Основатель RealVision: Мы находимся в эпохе экспоненциального роста

Исходный заголовок: Эпоха экспоненциального роста
Исходный автор: Рауль Паль, основатель Real Vision
Исходный перевод: Лаффи, Foresight News

Начну с интересной задачи: если 1 цент удваивается каждый день в течение 30 дней, сколько денег вы получите в конце? Большинство людей предположит, что это несколько сотен долларов. Но на самом деле это более 5 миллионов долларов.

Почти никто не сможет ответить правильно с первого раза, потому что человеческий мозг не умеет обрабатывать такие вычисления. Наше мышление изначально склонно к линейной логике. Когда мы переходим дорогу и смотрим на проезжающие машины, мозг может интуитивно оценить, безопасно ли это; но когда мы пытаемся представить, как что-то будет расти в несколько раз каждый год, мы всегда сильно недооценим конечный масштаб, отклонение может составлять тысячи и тысячи раз.

На протяжении долгой истории человечества это ограничение мышления было почти незначительным. Каждое изобретение, каждая система, которую мы создали, развивалась в соответствии с линейной интуицией человека.

Но сегодня человечество впервые получило интеллектуальную систему, работающую по нелинейным принципам: она может самовоспроизводиться, саморегулироваться и постоянно ускоряться. В то же время несколько кривых экспоненциального роста одновременно достигают крутой фазы S-образной кривой, накладывая множество изменений.

В апреле 2021 года я впервые представил эту точку зрения в колонке GMI «Эпоха экспоненциального роста». Теперь, оглядываясь назад, я не осознавал в полной мере, что наблюдаемая мной тенденция гораздо масштабнее, чем я предполагал.

Что я угадал правильно и где ошибся?

В 2021 году моя основная точка зрения была очень ясной: скорость обесценивания фиатной валюты значительно превышает рыночную оценку, и лишь немногие активы могут обогнать инфляцию, среди которых биткойн и акции технологий. Этот вывод остается верным до сих пор. Но я тогда серьезно недооценил масштаб последующих изменений.

В то время я в основном сосредоточился на балансе центральных банков, особенно на Федеральной резервной системе. Это направление анализа было правильным, но наблюдение было неполным. Истинным движущим фактором является не отдельный центральный банк, а глобальная ликвидность: основные центральные банки мира, долговые обязательства правительств, расширение кредитования коммерческими банками — все эти элементы действуют синхронно, как в эстафете. Когда Федеральная резервная система ужесточает политику, Китай или Европа берут на себя эстафету смягчения.

Если сосредоточиться только на одном центральном банке, можно неверно оценить весь рыночный цикл. 2017 год является типичным примером: Федеральная резервная система сокращает баланс, но глобальный рынок продолжает расти, потому что Китай и Европа одновременно смягчают политику, и глобальная ликвидность продолжает расширяться. Те, кто следил только за Федеральной резервной системой, не смогли предсказать этот бычий рынок.

В настоящее время глобальная ликвидность ежегодно расширяется примерно на 8%, и с учетом обычной инфляции, чтобы активы сохранили свою покупательную способность, ваша фактическая минимальная доходность должна быть близка к 11%.

Истинные силы новых изменений

Логика обесценивания валюты может объяснить, почему деньги становятся все менее ценными, но не может полностью объяснить, почему все ускоряется. Ускоряется не только рыночная ситуация, но и темп социальных изменений значительно увеличивается.

Это еще одна независимая сила, накладывающаяся на ликвидность, и именно поэтому логика «Эпохи экспоненциального роста» становится все более ключевой через пять лет.

В 2021 году я выделил пять основных кривых роста: искусственный интеллект, робототехника, солнечная энергия и хранение, биотехнологии, блокчейн. Список направлений не изменился, изменились стадии их роста.

В 2021 году большинство из этих технологий находились накануне теоретического внедрения. Внимательные наблюдатели могли предсказать тенденцию, но массовая коммерциализация еще не наступила. Спустя пять лет пять технологий ускоряются одновременно, взаимно усиливая и развиваясь. Эта технологическая интеграция полностью переписывает логику развития.

Искусственный интеллект

Большинство людей игнорируют основную логику, стоящую за расширением долгов. Страны продолжают увеличивать свои долги не из-за упрямства или недостатка способностей правителей, а из-за структуры населения. Старение населения, сокращение рабочей силы, уменьшение числа производителей и увеличение числа получателей социальных пособий. Полагаться только на человеческий труд невозможно для достижения естественного экономического роста, и страны могут только занимать деньги, расширяя свои балансы, чтобы сбалансировать дефицит.

Искусственный интеллект разрывает этот круг. AI-агенты могут выполнять интеллектуальную работу офисных работников, а гуманоидные роботы могут выполнять физическую работу, экономический рост больше не зависит от числа трудоспособного населения. Мы создали «искусственное предложение рабочей силы». Кривая производительности, затянутая структурой населения, снова начинает расти, и для этого не требуется долговое расширение, на которое мы полагались последние пятьдесят лет.

В то же время действует и дефляционная сила. Предельные затраты на интеллектуальные услуги стремятся к нулю, цены на множество товаров и услуг быстро падают. Это не может сразу устранить проблему обесценивания валюты, но изменит логику расчета доходов. Когда AI сокращает затраты по всей производственной цепочке, упомянутый ранее порог доходности в 11% также изменится.

Скорость всех этих изменений поражает и требует от нас остановиться и внимательно их рассмотреть. За последние шесть лет время, необходимое для выполнения сложных задач AI, удваивается примерно каждые семь месяцев. Модель o3 от OpenAI уже превзошла человеческих докторов в соответствующих научных областях, и скорость развития не замедляется.

Энергия

Все технологические изменения имеют одну основную проблему: энергию. AI и роботы работают на вычислительной мощности, которая требует электричества. В настоящее время в мире строится беспрецедентное количество вычислительных мощностей, и энергия стала жестким ограничением всей технологической трансформации. Microsoft развивает ядерную энергетику, Google подписывает контракты на геотермальные проекты не только для достижения целей по углеродной нейтральности, но и потому, что местные электросети не могут обеспечить достаточное количество энергии для работы вычислительных кластеров.

Китай первым осознал это и проявил наибольшую активность. Только в 2024 году объем новых солнечных электростанций в Китае превысит сумму новых установок в других странах мира.

В основе этого лежит малоизвестный экономический закон — закон Лейта. Этот закон был выведен в 1936 году на основе данных о производстве на заводах по производству самолетов: когда общий объем производства определенного продукта удваивается, стоимость производства одной единицы снижается на определенный процент. Повышение квалификации рабочих, снижение доли бракованных изделий, оптимизация материалов инженерами (уменьшение содержания серебра, уменьшение толщины кремниевых пластин и т. д.) продолжают снижать затраты.

Солнечная энергия — это категория технологий, наиболее соответствующая закону Лейта. Когда общий объем солнечных электростанций в мире удваивается, стоимость производства снижается более чем на 20%. А Китай, полагаясь на огромные производственные мощности, значительно увеличивает общий объем солнечной энергии в мире, что способствует более быстрому завершению всей отрасли на нисходящей кривой.

Сегодня цены на солнечную энергию упали на 90% по сравнению с десятью годами назад, и пространство для снижения затрат все еще велико. Солнечная энергия обладает четырьмя уникальными преимуществами: низкая стоимость, короткий срок строительства, распределенное развертывание и возможность бесконечного масштабирования, что делает ее полностью несравнимой с ископаемым топливом. Другие виды энергии всегда сталкиваются с потолком производственных мощностей на каком-либо этапе цепочки поставок, единственным ограничением для солнечной энергии является доступная площадь для солнечного света.

Хранение энергии когда-то было самым большим недостатком солнечной энергии, но теперь этот недостаток быстро устраняется. Бизнес по хранению энергии Tesla Megapack растет на 50%–70% в год, новые заводы продолжают запускаться, чтобы удовлетворить спрос. Стоимость батарей для хранения энергии на уровне электросетей быстро снижается, и большинство людей еще не осознали, какие изменения это принесет.

Что более важно, замкнутый положительный цикл: AI оптимизирует распределение электроэнергии, стоимость электроэнергии снижается; снижение цен на электроэнергию дополнительно снижает стоимость вычислительных мощностей; дешевые вычислительные мощности, в свою очередь, создают более мощный AI, который снова оптимизирует энергетическую систему. Несколько кривых роста больше не развиваются параллельно, а взаимно усиливают скорость роста.

Криптовалюта

Логика взаимосвязи биткойна и глобальной ликвидности была достаточно обоснована. С 2012 года около 90% колебаний цен на биткойн соответствуют циклам ликвидности, и эта основная логика остается верной до сих пор, даже более актуальной, чем я когда-либо подводил итоги.

Но в криптоиндустрии есть еще одна ключевая логика, которая в 2021 году почти не существовала, а сейчас ее невозможно игнорировать. AI-агенты нуждаются в торговле, в будущем появится миллионы, а может и миллиарды интеллектуальных субъектов, которые будут самостоятельно закупать услуги, распределять ресурсы и автоматически рассчитываться между машинами. Существующая человеческая финансовая система, включающая клиринговые палаты, банки-агенты и трехдневные расчетные циклы, совершенно не может удовлетворить эти потребности. Интеллектуальные экономические единицы не могут быть построены на основе традиционной финансовой инфраструктуры.

Криптотехнологии идеально соответствуют этим требованиям: программируемые, не требующие доверия к третьим сторонам, мгновенные расчеты, без риска контрагента. Блокчейн — это единственная финансовая инфраструктура, способная адаптироваться к суперумной экономике и одновременно расширяться. Логика внедрения криптоиндустрии уже имеет убедительные аргументы, а необходимость адаптации к самостоятельной торговле AI делает криптовалюту неизбежной тенденцией.

Интеграция

Уникальность текущих изменений заключается в этом. Каждая предыдущая волна технологических изменений возникала отдельно и занимала десятилетия для распространения: интернет — это отдельная кривая роста, мобильный интернет — другая. Обе они последовательно изменили экономику, оставив достаточно времени для адаптации различных институтов.

Но сейчас несколько экспоненциальных кривых одновременно достигают крутой фазы S-образной кривой и взаимно стимулируют друг друга. AI разрабатывает более продвинутые чипы, продвинутые чипы обучают более мощный AI; дешевая энергия поддерживает огромные вычислительные мощности, а огромные вычислительные мощности оптимизируют распределение энергии; криптосеть завершает расчеты между интеллектуальными агентами без участия людей и банков.

Каждая отдельная технологическая кривая может продолжать расти, но после интеграции общий темп роста значительно превышает уровень независимого развития одной технологии.

Глобальные облачные провайдеры ежегодно тратят более 600 миллиардов долларов на капитальные расходы, что на 36% больше по сравнению с прошлым годом, и эта цифра еще не включает инвестиции Tesla, xAI, передовых AI-лабораторий и национальных проектов по вычислительным мощностям в странах Ближнего Востока. Доля капитальных расходов предприятий в ВВП уже превышает масштабы финансирования разработки атомной бомбы в разных странах.

Двойной экспоненциальный рост

Этот комбинированный эффект имеет специальное название, и именно он является истинной причиной, по которой человеческая интуиция не может угнаться за развитием. Обычный экспоненциальный рост уже выходит за пределы понимания человеческого мозга. А взаимное усиление нескольких кривых не создает более крутой обычной экспоненциальной кривой, а приводит к двойному экспоненциальному росту — скорость роста сама по себе продолжает ускоряться, за этим стоит четкий механизм работы.

Мы можем понять это с помощью трех законов сетей:

· Закон Сэноффа: ценность вещательной сети линейно возрастает с количеством пользователей;

· Закон Меткалфа: ценность сети, в которой любые две точки могут взаимодействовать, пропорциональна квадрату числа пользователей (n²);

· Закон Рида: ценность сети, поддерживающей свободное создание групп, возрастает как 2ⁿ, количество возможных кооперативных сообществ растет быстрее, чем простое соединение двух точек.

На протяжении истории человечества закон Рида долгое время оставался лишь теоретической концепцией, потому что узлы сети были людьми: люди действуют медленно, предложение ограничено, и в одно время могут участвовать лишь в небольшом количестве сообществ.

Теперь узлы сети стали интеллектуальными AI-агентами, которые никогда не устают и могут бесконечно копировать себя, быстро формируя, распуская и реорганизуя кооперативные сообщества на скорости машин, масштабы которых недоступны для человеческой сети. Это первый раз в истории человечества, когда узлы сети обладают интеллектом, и закон Рида впервые полностью реализуется на уровне макроэкономики. 2 в степени n — это не крутая прямая линия, даже если взять логарифм данных для построения графика, кривая все равно будет продолжать изгибаться вверх.

Это и есть истинная форма роста кривой сегодня.

Вернемся к примеру с монетой: обычный экспоненциальный рост уже преодолел человеческую интуицию, двойной экспоненциальный рост принадлежит совершенно другой категории. Никакой жизненный опыт, мыслительная модель или эволюционная инстинктивная реакция не могут предсказать его масштаб, ни вы, ни я не можем нарисовать эту кривую в нашем сознании.

Это и есть то, что действительно изменилось с 2021 года: сами технологические направления не изменились, я уже полностью перечислил пять основных направлений в тот год. Но я недооценил один ключевой момент — они больше не растут независимо друг от друга, а сливаются в супер-кривую, стремящуюся к вершине графика. В настоящее время мы даже находимся на начальной стадии этой кривой, и будущее пространство трудно представить.

Как обычным людям справиться с этим?

Итак, как вам справиться со всем этим?

Если вы согласны с тем, что искусственная рабочая сила заменит человеческий труд, и AI-агенты и роботы станут основными производительными силами экономики, вам нужно понять, что доход в конечном итоге будет поступать к тем, кто владеет машинами и базовой инфраструктурой.

Основной вопрос больше не в том, «как сохранить работу, чтобы не быть замененным машинами», а в том, «как владеть долей активов, связанных с машинами». Основная логика замены человеческого труда AI также указывает на направление накопления ценности, в котором обычные люди могут участвовать.

Эта логика, распространенная на все общество, называется «основным равенством для всех». Граждане напрямую владеют активами производственных машин, а доходы от повышения производительности возвращаются владельцам в виде увеличения стоимости активов, а не зависят от фиксированной зарплаты. Это также одно из основных решений для противодействия неэффективности системы заработной платы.

Я определяю период с 2030 по 2032 год как окно «экономической сингулярности», когда все технологические тенденции полностью интегрируются, и экономическая система претерпит фундаментальные изменения, традиционные экономические модели полностью потеряют свою эффективность. То, насколько плавно пройдет этот переход, зависит от выборов, которые сделают все сейчас.

Я не просто предсказываю будущее, а показываю факты, которые происходят: количественное расширение глобальной ликвидности, графики распространения технологий, двойной экспоненциальный рост, который пробивает пределы графиков, и немногие ключевые активы, которые напрямую привязаны ко всем тенденциям. Даже если вы определите текущую ситуацию как пузырь, объективные данные не поддерживают это суждение.

Это и есть эпоха экспоненциального роста.

Исходная ссылка

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.