях

Copper расширяет свое присутствие в США с регулируемыми услугами хранения и торговли криптовалютой

Вывод ETF Cardano: почему Grayscale делает шаг назад именно сейчас?

Предпродажа INVEST Network взлетела до 3,35 миллиона: акцент на проверке ИИ с помощью домашнего оборудования

Альтсезон криптовалют 2026: 5 токенов, которые привлекают интерес к альткоинам

Taurus предоставляет полный стек Hedera более чем 40 банкам

ETF Canary HBAR держит 47,8 миллиона долларов после запуска на Nasdaq

Hedera расширяет инфраструктуру хранения для учреждений в сотрудничестве с Utila

DeFi на базе Hedera «Bonzo Lend» потерял 9 миллионов долларов из-за уязвимости оракула

Bonzo Lend потерял 9 миллионов долларов из-за манипуляций с токеном SAUCE

Hedera заработала 120000 долларов США, курс HBAR составляет 0,0745 доллара США

Mirae Asset нацеливается на бизнес с цифровыми активами в 109 миллиардов долларов

SBI инвестирует 43 миллиарда иен в индонезийскую компанию Ajave и начинает сотрудничество в области криптовалюты

Регуляторы банков США исключили репутационные риски, возобновив обсуждение дебанкинга

$6,4 миллиарда в опционах на биткойн истекают завтра — вот что это значит

Рынок реальных активов Stellar на $3 млрд сталкивается с дефицитом DeFi в $2 млн

Почему стейкинг ethereum изменится в 2026 году

Более 100 компаний призвали усилить киберзащиту на основе ИИ

Стейблкоины и токенизированные активы Mantle достигли 880 миллионов долларов

DefiLlama оценил 128 криптовалют: только одна получила рейтинг AAA

Вилла Сольдати: район в КАБА с наибольшим уровнем задолженности

Таинственный своп Bitcoin-Monero на 23 миллиона: Вирусное видео, вызывающее вопросы

Сигнал о дне дна Биткойна мигает, но шесть месяцев данных показывают ловушку для ранних покупателей

Проект, превращающий переработку в доход, победил в Youth Challenge Blockchain, организованном ЮНИСЕФ

ATF подтверждает важный инцидент после появления Qilin на своем сайте утечек











