Объем торговых контрактов TradFi удвоился до 2 миллиардов долларов на криптобиржах: отчет CryptoQuant

Открытый интерес по бессрочным контрактам, связанным с акциями, металлами и нефтью, удвоился с конца мая, поскольку крупные криптобиржи расширяют свои предложения за пределы цифровых активов, сообщает CryptoQuant.

Резюме

• Открытый интерес по бессрочным контрактам TradFi более чем удвоился и превысил 2 миллиарда долларов с конца мая.
• Binance, Bybit и Gate контролируют около 70% нового сегмента деривативов.
• Открытый интерес по криптобессрочным контрактам составляет около 65 миллиардов долларов, что примерно на 20% ниже предыдущих максимумов.

Открытый интерес по бессрочным контрактам TradFi превышает 2 миллиарда долларов

Бессрочные контракты TradFi стали одной из самых быстрорастущих областей на рынке криптобирж, согласно отчету CryptoQuant.

Эти продукты предоставляют трейдерам непрерывный доступ к традиционным активам, включая металлы, сырую нефть и акции. В отличие от стандартных фьючерсов, бессрочные контракты не имеют фиксированной даты истечения и используют регулярные платежи для поддержания цен вблизи базового рынка.

Открытый интерес по этим продуктам оставался в пределах примерно 350 миллионов и 500 миллионов долларов в весенний период 2026 года. Затем он резко возрос с конца мая, превысив 2 миллиарда долларов к июлю.

Рост позволяет криптобиржам более активно конкурировать с традиционными торговыми платформами. Криптобиржи могут предлагать контракты круглосуточно, включая часы, когда традиционные фондовые и товарные рынки закрыты.

Несмотря на быстрый рост, бессрочные контракты TradFi остаются небольшими по сравнению с криптодеривативами. CryptoQuant оценил, что этот сегмент составляет всего около 3% от примерно 65 миллиардов долларов, находящихся в бессрочных контрактах на криптовалюту.

Binance расширяет свое лидерство в деривативах TradFi

Binance занимает наибольшую долю открытого интереса в обеих категориях, что показывает, как устоявшиеся криптобиржи используют свою ликвидность и торговую инфраструктуру для выхода на рынки традиционных активов.

По данным CryptoQuant, открытый интерес по бессрочным контрактам TradFi на Binance составляет около 720 миллионов долларов, что равно примерно 35% рынка. Bybit и Gate следуют с примерно 381 миллионом долларов каждый.

Вместе три биржи составляют около 70% открытого интереса по бессрочным контрактам TradFi. Добавление OKX и Bitget увеличивает долю пятерки до примерно 93%, оставляя оставшийся капитал распределенным между меньшими площадками.

Концентрация отражает структуру рынка криптобессрочных контрактов. Binance контролировала около 22,86 миллиарда долларов, или 35%, открытого интереса по криптобессрочным контрактам в основном отчете. Bybit следовал с 9,67 миллиарда долларов, в то время как Gate держал 8,61 миллиарда долларов.

Эти три платформы контролировали примерно 63% открытого интереса по криптобессрочным контрактам. Пять крупнейших бирж, включая Bitget и OKX, составили около 81%.

Криптобессрочные контракты остаются ниже предыдущих максимумов

Общий открытый интерес по криптобессрочным контрактам увеличился в пять-шесть раз с начала 2023 года, когда он составлял около 12 миллиардов до 15 миллиардов долларов.

Капитал в непогашенных контрактах достиг около 80 миллиардов долларов в сентябре 2025 года и вернулся к аналогичному уровню в начале 2026 года. С тех пор он упал примерно на 20% до около 65 миллиардов долларов.

CryptoQuant интерпретировал снижение как свидетельство снижения кредитного плеча или вывода капитала, а не поступления новых средств на рынок криптодеривативов. Падение контрастирует с ростом продуктов, отслеживающих традиционные активы.

Тем не менее, сегмент TradFi в 2 миллиарда долларов пока недостаточно велик, чтобы компенсировать изменения на более широком рынке криптобессрочных контрактов. Его расширение, скорее, показывает, что биржи добавляют новые рынки, сохраняя при этом ту же концентрацию капитала среди крупнейших операторов.

Рынок бессрочных фьючерсов в США следует регулируемому пути

Инвесторы в США получают доступ к аналогичным продуктам, но местные контракты работают в рамках другой регулирующей структуры.

Coinbase Financial Markets предлагает клиентам из США бессрочные фьючерсы, регулируемые CFTC, которые торгуются почти круглосуточно. В отличие от оффшорных бессрочных контрактов без срока истечения, контракты Coinbase имеют пятилетний срок и используют платежи для поддержания соответствия с ценами на спот.

Американский рынок также движется к настоящим бессрочным контрактам. В мае Комиссия по торговле товарными фьючерсами одобрила бессрочный фьючерсный контракт на биткойн с расчетом наличными от Kalshi, который не имеет фиксированной даты истечения и торгуется непрерывно. Регулятор заявил, что его оценка применяется на основе каждого контракта и не охватывает автоматически бессрочные контракты, связанные с не-криптоактивами.

Выводы CryptoQuant предполагают, что спрос на непрерывную торговлю распространяется за пределы криптовалют. Станут ли бессрочные контракты TradFi более крупным источником капитала для бирж, будет зависеть от роста ликвидности, доступа к регулированию и того, продолжат ли трейдеры перемещать свою активность с традиционных площадок.