Kimi завершила финансирование на сумму более 3,5 миллиарда долларов, оценка компании возросла до 35 миллиардов долларов, Pre-IPO раунд уже запущен

Исходный заголовок: «Kimi завершила финансирование на сумму более 3,5 миллиарда долларов, оценка компании возросла до 35 миллиардов долларов, Pre-IPO раунд уже запущен»
Исходный автор: Dongcha Beating

Kimi только что открыла веса модели K3, и новый раунд финансирования Moonlight уже завершен.

Согласно эксклюзивной информации от репортера «STAR Market Daily», Moonlight завершила раунд F финансирования, сумма которого превысила 3,5 миллиарда долларов, а оценка после финансирования достигла 35 миллиардов долларов.

Изначально этот раунд финансирования не планировался на такую большую сумму. Сообщается, что из-за того, что сумма подписки инвесторов превысила первоначальную цель более чем в три раза, Moonlight заранее закрыла раунд F. Запланированный на август этого года раунд G также был запущен раньше.

Раунд G станет Pre-IPO раундом перед выходом Moonlight на биржу, а оценка перед финансированием уже возросла до 50 миллиардов долларов.

Неделю назад в рынке ходили слухи, что Moonlight завершит раунд финансирования с оценкой около 31,5 миллиарда долларов и запустит последний раунд частного финансирования в августе. Теперь же раунд F завершился с финансированием более 3,5 миллиарда долларов, а оценка после финансирования достигла 35 миллиардов долларов, и следующий раунд не ждал до августа. Деньги и оценка пришли быстрее, чем планировалось.

С момента своего основания в 2023 году Moonlight всего за три года увеличила свою оценку с 300 миллионов долларов до 35 миллиардов долларов. Запущенный Pre-IPO раунд уже прикрепил следующую ценовую метку в 50 миллиардов долларов.

За три года более десяти раундов финансирования,

оценка выросла с 300 миллионов долларов до 35 миллиардов долларов

Moonlight была основана в апреле 2023 года совместно Яном Чжилином, Чжан Ютао, Чжоу Синью и У Юсином.

Компания завершила раунд ангельского финансирования на сумму более 200 миллионов долларов примерно через два месяца после своего основания, оценка после финансирования составила около 300 миллионов долларов. Для стартапа с продуктом, который еще не был официально запущен, это уже была редкая сумма раннего финансирования.

Настоящим моментом, который вывел Moonlight в центр капиталовложений, стало завершение раунда A+ финансирования в феврале 2024 года.

Этот раунд финансирования составил более 1 миллиарда долларов, Alibaba выступила ведущим инвестором, а такие организации, как Sequoia China, Xiaohongshu и Meituan, а также промышленные капиталы также приняли участие, что увеличило оценку Moonlight до примерно 2,5 миллиарда долларов. Полгода спустя раунд B финансирования составил более 300 миллионов долларов, и оценка компании продолжила расти до 3,3 миллиарда долларов.

Однако после раунда финансирования в 2024 году темп финансирования Moonlight на некоторое время замедлился.

В этом году на рынке больших моделей в Китае произошли заметные изменения. Такие крупные компании, как ByteDance и Alibaba, продолжали снижать цены на модели, DeepSeek быстро поднялся благодаря открытым исходным кодам и эффективности затрат, а конкуренция в области универсальных чат-продуктов постепенно сместилась от роста пользователей к способности моделей, затратам на вывод и коммерческому доходу. Kimi когда-то выделялась благодаря длинным текстам, но полагаться только на один продукт уже было сложно для поддержания более высокой оценки.

Только к концу 2025 года Moonlight завершила раунд C финансирования на сумму 500 миллионов долларов, оценка после финансирования достигла 4,3 миллиарда долларов. После этого темп финансирования компании значительно ускорился.

В первые два месяца 2026 года Moonlight завершила несколько раундов финансирования, оценка возросла с 4,3 миллиарда долларов до 10 миллиардов долларов и далее до 18 миллиардов долларов.

В мае этого года компания завершила раунд D финансирования на сумму около 2 миллиардов долларов, оценка после финансирования достигла 20 миллиардов долларов. Участниками стали не только интернет-компании и инвестиционные учреждения, но и China Mobile, Guozhi Investment, CPE Yuanfeng и несколько государственных фондов.

Только что завершив раунд D, новая волна финансирования началась в июне. В то время на рынке сообщалось, что оценка перед финансированием уже достигла 31,5 миллиарда долларов. Теперь этот раунд завершился с финансированием более 3,5 миллиарда долларов, а оценка Moonlight возросла до 35 миллиардов долларов.

Оглядываясь на эту кривую финансирования, наиболее заметные изменения произошли за последние полгода.

В конце 2025 года оценка Moonlight составляла 4,3 миллиарда долларов. Спустя более полугода эта цифра уже достигла 35 миллиардов долларов, увеличившись более чем в семь раз. Если следующий раунд завершится с оценкой перед финансированием в 50 миллиардов долларов, рост оценки Moonlight за три года превысит 160 раз.

Причины, которые приводят инвесторы, становятся все более прямыми. Ранее инвесторы ставили на Яна Чжилина и команду технических специалистов из Цинхуа, теперь они ставят на то, сможет ли Moonlight стать одной из немногих компаний в Китае, которые останутся на переднем крае глобального рынка моделей.

После K3 Moonlight снова вернулась в центр внимания

Время закрытия этого раунда финансирования совпало с публикацией Kimi K3.

16 июля Moonlight выпустила Kimi K3. 27 июля компания дополнительно открыла полные веса модели K3, технический отчет и некоторые ключевые технологии инфраструктуры.

K3 — это смешанная модель экспертов с общим количеством параметров 28 триллионов, активирующая 104 миллиарда параметров за одно выведение, поддерживающая контекст в 1 миллион токенов и обладающая способностями в области визуализации, программирования, вывода и длительного вызова инструментов.

Moonlight в техническом отчете заявила, что K3 достигла передового уровня в задачах долгосрочного программирования, агентирования, знаний, вывода и визуализации. Его общие способности уже очень близки к самым мощным закрытым моделям Claude Fable 5 и GPT-5.6 Sol.

Рейтинг может меняться в любое время, и тесты самой модели также требуют осторожности. Более важное влияние K3 заключается в том, что оно снова продвигает границы возможностей открытых весов модели.

Долгое время открытые модели больше выполняли роль догоняющих. Закрытые компании отвечали за обучение самых мощных моделей, а через полгода или год открытое сообщество повторяло часть этих возможностей с более низкими затратами.

K3 изменила этот временной разрыв. Китайская компания открыла модель, близкую к самым передовым возможностям, другие разработчики могут загружать, изменять и развертывать ее, а также продолжать обучать свои модели на ее основе.

Модель, конечно, не стала дешевле. Файл весов K3 превышает 1,5 ТБ, и даже для полной загрузки модели требуется несколько высококлассных ускорителей. Для развертывания в производственной среде может потребоваться значительное оборудование. Его «открытость» в основном решает вопрос, сможет ли компания контролировать модель, сможет ли она избавиться от единственного поставщика API, и не означает, что каждый сможет запустить ее на своем домашнем компьютере.

Тем не менее, открытые веса все равно повлияют на бизнес закрытых компаний.

Когда достаточно мощная модель может быть загружена, компании получают возможность развернуть ее на своих серверах, оставив данные внутри, настраивая модель и не платя постоянно по ценам токенов какой-либо компании. Барьеры, которые закрытые модели ранее устанавливали благодаря своим возможностям, также будут быстрее размываться.

Поэтому после выпуска K3 споры быстро вышли за рамки технических рейтингов и перешли в политику и коммерческие интересы в американской индустрии ИИ.

За кулисами спора между открытыми и закрытыми моделями

24 июля компании и учреждения, включая OpenAI, Google, Microsoft, NVIDIA, AMD, Meta, Hugging Face и другие, открыто поддержали модели с открытыми весами и выступили против стремления правительства США ограничить доступные для загрузки и развертывания модели ИИ.

Anthropic и Amazon не появились в списке подписантов. Внешние наблюдатели сразу же задали вопрос, хочет ли Anthropic, под предлогом безопасности и национальной безопасности, ограничить развитие открытых моделей, чтобы защитить свой закрытый бизнес от конкурентов.

В день открытия весов K3 CEO Anthropic Дарио Амодеи опубликовал статью, чтобы ответить на споры.

Он заявил, что Anthropic никогда не выступал за полное запрещение моделей с открытыми весами, не обладающие опасными возможностями, являются общественным продуктом, который может снизить затраты на использование и создать ценность для компаний, разработчиков и исследователей.

Но основная позиция Амодеи не изменилась.

Он по-прежнему выступает за продолжение ограничения поставок передовых чипов и оборудования для их производства в Китай, борьбу с так называемой «промышленной дистилляцией моделей» и требует, чтобы достаточно мощные модели проходили обязательное тестирование на безопасность перед выпуском, независимо от того, являются ли эти модели открытыми или закрытыми.

Этот спор на поверхности касается безопасности, но в нем также есть очень реальный бизнес-вопрос.

Закрытые компании хотят продолжать контролировать самые мощные модели, взимая плату через API и подписочные услуги; открытые модели позволяют возможностям распространяться на большее количество компаний, снижая цены и сокращая расстояние между новыми игроками и ведущими компаниями. Чем быстрее происходит открытие, тем труднее будет немногим компаниям долго удерживать возможности на своих серверах.

K3 из Китая, достаточно масштабная и уже близкая к передовым возможностям. Для сторонников открытых моделей K3 доказывает, что открытый путь все еще может привести к созданию первоклассных моделей; для Anthropic это также означает, что преимущества в возможностях, на которые американские компании потратили огромные средства, могут распространяться быстрее.

Moonlight таким образом получает капитализацию, которой не имела ранее.

Она больше не просто компания с большим количеством пользователей в Китае, и не просто стартап в области базовых моделей, ожидающий зрелости своей бизнес-модели. После выпуска K3 она начала переоцениваться в контексте глобальной конкуренции между открытыми и закрытыми моделями, США и Китаем, способностями моделей и контролем вычислительных мощностей.

Финансирование в 3,5 миллиарда долларов и оценка в 35 миллиардов долларов — это ответ, который дает капиталистический рынок.

Исходная ссылка

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.