От субсидий к реальной прибыли: поворотный год для сети DePIN
В 2026 году эволюция DePIN в области ИИ-вычислений переходит от субсидий токенов к доходам от протоколов и проверке стабильности инженерных решений.
Автор: Zeuspace Яо Кун
В 2026 году эволюция DePIN в области ИИ-вычислений переходит от субсидий токенов к доходам от протоколов и проверке стабильности инженерных решений. Переход от обучения к выводу открыл структурное окно для DePIN, но рыночная капитализация сектора упала более чем на 80% от исторического максимума, а корпоративные SLA и проблемы с распределением все еще не решены, что указывает на то, что этот сектор находится между «доказательством концепции» и «масштабным коммерческим использованием».
I. Макрообзор: падение рыночной капитализации и разрыв с коммерческой экспансией
Сектор DePIN переживает смену парадигмы оценки: цена токенов обвалилась, но реальные доходы возросли. По состоянию на середину июля 2026 года общая рыночная капитализация сектора составляет около 3,46 миллиарда долларов, что на 83% меньше пиковых 20,2 миллиарда долларов в марте 2024 года, с накопленным падением на 23% в этом году. В отличие от вторичного рынка, доходы от протоколов в отрасли не сократились одновременно — в январе 2026 года месячные доходы DePIN достигли 150 миллионов долларов, поступивших от реальных затрат предприятий на вычисления, хранение и соединение, а не от эмиссии токенов или спекулятивных стимулов.
Из них поставщик инфраструктуры GPU Aethir лидирует с 55 миллионами долларов, Render Network добавляет 38 миллионов долларов, а Helium — 24 миллиона долларов. Падение рыночной капитализации не означает неэффективности сектора, а является корректировкой оценки рынка от «ожиданий» к «доходам».
II. Сторона спроса: задачи вывода открывают структурное окно для DePIN
Структура ИИ-вычислений переходит от доминирования обучения к доминированию вывода, что высоко соответствует распределенной форме DePIN. Председатель и CEO Lenovo Ян Юаньцин на пресс-конференции по результатам в мае 2026 года отметил, что в настоящее время около 70%-80% ИИ-вычислений используется для обучения, а 20%-30% — для вывода, но «в будущем эта тенденция изменится, и ИИ-вычисления, используемые для вывода, составят более 70%». Задачи обучения требуют сверхнизкой задержки и высокоцентрализованных вычислительных кластеров, что остается защитным барьером традиционного облака; задачи вывода имеют высокую степень распределенности, высокую параллельность и чувствительность к географическому положению, что естественно соответствует форме узлов DePIN.
Малые и средние ИИ-студии, команды по рендерингу игр и поставщики услуг Agent могут получать вычислительные мощности по мере необходимости без подписания годовых контрактов. Однако благоприятный спрос не автоматически превращается в предложение — ключом к коммерциализации является стабильная доставка со стороны предложения.
III. Сторона предложения: предприятия покупают не низкую цену, а «доставляемость»
Номинальное ценовое преимущество не равно реальному преимуществу по стоимости, SLA, проблемы разработки и разрывы в закупках создают три уровня инженерных барьеров. В середине 2026 года почасовая ставка H100 на платформе DePIN в целом ниже, чем у традиционных облачных провайдеров: Akash Network около 2,30-3,68 долларов/час, io.net около 1,85-2,69 долларов/час, Aethir около 1,90-3,10 долларов/час. В то время как ставка H100 (серия P5) в США составляет около 5,19 долларов/час, а в неамериканских регионах — 4,72 долларов/час; Google Cloud предлагает H100 за около 11,06 долларов/час; диапазон цен традиционных облачных провайдеров составляет около 3,93-11,06 долларов/час. Однако предприятия при закупках никогда не смотрят только на единичную цену.
Во-первых, существует разрыв в обеспечении SLA: хотя ведущие проекты подчеркивают цели корпоративного обслуживания, большинство распределенных узлов из-за нестабильного домашнего интернет-соединения или электроснабжения имеют значительно более высокий риск прерывания задач по сравнению с 99,99% гарантии традиционного облака, разработчики должны резервировать дополнительные узлы, чтобы компенсировать экономию на цене. Во-вторых, проблемы с распределением и инженерные трения еще не устранены: необходимо самостоятельно обрабатывать балансировку нагрузки между гетерогенными GPU, передачу данных между регионами и т.д., что дополнительно занимает рабочее время разработки. Наконец, институциональные разрывы в процессе закупок все еще очевидны: предприятия привыкли к расчетам в фиатной валюте, стандартным контрактам и проверяемым квитанциям, а криптографические сети все еще находятся на стадии обучения. Поэтому реальная позиция DePIN — это «дополнение к облаку», а не «замена облака», особенно подходит для периферийных вычислений и всплесков вывода.
IV. Токеномика: от эмиссионных субсидий к захвату ценности
Ведущие протоколы переходят от «высокой эмиссии в обмен на предложение» к новой парадигме «сжигания токенов, основанной на доходах», но захват ценности все еще требует проверки. В июне 2026 года io.net запустила динамический двигатель стимулов (IDE), пообещав использовать не менее половины доходов сети (после вычета доли поставщиков) для постоянного сжигания токенов IO, ожидается, что в течение следующего года будет сожжено не менее 12 миллионов токенов. Проект подписал корпоративный контракт на 8 миллионов долларов, в среднем принося около 650 тысяч долларов дохода на блокчейне в месяц; одновременно через OpenRouter ежедневно обрабатывается более 4 миллиардов токенов ИИ-вывода.
Aethir уже раскрыла годовой доход более 100 миллионов долларов (разные источники сообщают о цифрах от 113 миллионов до 147 миллионов долларов), сеть охватывает 93 страны. Контракт на кластер B300 на 260 миллионов долларов, подписанный компанией Axe Compute, также был выполнен сетью Aethir. Токены переходят от «инструмента субсидирования» к «интерфейсу захвата ценности» — сжигание, основанное на доходах, а не новая эмиссия, соотношение спроса и предложения переходит от размывающего цикла к дефляционной спирали. Но риски все еще существуют: сможет ли токен действительно захватить ценность, в конечном итоге зависит от устойчивости доходов и уровня удержания клиентов.
V. Заключение: процесс на полпути, все еще в пути
DePIN не является уже исчезнувшим пузырем, но и не стал зрелой корпоративной инфраструктурой. Рыночная капитализация упала с 20,2 миллиарда до 3,46 миллиарда, что является корректировкой оценки рынка из-за отсутствия поддержки доходов. Ежемесячный доход на уровне 150 миллионов долларов, годовой доход ведущих проектов более 100 миллионов долларов, контракты на десятки миллионов долларов подтверждают, что децентрализованные вычисления становятся реальным уровнем предложения в цепочке ИИ.
Но это «реальное» все еще условно — оно нашло наиболее подходящий сценарий для задач вывода, но для преодоления разрыва в корпоративном развертывании необходимо продолжать углубляться в стандартизацию SLA, инструменты разработки и соблюдение норм закупок. На следующем этапе речь пойдет не о том, кто дешевле, а о том, сможет ли он приблизиться к корпоративным стандартам по стабильности и устойчивости. Когда разработчики будут заботиться только о том, насколько дешевы, стабильны и удобны вычислительные мощности, а не о том, исходят ли они из централизованной или децентрализованной сети, DePIN действительно завершит свою трансформацию. В 2026 году этот процесс только что преодолел половину пути.
Цена --
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.
Вам также может понравиться

Правительство США переместило биткойны, изъятые у Alameda

DGrid AI: Реконструкция инфраструктуры ИИ с использованием верификации на блокчейне и открытых рынков

web3: СМИ: AI-платежи и токенизация могут привести к росту различных альткойнов

Инвестиции Nvidia в инфраструктуру ИИ на $500 миллиардов оставляют крипто-компьютинг позади

Coinbase добавляет Render Token, улучшая доступ к вычислениям ИИ для розничных трейдеров

Прогноз цены чипа Crypto 2026: Может ли токен кредитования графического интерфейса USD.AI достичь $1?
Объем торгов ЧИПом за сутки достиг 1,87 млрд. долл. США при ограничении рынка в размере 236 млн. долл. США — коэффициент 8 раз, которого почти никогда не бывает на законных токенах. Мы объясняем, чем он вызван, что USD.AI делает для токенизации графического интерфейса и принадлежит ли CHIP в вашем криптопортфеле ИИ.

Какие лучшие криптовалюты ИИ? Рендер против. Акаш: 5 драгоценных камней, решающих кризис GPU 2026 года
Какие лучшие криптовалюты ИИ для цикла 2026 года? За пределами шумихи мы анализируем топовые токены, такие как RNDR, AKT и FET, которые предоставляют реальные решения для глобальной нехватки GPU и роста автономных агентов.

Что такое токен в ИИ? Что такое токен ИИ + 3 жемчужины, которые нельзя пропустить в 2026 году
Эпоха ажиотажа вокруг ИИ перешла в эпоху полезности. По мере того, как мы продвигаемся к второму кварталу 2026 года, рынок больше не вознаграждает проекты, основанные только на "сюжете". В Исследования WEEX, мы наблюдаем массовый приток капитала в децентрализованные вычисления (DePIN) и уровни координации автономных агентов. В этом руководстве анализируется, какие токены ИИ привлекают институциональную ликвидность и как выявлять высокодоходные стратегии на рынке, который созревает.

Топ токенов ИИ, за которыми стоит следить в 2026 году: Какие монеты ИИ стоит накопить заранее?
Ищете лучшие крипто-токены ИИ для инвестиций перед следующим рыночным циклом? В этом руководстве объясняется, что такое монеты ИИ, почему 2026 год может стать ключевым периодом для накопления, и какие проекты в области инфраструктуры, агентов ИИ и данных могут иметь сильный долгосрочный потенциал роста.

Данные: Топ-100 криптовалют по рыночной капитализации, изменения за последние 24 часа

Кто будет контролировать ИИ? Почему децентрализованный ИИ может быть единственной альтернативой правительству и крупным технологическим компаниям
ИИ стал критической инфраструктурой, и правительства и корпорации конкурируют за его контроль. Централизованное развитие и регулирование укрепляют существующие структуры власти. Сообщество Web3 строит децентрализованную альтернативу — распределенные вычисления, токен-стимулы и управление сообществом — прежде чем это окно закрывается.

Mirae Asset нацеливается на бизнес с цифровыми активами в 109 миллиардов долларов

SBI инвестирует 43 миллиарда иен в индонезийскую компанию Ajave и начинает сотрудничество в области криптовалюты

Регуляторы банков США исключили репутационные риски, возобновив обсуждение дебанкинга

$6,4 миллиарда в опционах на биткойн истекают завтра — вот что это значит

Рынок реальных активов Stellar на $3 млрд сталкивается с дефицитом DeFi в $2 млн

Почему стейкинг ethereum изменится в 2026 году

Более 100 компаний призвали усилить киберзащиту на основе ИИ

Стейблкоины и токенизированные активы Mantle достигли 880 миллионов долларов

DefiLlama оценил 128 криптовалют: только одна получила рейтинг AAA

Вилла Сольдати: район в КАБА с наибольшим уровнем задолженности

Таинственный своп Bitcoin-Monero на 23 миллиона: Вирусное видео, вызывающее вопросы

Сигнал о дне дна Биткойна мигает, но шесть месяцев данных показывают ловушку для ранних покупателей

Проект, превращающий переработку в доход, победил в Youth Challenge Blockchain, организованном ЮНИСЕФ

ATF подтверждает важный инцидент после появления Qilin на своем сайте утечек

Зашифрованный код раскрывает движение 44 миллионов долларов в "холодном кошельке", связанном с Серимендо

Станет ли retreat центрального банка в Джексон-Хоуле конференцией по криптовалютам?

Stable Sea добавляет 2 фонда WisdomTree для корпоративных средств

Votorantim меняет Nexa на долю в $1,3 млрд в Boliden

Молодежи придется отдавать до 76% зарплаты за аренду: где жилье самое дорогое
Правительство США переместило биткойны, изъятые у Alameda
DGrid AI: Реконструкция инфраструктуры ИИ с использованием верификации на блокчейне и открытых рынков
web3: СМИ: AI-платежи и токенизация могут привести к росту различных альткойнов
Инвестиции Nvidia в инфраструктуру ИИ на $500 миллиардов оставляют крипто-компьютинг позади
Coinbase добавляет Render Token, улучшая доступ к вычислениям ИИ для розничных трейдеров
Прогноз цены чипа Crypto 2026: Может ли токен кредитования графического интерфейса USD.AI достичь $1?
Объем торгов ЧИПом за сутки достиг 1,87 млрд. долл. США при ограничении рынка в размере 236 млн. долл. США — коэффициент 8 раз, которого почти никогда не бывает на законных токенах. Мы объясняем, чем он вызван, что USD.AI делает для токенизации графического интерфейса и принадлежит ли CHIP в вашем криптопортфеле ИИ.





