Cardano наконец-то преодолел преграду SEC для спотового ETF, но его последний оставшийся спонсор ушел на два дня слишком рано

By: cryptoslate.com|2026/08/11 09:20:43
0
Поделиться
copy
Оценить в GoogleОценить в Google

Grayscale отозвал свою регистрацию для Cardano Trust ETF 7 августа, сообщив SEC только о том, что "не намерен продолжать запланированное распределение".

Этот шаг был добровольным и произошел одновременно с параллельными регистрациями для Hedera и Polkadot, примерно через три минуты друг за другом в тот же день.

Два дня спустя ADA пересек регуляторный порог, который мог значительно упростить его дело для спотового ETF. Регулируемые фьючерсы на ADA от CME торговались в течение шести месяцев по состоянию на 9 августа, что является тем трек-рекордом, который общая структура листинга SEC принимает как один из путей к соответствию требованиям для спотовых товарных ETP.

Единственный специализированный спотовый заявитель Cardano ушел прямо перед вступлением в силу правила, которое могло бы ему помочь.

ДатаСобытиеПочему это важно для ADA
9 фев. 2026Начало торговли фьючерсами на ADA от CMEЗапускает шестимесячные регулируемые фьючерсы
7 авг. 2026Grayscale отзывает регистрацию Cardano Trust ETFУбирает единственную специализированную заявку на спотовый ADA ETF в США
7 авг. 2026Grayscale также отзывает заявки на HBAR и DOTУказывает на более широкое решение о приоритете продуктов, не обязательно связанное с ADA
9 авг. 2026ADA достигает шести месяцев истории фьючерсов CMEADA пересекает ключевой маршрут соответствия по общим стандартам листинга
После 9 авг.Нет других активных специализированных заявок на спотовый ADA в СШАADA становится выглядящим подходящим, но без спонсора

Другие регистрации альткоинов от Grayscale, включая Bittensor, Aave, BNB, NEAR и Zcash, оставались активными и предварительными на следующий день. Эта схема указывает на решение на уровне портфеля, хотя Grayscale не подтвердила, почему она ушла.

ADA также упал более чем на 41% с начала года и примерно на 70% с момента первоначальной подачи ETF от Grayscale. Это снижение соответствует более широкой истории о сокращающемся аппетите к продуктам альткоинов, но не подтверждает, что Grayscale учитывала, когда отозвала заявку.

Регистрация Grayscale Cardano Trust ETF никогда не стала эффективной, и в подаче прямо указано, что никакие ценные бумаги не были выпущены или проданы в рамках нее. Не было операционного фонда, который бы держал ADA, так что нечего было распутывать.

Единственная специализированная заявка на спотовый ETF в США, созданная для хранения самого ADA, исчезла. Такой инструмент позволил бы брокерскому и институциональному спросу напрямую конвертироваться в покупки ADA каждый раз, когда создавались новые акции.

С уходом Grayscale и отсутствием других заявок на один актив в настоящее время, ADA лишен этого конкретного канала спроса, пока не появится новый спонсор.

Почему фонды фьючерсов и корзины не справляются

Volatility Shares управляет ETF Cardano, построенным в основном на фьючерсах ADA от CME, и его проспект указывает, что фонд не инвестирует напрямую в ADA.

Его совокупные чистые активы как стандартной, так и кредитной версий составили примерно 1,26 миллиона долларов по состоянию на июль, что является небольшой суммой по сравнению с рыночной капитализацией ADA, которая составляет примерно 7,1 миллиарда долларов.

CoinDesk Crypto 5 ETF от Grayscale исключил ADA в своем январском ребалансировании, заменив его на BNB, как только базовый индекс пересмотрел свои пять компонентов. Crypto Index ETF от Franklin Templeton все еще держит ADA, но всего лишь 0,69% от чистых активов, примерно на сумму 70 709 долларов на конец прошлого года. Ни одна из структур не позволяет спросу на ADA поступать на его собственных условиях.

Инвестиционный инструментДержит ли ADA напрямую?Позволяет ли ADA существовать самостоятельно?Вывод по инвестиционным инструментам
Спотовый ETF на ADAДаДаПревратит спрос на фонд в прямое владение ADA
Фьючерсный ETF на ADAНетЧастичноВозможность брокерской торговли, но спрос проходит через фьючерсы, а не через спотовый ADA
Левериджированный фьючерсный ETF на ADAНетЧастичноТорговый продукт, а не долгосрочный инструмент для спотового размещения
Многофункциональный криптоиндексный ETFИногдаНетADA может быть включен, уменьшен или исключен по правилам индекса
Прямое владение ADAДаДаЧистое владение, но вне теории ETF/брокерских инструментов

$25 миллионов в ADA ETF составят около 0,35% от текущей рыночной капитализации ADA; фонд в $100 миллионов достигнет примерно 1,4%; фонд в $250 миллионов приблизится к 3,5%, а фонд в $500 миллионов превысит 7%, что достаточно, чтобы сделать ADA заметным продуктом для размещения.

Создания, хеджирование и вторичная торговля усложняют отношения, но показывают размер канала спроса, который только что замолк.

Согласно общим стандартам листинга SEC, квалифицированные акции товарных трастов могут быть зарегистрированы без предварительной подачи отдельного предложения по изменению правила Раздела 19(b) для этого конкретного продукта.

Это исключает индивидуальный путь проверки 19b-4, который в соответствии с Разделом 19(b)(2) Закона о биржах может длиться от первоначального 45-дневного периода проверки до 240 дней, если начаты и продлены процедуры.

Шестимесячная история фьючерсов Cardano ставит ADA в положение, позволяющее использовать этот более быстрый путь.

Куда движется инвестиционная привлекательность Cardano

Оптимистичный сценарий предполагает, что другой эмитент подает заявку на основе теперь квалифицируемой истории фьючерсов ADA, используя ту же шестимесячную историю CME, к которой имел доступ Grayscale.

Новая спотовая заявка наследует более быстрое окно проверки и не должна заново строить регуляторный кейс с нуля. Выход Grayscale становится передачей между спонсорами, и ADA восстанавливает путь к каналу спроса, который представляет собой специализированный ETF.

Пессимистичный сценарий предполагает, что эмитенты направляют свое внимание на токены с более ясным спросом, среди которых Solana, XRP, Dogecoin и BNB, оставляя Cardano без спонсора, готового подать заявку.

Гипотетический размер спотового ETF на ADAДоля рыночной капитализации ADA в ~7,1 миллиарда долларовЧто это будет сигнализировать
$25M~0,35%Небольшой, но заметный институциональный инструмент
$100M~1,4%Значимый самостоятельный продукт для размещения ADA
$250M~3,5%Явные доказательства институционального/брокерского спроса
$500M~7,0%ADA становится заметной категорией для размещения ETF

Фьючерсные инструменты остаются близкими к своему текущему размеру, многоактивные корзины сохраняют ADA на небольшом весе или полностью исключают его, и рынок начинает воспринимать отсутствие спотовой заявки как сигнал о институциональном статусе ADA.

Cardano преодолел регуляторный барьер, созданный для того, чтобы сделать спотовый ETF возможным. Станет ли ADA более легким активом для инвестирования теперь зависит от того, решит ли кто-то еще, что этот барьер стоит преодолеть.

Цена --

--
--
--

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.

Вам также может понравиться

Etf на альткоины: какие фонды получают приток капитала и кто опережает Биткоин

ETF на альткоины постепенно становятся заметной частью крипторынка в Соединенных Штатах Америки: пока фонды на Биткоин и Ethereum в последние месяцы не показывают устойчивого направления потоков, отдельные продукты на XRP, Solana, Hyperliquid и Chainlink выглядят намного сильнее по динамике привлече...

XRP, Stellar, Algorand: Действительно ли эти криптовалюты принимаются государствами?

XRP, Stellar, Algorand: список «криптовалют, принятых государствами» скрывает небольшие пилоты, настоящую дату ISO 20022 и цифровое евро.

Вайоминг переносит свою стейблкоин frontier на Chainlink CCIP

Запуск стабильного токена FRNT на LayerZero с добавлением Hedera

Первоначальные записи мультицепного развертывания стабильного токена Frontier (FRNT), выпущенного штатом Вайоминг, остаются на LayerZero, после чего было добавлено развертывание на Hedera (HBAR).

Ясность выживает (едва), стратегия продает и нерассказанная история сделки Mastercard на 1,8 миллиарда долларов: неделя криптовалюты в 5 историях

Copper расширяет свое присутствие в США с регулируемыми услугами хранения и торговли криптовалютой

...

Свежие статьи

Еще

Свежие листинги на WEEX

iconiconiconiconiconiconiconiconicon
Служба поддержки:@weikecs
Деловое сотрудничество:@weikecs
Количественная торговля и ММ:bd@weex.com
VIP-программа:support@weex.com