Спрос на спотовый Bitcoin: сигнал, который не появлялся с рекорда октября 2025 года

Две кривые, которые не указывали вверх вместе в течение десяти месяцев. Согласно данным on-chain от CryptoQuant, спрос на спотовый Bitcoin снова стал положительным одновременно со спросом на бессрочные фьючерсы, что не наблюдалось с исторического пика октября 2025 года. Сигнал, который, если он сохранится в течение длительного времени, возобновит обсуждение о завершении медвежьего рынка, который сам CryptoQuant инициировал несколько месяцев назад. Ключевые моменты этой статьи:

• Спрос на спот и фьючерсы Bitcoin одновременно увеличился, что является беспрецедентным явлением с исторического пика 2025 года.
• Зафиксирован комбинированный спрос в 170 000 BTC, что потенциально сигнализирует о длительном бычьем цикле, несмотря на признаки перегрева.

Принцип, лежащий в основе графика ниже, остается довольно простым для понимания, как только вы знаете его две составляющие.

Спотовый спрос соответствует реальным покупкам Bitcoin на биржах, за наличные деньги. Пользователь платит, получает свои BTC, и монета меняет владельца навсегда.

Это противопоставляется спросу на бессрочные контракты, эти производные инструменты без срока действия, которые просто делают ставки на цену, не касаясь базового актива. Это различие не является незначительным для тех, кто хочет правильно читать рынок.

Таким образом, спотовая покупка механически изымает монеты из доступного рынка и не может обернуться против своего владельца. Позиция по бессрочным контрактам может быть ликвидирована за несколько минут, если цена пойдет в неправильном направлении, что усиливает движения в обе стороны, вместо того чтобы их стабилизировать. Именно поэтому аналитики придают больше значения ралли, поддерживаемому спотовым спросом, чем простому переполнению плеча: первое создает пол, второе строит карточный домик.

Когда оба индикатора растут одновременно, это означает, что покупатели на спот и трейдеры с маржой возвращаются одновременно, схема, которая исторически предшествовала самым сильным бычьим фазам. 20 августа Ки Ён Джу, основатель CryptoQuant, первым указал на это одновременное возвращение к зеленому, когда Bitcoin только что преодолел 72 000 долларов на следующий день после ликвидации позиций на продажу на сумму 2,75 миллиарда долларов. << Масштаб остается скромным, но если это продлится еще месяц, будет разумно заключить, что медвежий рынок завершен и начался новый бычий цикл >>, написал он.

170 000 BTC спотового и фьючерсного спроса за месяц

Сигнал 20 августа был лишь первым предупреждением. С тех пор он подтвердился и усилился. Комбинированный спрос на спот и фьючерсы вырос до примерно 170 000 BTC за последние 30 дней, согласно аналитикам CryptoQuant Darkfost, уровень, который исторически предшествовал самым устойчивым ралли Bitcoin.

Тем не менее, аналитик отмечает, что краткосрочные индикаторы перегрева начинают мигать, что является классическим признаком рынка, который растет слишком быстро, чтобы переварить собственный рост. Разница важна: сильный спрос, который поглощает фиксацию прибыли, не то же самое, что спрос, который продолжает расти без остановки, и оба сценария не ведут к одному и тому же результату. В первом случае каждая волна продавцов, фиксирующих свои прибыли, немедленно выкупается. Во втором случае рынок движется вперед, никогда не останавливаясь.

Почему спотовый спрос теперь должен взять на себя инициативу

Ки Ён Джу сам добавил оговорку к своему собственному наблюдению через несколько дней, отметив, что первоначальный рост в августе во многом был обусловлен эффектом плеча фьючерсов, а не чистыми спотовыми покупками. Месяца данных недостаточно, чтобы сделать окончательный вывод, и рынок уже переживал несколько ложных стартов такого рода с пика октября 2025 года.

Сегодня Bitcoin торгуется около 79 000 долларов, поддерживаемый ростом почти на 25 % за неделю, который пробудил весь рынок криптовалют. 2,75 миллиарда долларов ликвидированных позиций на продажу 19 августа сделали большую часть работы в краткосрочной перспективе. Дальнейшее развитие будет зависеть от способности спотового спроса, единственного, взять на себя инициативу без этого искусственного толчка от плеча.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.