Azure преодолевает 100 миллиардов долларов и способствует рекордным доходам Microsoft

Microsoft завершила свой четвертый финансовый квартал, который закончился 30 июня, с доходом в 90 миллиардов долларов. Эта цифра превысила прогноз в 87,6 миллиарда долларов, составленный FactSet, и показала рост на 18% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Чистая прибыль увеличилась на 31%, достигнув 35,8 миллиарда долларов.

Данные подтверждают тенденцию, которая укрепляется из квартала в квартал: переход Microsoft от компании с устаревшим программным обеспечением к платформе, сосредоточенной на облачных технологиях и искусственном интеллекте, приносит реальные финансовые результаты. И два двигателя этой трансформации, Azure и Copilot, показали лучшие результаты в своей истории.

Azure преодолевает отметку в 100 миллиардов долларов по годовому доходу

Подразделение Intelligent Cloud, в которое входит Azure, зарегистрировало 39,31 миллиарда долларов дохода за квартал, что на 31,6% больше по сравнению с прошлым годом. Внутри этого подразделения сам Azure вырос на 43%, ускорившись по сравнению с 40% в предыдущем квартале.

По словам генерального директора Сатья Наделлы, доход Azure впервые в истории компании превысил 100 миллиардов долларов на годовой основе. Чтобы поставить эту цифру в контекст: Amazon Web Services (AWS), лидер отрасли, сообщила о доходе в 105,1 миллиарда долларов за последний квартал. Расстояние между двумя компаниями значительно сократилось за последние два года.

Этот рост не является тривиальным, учитывая уже высокую базу. Вырасти на 43% на основе десятков миллиардов требует агрессивного расширения дата-центров, долгосрочных корпоративных контрактов и, прежде всего, ценностного предложения, которое оправдывает миграцию рабочих нагрузок. Соревнование между крупными технологическими компаниями за инфраструктуру ИИ стало основным катализатором этого ускорения.

Copilot достигает 30 миллионов платных подписчиков

Microsoft 365 Copilot, интегрированный помощник искусственного интеллекта в пакет продуктивности компании, достиг более 30 миллионов платных подписчиков. В июле прошлого года это число составляло около 20 миллионов. На практике база выросла на 50% менее чем за год.

Эти данные важны по двум причинам. Во-первых, они показывают, что компании готовы платить за инструменты генеративного ИИ, встроенные в рабочий процесс, что подтверждает модель подписной монетизации. Во-вторых, каждый подписчик Copilot генерирует дополнительный повторяющийся доход на существующей базе Microsoft 365, которая уже насчитывает сотни миллионов корпоративных пользователей.

В то время как другие технологические компании все еще пытаются превратить хайп вокруг ИИ в измеримый доход, Microsoft удалось встроить продукт в инфраструктуру, которая уже была на корпоративных компьютерах по всему миру. Эта стратегия менее гламурна, чем запуск вирусного чат-бота, но значительно более прибыльна. Как мы анализировали в предыдущих статьях о влиянии искусственного интеллекта на бизнес, реальная монетизация ИИ, как правило, благоприятствует тем, кто уже имеет распределение.

Что говорят цифры о цикле инвестиций в ИИ

Существует дебаты на рынке о том, превратятся ли массовые расходы крупных технологических компаний на инфраструктуру ИИ в пропорциональную отдачу. Результаты Microsoft дают частичный ответ: да, по крайней мере для тех, кто уже контролирует уровень распределения.

Компания активно инвестирует в дата-центры и в свое партнерство с OpenAI. Капитальные расходы возросли за последние кварталы, вызывая беспокойство среди инвесторов по поводу сжатия маржи. Но ускорение Azure с 40% до 43% в квартальном росте предполагает, что спрос идет в ногу или даже превышает расширение мощностей.

Для более широкого технологического рынка этот сигнал имеет значение. Если крупнейшая программная компания в мире может превратить инвестиции в ИИ в растущий доход, это подтверждает тезис о том, что текущий цикл отличается от предыдущих пузырей. Это не означает, что все компании добьются такого же успеха. Динамика оценок в технологическом секторе продолжает требовать внимания, но риск того, что ИИ станет инвестициями без отдачи, уменьшается с каждым кварталом с такими результатами.

Реакция рынка и что наблюдать в будущем

Акции Microsoft выросли примерно на 3% в послепродажное время в Нью-Йорке после публикации. Умеренная реакция отражает два фактора: цифры были хорошими, но рынок уже учел часть этого роста. Microsoft торгуется по высоким мультипликаторам, и ожидания, встроенные в цену, требуют безупречного исполнения.

В дальнейшем ключевыми моментами для мониторинга являются устойчивость роста Azure на уровне 43%, развитие Copilot за пределами 30 миллионов подписчиков и, прежде всего, как будут вести себя капитальные расходы по сравнению с генерацией наличности. Компания заработала 35,8 миллиарда долларов чистой прибыли за один квартал. Эта финансовая подушка дает возможность продолжать инвестировать, не оказывая давления на баланс.

Макроэкономическая ситуация также важна. В условиях все еще высоких процентных ставок в США компании становятся более избирательными в расходах на технологии. Тот факт, что даже в этом контексте Azure ускорился, указывает на то, что облачные вычисления и инструменты ИИ перестали быть опциональными для большинства корпораций.

Microsoft больше не просто компания Windows и Office. Это платформа цифровой инфраструктуры с бизнесом ИИ, который уже генерирует повторяющийся доход в масштабе. Цифры за четвертый финансовый квартал подтверждают эту тезу данными, а не обещаниями.