Города США против строительства дата-центров, майнеры биткойнов стали главными бенефициарами
Аналитик Morgan Stanley Стивен Бирд 24 августа сделал неожиданный вывод: губернаторы нескольких штатов США замедляют или даже останавливают строительство дата-центров, а главными бенефициарами этого становятся компании по добыче биткойнов — потому что их серверные уже подключены к электросетям.
Он назвал компании Cipher, Hut 8, Galaxy Digital, MARA Holdings и Riot Platforms. Это утверждение звучит запутанно, но на самом деле все просто: когда новые подключения к электричеству не могут быть осуществлены, старые становятся дороже.
Что происходит в США?
За последний месяц протесты против дата-центров переросли из единичных случаев в организованное политическое движение.
Опрос Gallup в августе показал, что 71% американцев против строительства дата-центров в своих населенных пунктах. Более 500 городов по всей стране установили ограничения на строительство дата-центров, некоторые местные чиновники получили угрозы убийства из-за вопросов согласования, а некоторые даже подверглись нападениям, и в некоторых парламентах были закрыты публичные обсуждения.
Действия на уровне штатов стали более жесткими. Губернатор штата Нью-Йорк Кэти Хохул предложила ввести годичный мораторий на строительство дата-центров. Губернатор Пенсильвании Джош Шапиро подписал указ, вводящий строгие ограничения на новые дата-центры.
Губернатор Техаса Грег Эбботт за три месяца изменил свою позицию с горячего приветствия на приостановку согласований, заявив, что компании дата-центров не смогли заручиться поддержкой сообщества и сами себе роют могилу, и этот откат — то, что они заслужили.
Вирджиния стала первым штатом в США, который ввел налог на дата-центры в зависимости от потребляемой электроэнергии, ожидая собрать 600 миллионов долларов в следующем году; в округе Лаудун уже более 250 дата-центров, и теперь также начинают ограничивать новое строительство.
Цена этого может быть подсчитана. В первые три месяца этого года как минимум 75 проектов дата-центров были приостановлены или задержаны из-за местного сопротивления, общая сумма которых составляет около 130 миллиардов долларов.
В этом вопросе направления Белого дома и губернаторов противоположны. Трамп 23 августа в интервью заявил, что сообщества, отказывающиеся от дата-центров, совершают ошибку, поскольку дата-центры могут принести множество рабочих мест и богатства. Но право на согласование не находится в его руках.
Почему "уже подключенные к электросетям" вдруг стали ценными?
Чтобы понять вывод Morgan Stanley, нужно сначала понять, в чем на самом деле заключается сложность строительства дата-центра.
Сложность не в строительстве зданий, а в подключении к электросетям. Большой AI дата-центр требует сотни мегаватт электроэнергии, что требует от электросетевых компаний прокладывать линии, увеличивать мощность, проходить очереди на согласование, что может занять несколько лет. Сейчас этот этап заблокирован политикой — Комиссия по коммунальным услугам Техаса даже составила график, чтобы до 10 декабря пересмотреть все заявки на подключение дата-центров и крипто-майнинг, а 17 декабря представить отчет.
А что есть у компаний по добыче биткойнов? За последние десять лет они занимались тем, что искали дешёвую электроэнергию и подключали свои серверные. Эти контракты на подключение к электросетям, трансформаторные станции и разрешения на подключение уже готовы, уже одобрены, и никто не может их отменить.
В эпоху, когда дата-центры можно было строить без проблем, это не имело большого значения. В эпоху, когда строительство невозможно, это одно из самых дефицитных ресурсов в США.
Майнеры уже начали поворот
Это не новая история, просто она была ускорена политикой.
За последние три квартала публичные компании по добыче сократили свою вычислительную мощность на 21% — не потому, что они прекратили работу, а потому, что освободили электроэнергию для AI. 11 августа Anthropic и Riot Platforms подписали контракт на вычислительную мощность на сумму 9,1 миллиарда долларов.
Рынок уже оценил этот поворот.
Согласно статистике CoinShares, компании, принимающие контракты на AI и высокопроизводительные вычисления, имеют коэффициент оценки 12,3; компании, занимающиеся исключительно добычей биткойнов, имеют только 5,9. При одинаковой электроэнергии, одинаковых серверных и одинаковых командах по эксплуатации, подключение к AI-контрактам увеличивает оценку более чем в два раза.
За этим стоит то, что бизнес чистой добычи действительно становится сложным. Когда был опубликован отчет CoinShares, биткойн за восемь месяцев упал на 45%, а цена хеширования (деньги, которые майнеры могут заработать на единицу вычислительной мощности) была сильно снижена.
Чтобы выжить, публичные компании по добыче уже продали около 28 тысяч биткойнов, что эквивалентно 1,78 миллиарда долларов; MARA Holdings заложила 18,750 биткойнов, чтобы получить два кредита на общую сумму 600 миллионов долларов.
Цена --
В этом есть два вопроса
Во-первых, в списке на пересмотр в Техасе указано "дата-центры и крипто-майнинг". Майнинг не был отдельно освобожден. Разрешения на подключение, которыми гордятся компании, могут быть полностью недоступны, и нужно ждать отчета 17 декабря.
Объектом отката являются "энергозатратные большие серверные", а не "то, что называется дата-центром" — этот момент уже был продемонстрирован в Алабаме: местные жители не смогли остановить строительство крупного дата-центра по добыче биткойнов, полагаясь на лазейку в законе о зонировании, а не потому, что он не вызывал раздражения.
Во-вторых, биткойн только что снова подорожал. 24 августа он приблизился к 80 тысячам долларов, установив многолетний рекорд, за неделю увеличившись на 21%. CoinShares подсчитали, что если биткойн вернется к историческому максимуму в 126 тысяч долларов, цена хеширования может вернуться к 59 долларов за PH/s, и экономика майнинга снова станет жизнеспособной.
Когда это произойдет, если оглянуться назад и посмотреть, отдать ли электроэнергию AI, это будет трансформация или распродажа, ответ может измениться.
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.
Вам также может понравиться

Питер Шифф утверждает, что искусственный интеллект конкурирует с биткойном за капитал и энергию

Cipher Digital вырос на 7,37% после поддержки аудита в Техасе

Cipher Digital продала 1,619 биткойнов с убытком в 47 миллионов долларов перед арендой Black Pearl

Bernstein: аудит дата-центров Техаса повысит стоимость майнинга биткойнов и AI-объектов

Акции AI облаков и дата-центров резко выросли, IREN увеличился на 19,69%

Акции биткойн-майнеров резко выросли после объявления контрактов на ИИ

Индекс инфраструктуры ИИ для майнинга биткойнов упал на 16%, многие руководители компаний продали акции

Goooo получает стратегические инвестиции в 2 миллиона долларов от Cipher 9

FluidStack ведет переговоры о привлечении около 1 миллиарда долларов при оценке в 18 миллиардов долларов

Анализ: Стоимость майнинга биткоина достигла 88 000 долларов, при этом майнеры теряют около 19 000 долларов за BTC

Анализ Цены на акции нескольких компаний по добыче биткоинов растут в разрез с общей тенденцией, при этом ключевыми факторами являются закрытие коротких позиций и преимущества в плане электроэнергии

Mirae Asset нацеливается на бизнес с цифровыми активами в 109 миллиардов долларов

SBI инвестирует 43 миллиарда иен в индонезийскую компанию Ajave и начинает сотрудничество в области криптовалюты

Регуляторы банков США исключили репутационные риски, возобновив обсуждение дебанкинга

$6,4 миллиарда в опционах на биткойн истекают завтра — вот что это значит

Рынок реальных активов Stellar на $3 млрд сталкивается с дефицитом DeFi в $2 млн

Почему стейкинг ethereum изменится в 2026 году

Более 100 компаний призвали усилить киберзащиту на основе ИИ

Стейблкоины и токенизированные активы Mantle достигли 880 миллионов долларов

DefiLlama оценил 128 криптовалют: только одна получила рейтинг AAA

Вилла Сольдати: район в КАБА с наибольшим уровнем задолженности

Таинственный своп Bitcoin-Monero на 23 миллиона: Вирусное видео, вызывающее вопросы

Сигнал о дне дна Биткойна мигает, но шесть месяцев данных показывают ловушку для ранних покупателей

Проект, превращающий переработку в доход, победил в Youth Challenge Blockchain, организованном ЮНИСЕФ

ATF подтверждает важный инцидент после появления Qilin на своем сайте утечек

Зашифрованный код раскрывает движение 44 миллионов долларов в "холодном кошельке", связанном с Серимендо

Станет ли retreat центрального банка в Джексон-Хоуле конференцией по криптовалютам?

Stable Sea добавляет 2 фонда WisdomTree для корпоративных средств

Votorantim меняет Nexa на долю в $1,3 млрд в Boliden


