Moody's повысило рейтинг пяти аргентинских компаний: кто стал выгодополучателем

Повышение кредитного рейтинга Аргентины отразилось на корпоративном секторе. После повышения долгосрочного суверенного рейтинга страны с Caa1 до B3 с позитивным прогнозом, агентство Moody's Ratings улучшило рейтинг пяти инфраструктурных компаний, учитывая, что новая макроэкономическая ситуация укрепила их операционные и финансовые условия.

Выгодополучателями стали Transportadora de Gas del Sur (TGS), Aeropuertos Argentina, Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza (EDEMSA), Genneia и YPF Luz, чьи корпоративные и долговые рейтинги повысились с B2 до B1, все с стабильным прогнозом. В то же время MSU Green Energy сохранила свой рейтинг на уровне B2, также со стабильным прогнозом.

Как объяснили в Moody's, улучшение отражает более благоприятную экономическую и финансовую среду для инфраструктурных компаний, которые имеют прочные операционные основы, адекватные уровни ликвидности и кредитные метрики, соответствующие новому рейтингу.

Тем не менее, агентство отметило, что кредитное качество этих компаний продолжает быть тесно связано с суверенным рейтингом Аргентины, поэтому любое ухудшение кредитного профиля страны или значительные изменения в регулировании могут повлиять на их рейтинги.

В случае TGS Moody's выделило стратегический характер ее активов для газотранспортной системы и для развития Вака Мерты. Также была оценена диверсификация между регулируемыми и нерегулируемыми бизнесами, низкий уровень долговой нагрузки и прочная ликвидная позиция. Для Aeropuertos Argentina рейтинговое агентство подчеркнуло силу главной аэропортовой сети страны, поддерживаемой действующей концессией до 2038 года, долларизованные доходы через тарифы и устойчивый рост воздушного трафика.

В EDEMSA улучшение произошло благодаря стабильности ее регулируемого бизнеса по распределению электроэнергии, монопольной позиции в Мендосе, тарифной схеме, предусматривающей периодические обновления, и предсказуемому денежному потоку.

Что касается Genneia, Moody's оценило ее лидерство в области возобновляемых источников энергии, предсказуемость доходов благодаря долгосрочным контрактам, операционную эффективность и план расширения, который она поддерживает для увеличения установленной мощности. В отношении YPF Luz агентство выделило диверсификацию ее генерационного парка, сочетание долгосрочных контрактов с CAMMESA и частными клиентами, стратегическую поддержку YPF и ожидаемый рост в области возобновляемых источников энергии.

В отличие от остальных компаний, MSU Green Energy сохранила свой рейтинг на уровне B2. Moody's объяснило, что компания имеет в основном долларизованные доходы через долгосрочные контракты и стратегические активы, такие как гидроэлектростанция Эль Чокон-Арройито, а также новые солнечные проекты и проекты по хранению энергии.

Тем не менее, было отмечено, что эти положительные факторы все еще уравновешиваются рисками, связанными с реализацией проектов, изменчивостью возобновляемых ресурсов, большей будущей подверженностью рыночным ценам и относительно высоким уровнем долговой нагрузки.

Агентство отметило, что будущие повышения корпоративных рейтингов будут зависеть, прежде всего, от новых улучшений суверенного рейтинга Аргентины. На уровне бизнеса также будут определяющими поддержание прочной ликвидной позиции, низкие уровни задолженности и последовательная операционная эффективность. Напротив, ухудшение кредитного профиля страны, ухудшение макроэкономической ситуации или неблагоприятные изменения в регулировании могут оказать давление на рейтинги. Moody's также предупредило, что увеличение долговой нагрузки или изменения в условиях оплаты CAMMESA могут особенно повлиять на некоторые компании энергетического сектора.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.