Криптовалюта сталкивается с тремя барьерами на пути к следующему бычьему рынку, говорит CEO STS Digital

По словам Максима Сейлера, CEO STS Digital, институциональные инвесторы, продающие опционы, перераспределение капитала в искусственный интеллект и задержки в законодательстве США о криптовалюте — это три мощных ветра, сдерживающих рост цен на цифровые активы, несмотря на то, что Уолл-стрит постепенно принимает технологии блокчейна.

Биткойн (BTC) $63,836.02, крупнейшая криптовалюта, испытывает трудности в последние месяцы, несмотря на рекордное институциональное принятие блокчейна, упав более чем на 25% в этом году. Сейлер утверждает, что рынки еще не полностью учли быстрое внедрение технологии в традиционные финансы.

"Последние четыре года мы наблюдаем рекордное институциональное принятие криптовалюты и технологий цифровых активов," — сказал Сейлер в интервью CoinDesk. "Что изменилось за последние два года, так это то, что учреждения все чаще используют блокчейн для модернизации традиционных финансовых рынков, чтобы они работали круглосуточно и без выходных."

Банки, биржи и брокеры работают над операционными проблемами круглосуточных рынков, включая клиринг, расчет и маржинальные требования, добавил он. Такие компании, как Kraken и Coinbase (COIN), ускоряют этот переход, расширяясь за пределы криптовалют в более широкие финансовые услуги.

Тем не менее, большая часть принятия технологий идет на пользу устоявшимся финансовым учреждениям, а не держателям токенов, отметил Сейлер. Поскольку традиционные финансы интегрируют технологии блокчейна в существующие рабочие процессы, меньше ценности напрямую накапливается в криптоактивах, чем инвесторы ожидали несколько лет назад.

Искусственный интеллект и регулирование добавляют к ветрам, дующим против криптовалюты

Еще одним барьером для роста является искусственный интеллект. Энтузиазм инвесторов по поводу ИИ отвлек как внимание, так и капитал от криптовалют, сказал Сейлер.

Высокопрофильные события вокруг таких компаний, как OpenAI, Anthropic и IPO SpaceX (SPCX), сделали ИИ доминирующей нарративой роста на рынке, по словам Сейлера.

Он также указал на задержки в законодательстве о рыночной структуре США, включая Закон о ясности, как на еще один фактор, влияющий на настроение.

Регуляторная определенность помогла бы ускорить переход традиционных финансов к круглосуточной торговле и расчетам, создавая более конструктивный фон для цифровых активов, добавил он.

Продажа опционов ограничивает волатильность

Сейлер также отметил, что быстрый рост институционального рынка опционов на криптовалюту подавляет волатильность цен на биткойн.

Имплицированная волатильность биткойна оставалась необычно низкой в последние месяцы, при этом индекс BVIV, измеряющий ожидаемую 30-дневную волатильность, основанную на опционах на биткойн, упал до середины 30% в последние месяцы, что является одним из самых низких уровней текущего цикла, прежде чем начать постепенно расти в июле.

"Когда у вас есть дисбаланс в продаже волатильности, это создает рефлексивную петлю," — говорит он.

Рекордные уровни продаж опционов фондами, маркет-мейкерами и другими институциональными участниками создали обратную связь, в которой сбор премий по опционам способствует дальнейшей продаже волатильности, сжимая как имплицированную, так и реализованную волатильность, добавил он.

Это фактически ограничило диапазон торговли биткойном, ограничивая чрезмерные ралли, которые характеризовали предыдущие рыночные циклы, оставляя криптовалюту более уязвимой во время более широких распродаж на рынке. Криптовалюта была заперта в относительно узком диапазоне торговли от $60,000 до $66,000 в течение последнего месяца, с повторными попытками пробиться выше сопротивления или ниже поддержки, которые не смогли создать устойчивый импульс.

"Интерес к направленной торговле биткойном сейчас значительно меньше, чем несколько лет назад," — говорит Сейлер. "Рост институциональной продажи опционов сжимает диапазон."

Несмотря на подавленный рынок, Сейлер говорит, что STS Digital расширяется.

Регулируемый в Бермудах маркет-мейкер по опционам на криптовалюту получил свою полную лицензию класса F в этом году после прохождения через регуляторную систему юрисдикции. Лицензия позволяет ему расти без ограничений, наложенных предыдущими лицензиями.

Компания увеличила свои объемы опционов на биткойн в четыре раза за последние 12 месяцев, сказал Сейлер, приписывая рост своему расширенному регуляторному статусу и увеличению институционального участия.

Необходимы катализаторы

Смотрев в будущее, Сейлер сказал, что он ожидает, что значительный рост криптовалютных рынков потребует нескольких катализаторов, чтобы совпасть, включая регуляторную ясность, более широкое институциональное развертывание круглосуточной финансовой инфраструктуры и более поддерживающий макроэкономический фон, потенциально включая снижение процентных ставок или возобновление денежного смягчения.

Хотя он не ожидает, что эти условия появятся в ближайшие несколько месяцев, Сейлер сказал, что рынок недооценил как темпы институционального принятия, так и скорость, с которой традиционные финансы интегрируют криптоинфраструктуру в глобальные капитальные рынки.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.