Интервью с основателем Kalshi: доля спортивных ставок достигает 95%; несоответствие с концепцией Polymarket
Исходный заголовок: Генеральный директор Kalshi не интересуется советами по управлению
Исходный автор: Джордан Холман, The New York Times
Исходный перевод: Лаффи, Foresight News
Размеры Kalshi гораздо меньше, чем многие могут себе представить. В компании работает 200 сотрудников, большинство из которых находятся в открытом офисе в мясном районе Манхэттена, и она даже не занимает целый этаж в офисном здании.
Тем не менее, Kalshi, наряду с такими платформами, как Polymarket, практически повсюду.
Они являются основными спонсорами крупных спортивных событий, а медиа-агентства часто ссылаются на их данные в своих репортажах о политике и финансовых рынках. Пользователи могут делать ставки на вероятность различных событий: финальные счета футбольных матчей, результаты клинических испытаний новых лекарств, темы, которые будут затронуты в речи президента Трампа.
Kalshi была основана в 2018 году и официально открылась для публики в 2021 году. Основателями являются два выпускника Массачусетского технологического института: генеральный директор Тарек Мансур и операционный директор Луана Лопес Лара. В мае этого года компания завершила новый раунд финансирования, оценка которого достигла 22 миллиардов долларов. Мансур вырос в Ливане, а Лопес Лара родом из Бразилии. По оценкам Forbes, им всего по 30 лет, и оба они уже стали миллиардерами.
В США прогнозные рынки регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и могут работать по всей стране после получения одобрения. Игровым компаниям необходимо получать лицензии в каждом штате, и правила регулирования различаются. Согласно расследованию The New York Times, недавно CFTC сократила численность сотрудников и ослабила меры по обеспечению соблюдения, что объективно способствовало развитию отрасли прогнозных рынков.
Быстрый рост отрасли привлекает множество инвесторов и новых участников, среди которых есть и те, кто связан с семьей Трампа: Дональд Трамп-младший является инвестором Polymarket и одновременно платным консультантом Kalshi. Марк Цукерберг из платформы метавселенной Meta также заинтересован в прогнозных рынках.
Некоторые конгрессмены и регулирующие органы считают, что прогнозные рынки — это просто переодетые азартные игры. В то же время отрасль сталкивается с риском инсайдерской торговли: в последние месяцы один из американских солдат, участвовавший в операции по захвату президента Венесуэлы Мадуро, делал ставки на Polymarket; оператор стенда для телесуфлера в Белом доме делал ставки на Kalshi на темы, которые будут затронуты в речи Трампа.
Генеральный прокурор штата Нью-Йорк Летисия Джеймс недавно подала в суд на Kalshi, обвиняя компанию в незаконной деятельности и уклонении от соблюдения законов о азартных играх в штате. Kalshi утверждает, что этот иск — всего лишь «политический спектакль», и заявляет, что штаты не имеют права приказывать компании закрыться. В этом году более десяти штатов представили законопроекты по регулированию прогнозных рынков.
В последнем раунде финансирования Kalshi сообщила, что объем торгов на платформе вырос до 178 миллиардов долларов в год. По мнению Мансура, рынок, позволяющий людям ставить деньги на свои прогнозы, имеет важную ценность и помогает «калибровать» (это слово он часто использует) этот «мир, переполненный информацией, но лишенный правды».
Ниже приведены основные моменты интервью, текст был отредактирован и сокращен для удобства чтения.
Тарек Мансур
Вопрос: Вы говорили, что одним из видений Kalshi является «финансирование всего», и многие считают, что это утопическая идея. Почему вы считаете это хорошей идеей?
Я думаю, что люди вырывают эту фразу из контекста. Привлекательность прогнозных рынков заключается в том, что они превращают субъективные, эмоциональные и поляризованные дебаты в математическую, объективную систему с четкими и прозрачными стимулами. Если вы тщательно исследуете, рационально анализируете и стремитесь к истине, вы, скорее всего, получите прибыль; если ваши взгляды предвзяты, далеки от реальности и крайние, вы, скорее всего, потеряете деньги.
Этот рынок имеет уникальное чувство порядка: вы можете четко определить мотивацию других людей. Участие в игре по сути является стремлением к истине, целью является получение прибыли.
Вопрос: В настоящее время много пользователей участвуют в спортивных ставках. Какова доля спортивных и других ставок на платформе?
Да, люди действительно увлечены ставками на спортивные события. Наши пользователи в основном любят математику, экономику и торговлю, увлечены размышлениями о вероятностях и различных переменных, влияющих на события. Спортивные события — отличная тренировка для мышления о вероятностях.
Вопрос: Какие конкретные данные?
В прошлом году доля спортивных ставок составляла около 95%, сейчас она близка к двум третям. Каждую неделю проходит множество спортивных событий, но политические события не происходят постоянно. Спортивные ставки обеспечивают достаточную ликвидность для других категорий, таких как криптовалюты, политика и макроэкономика, что значительно ускоряет рост других сегментов.
Цена --
Вопрос: Каковы текущие тенденции в политической категории?
Объем рынка крупных политических событий может достигать от 50 до 100 миллионов долларов. С увеличением числа участников точность ценообразования на рынке значительно увеличивается, а ожидания становятся более реалистичными.
Вопрос: Вернемся к теме «финансирования всего», какие планы у Kalshi на будущее?
Все должно быть в меру. Kalshi поддерживает разумное регулирование. Мы всегда придерживались пути соблюдения норм. На начальном этапе мы потратили несколько лет на планирование категорий для запуска и получение федеральной лицензии, что было очень сложно. В то время нам было всего 22 года, и первые четыре года нашей карьеры мы работали с юристами, чтобы помочь отрасли создать регуляторную структуру.
Вопрос: Вы удовлетворены текущей регуляторной средой? Существуют ли у регуляторной системы пробелы?
Пока существуют инновации и новые явления, в любое время будут существовать пробелы в регулировании. Если бы регулирование было идеальным, в этой стране не появлялись бы новые вещи.
Вопрос: Я хотел бы спросить о слухах о напряженных отношениях между вами и основателем Polymarket Шейном Копланом, расскажите о реальной ситуации.
Все любят наблюдать за противостоянием коллег. Но это не совсем прямая конкуренция. Моими настоящими конкурентами являются другие: Robinhood, Чикагская товарная биржа (CME), Coinbase, Interactive Brokers, крупные банки и Цукерберг, который обращает внимание на прогнозные рынки. Возможность конкурировать с этими игроками вдохновляет меня.
Наши разногласия с Polymarket по сути связаны с несовпадением концепций.
Вопрос: В чем конкретно заключаются эти разногласия?
Основное расхождение заключается в пути развития. Выбор между соблюдением норм и бесконтрольным ростом. Я считаю, что Polymarket не создала надежную систему управления рисками на рынке, что в долгосрочной перспективе не является хорошим для них самих и для всей отрасли.
Вопрос: Как убедить общественность в том, что регулирующие правила, которые Kalshi помогает установить, действительно стоят на стороне интересов пользователей?
Рост масштаба отрасли сам по себе является доказательством доверия, пользователи готовы доверять нам свои средства. Если интересы людей пострадают и они перестанут доверять платформе, они, естественно, прекратят ее использование и предупредят окружающих.
Вопрос: Сосредоточены ли объемы торгов на платформе в руках небольшого числа трейдеров?
У меня нет точных данных о доле, но распределение объемов торгов действительно неравномерное. Некоторые пользователи совершают случайные сделки каждый месяц, кто-то рассматривает торговлю как хобби или побочную работу, а есть и те, кто участвует на полную ставку, то есть суперпрогнозисты. Суперпрогнозисты обрабатывают огромное количество информации. Эта группа может составлять менее 2%, но они вносят 70-80% объема торгов.
Наши самые точные прогнозисты по инфляции — это просто обычный человек из Канзаса; десять лучших политических прогнозистов также приходят из разных сфер, не имея бэкграунда с Уолл-стрит, многие из них — работники синих воротничков, что очень интересно.
Вопрос: Какие меры принимает Kalshi для предотвращения инсайдерской торговли?
Во-первых, все пользователи должны пройти проверку личности, платформа знает настоящую личность трейдеров и может быстро отследить аномальные сделки. Во-вторых, мы создали систему, аналогичную Нью-Йоркской фондовой бирже, которая автоматически помечает подозрительные торговые модели. В-третьих, мы внедрили полную прозрачность, все данные о сделках открыты для публики.
Это дело имеет свои плюсы и минусы. Недостаток в том, что все могут видеть торговые записи, и если произойдут изменения, сразу возникнут подозрения в инсайдерской торговле; но это также является преимуществом: аномальные действия будут контролироваться всеми. Если кто-то попытается осуществить инсайдерскую торговлю, это будет сделано на глазах у всех.
Инсайдерская торговля очень тонка. В каком-то смысле инсайдерская информация может сделать рыночные цены более эффективными. Но мы решительно запрещаем инсайдерскую торговлю, потому что она разрушает справедливость и в конечном итоге отпугивает обычных трейдеров.
Некоторые экономисты утверждают, что инсайдерская торговля может повысить точность прогнозов и, наоборот, заставить людей больше доверять рыночным выводам. Но справедливость — это наш приоритетный критерий.
Вопрос: Компания быстро расширяется. Как вы балансируете внешние дела и сосредоточиваетесь на развитии компании?
Я и Луана работаем с высокой нагрузкой, часто работаем по выходным, всегда можно найти время. Когда бизнес стабилизируется, многие дела могут быть стандартизированы и переданы команде. Она отвечает за внутренние операции компании, а я в основном занимаюсь внешними делами, эта модель работает хорошо.
Kalshi использует высоко плоскую структуру, что способствует эффективному продвижению проектов. Уровни управления минимальны, что исключает захват результатов работы рядовых сотрудников менеджерами. Практики становятся руководителями команд, что создает чувство срочности и внутренней мотивации.
Вопрос: Откуда у вас стиль управления?
Ливанцы, как правило, обладают высокой адаптивностью, местная среда полна неопределенности. Этот опыт роста заставил меня осознать, что мир сам по себе полон переменных.
В настоящее время в области искусственного интеллекта почти каждые две недели происходят новые изменения, среда меняется стремительно. Организационная структура компании должна адаптироваться к этому ритму. Поэтому мы сознательно избегаем жесткой иерархической структуры. Независимо от того, сталкиваемся ли мы с серьезными вызовами или новыми возможностями, команда может гибко перестраиваться и сотрудничать.
Вопрос: Продолжая тему вашего опыта роста, какой самый важный совет дали вам ваши родители?
Моя мама всегда говорила мне: всегда прилагай 120% усилий, стремись к совершенству. Разница в конечном результате часто заключается в тех последних 20% усилий.
Быстрые вопросы и ответы
Вопрос: Какая недавняя сделка на Kalshi привлекла ваше внимание?
Ответ: Контракт, связанный с ценами на вычислительные мощности.
Вопрос: Какой вопрос вы любите задавать соискателям на собеседовании?
Ответ: Как вы относитесь к Илону Маску?
Вопрос: Какое ваше самое противоречивое мнение?
Ответ: Я считаю, что успех любой великой компании не зависит от руководства.
Вопрос: Считаете ли вы себя менеджером?
Ответ: Нет, я не умею управлять другими.
Вопрос: Какой вопрос вы недавно задавали искусственному интеллекту?
Ответ: Я спрашивал ChatGPT о вероятности победы на промежуточных выборах 2028 года, теперь ИИ может извлекать данные Kalshi для прогнозирования.
Вопрос: Какой самый плохой совет, который молодые предприниматели чаще всего слышат?
Ответ: Многие советуют предпринимателям собирать различные советы. Но предпринимательство не имеет универсальной формулы. Люди чрезмерно полагаются на мнения других; в то же время многие любят указывать на других, чтобы почувствовать себя лучше, но большинство советов не имеют ценности.
Вопрос: Какой совет вы бы дали молодым предпринимателям?
Ответ: Не воспринимайте мои слова как истину. В пределах разумного, старайтесь смело экспериментировать и принимать риски.
Вопрос: Какой лучший совет по поводу встреч?
Ответ: Если можно обойтись без встречи, лучше не проводить ее.
Исходная ссылка
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.
Вам также может понравиться

Кошелек CashCat продал 577400 долларов в 147 сделках

Коннектикут подал в суд на Kalshi из-за незарегистрированных контрактов на спортивные события

Robinhood Chain зафиксировала объем сделок RWA в 85,1 миллиона долларов 25 августа

Bonk Guy: рыночная капитализация PONS должна достичь 200 миллионов долларов, добавление на Robinhood не за горами

Mizuho: Качество текущего крипто-отскока лучше, чем раньше, структура капитала движется за счет спотовых и ETF

Основатель Uniswap заявил, что токенизация изменит рынок ликвидности, AMM все еще на начальном этапе

Токенизированные акции на сумму 2 миллиарда долларов занимают 4,7% рынка реальных активов

Robinhood Chain экспериментирует с торговыми сборами на Stock Tokens

Arcus запускает токенизированные бессрочные контракты на Robinhood Chain

Glassnode: 85% альткойнов имеют ставки финансирования выше среднего уровня, рынок оптимистичен

PONS сожжено 28,52%, раскрыта структура покупки комиссий

Президент Трамп заявил, что покупки биткойнов в США остаются под рассмотрением

Сооснователь Robinhood заявил, что развитие мем-криптовалют превысило ожидания, отчет Nvidia будет опубликован

Генеральный директор Robinhood прогнозирует, что рынок станет самым быстрорастущим направлением бизнеса

Соучредитель Robinhood заявил, что развитие Meme-коинов превзошло ожидания, связывая пользователей с токенами акций

Объем торгов Pons превысил 2,64 миллиарда долларов

Капитализация стейблкоина Paxos увеличилась на 313,6 миллиона долларов

Споры вокруг AMM продолжаются после сделки на 33 миллиона долларов

Постоянные фьючерсы: одобрение биткойн-контракта CFTC

Генеральный директор Robinhood: ясность регулирования повысит доверие к инвестициям в криптовалюту

Оценка Polymarket превысит 20 миллиардов долларов, ICE рассматривает возможность дополнительного инвестирования

Финансовый директор Robinhood Верма Шив и директор Бхатт Баджу продали акции на сумму более 5,25 миллиона долларов

Uniswap вызывает споры о токенизированных ценных бумагах и AMM

Генеральный директор Robinhood призывает американских регуляторов адаптироваться к токенизированному рынку

Законопроект CLARITY вступает в новую фазу... Подпольные переговоры во время перерыва становятся решающим фактором

Прогнозный рынок Novig подал в суд на генерального прокурора Висконсина в последнем конфликте по спортивным контрактам

Том Ли: Конкурентоспособность компаний в эпоху ИИ зависит от видения основателя

Комиссия создателей токенов Pons превысила 15,3 миллиона долларов

Robinhood подчеркивает стратегию блокчейна без собственного токена




