Решение Kalshi ставит под угрозу правила прогнозирования CFTC

Федеральный апелляционный суд постановил 28 августа, что Kalshi не доказала, что регулирование спортивных контрактов в Неваде, вероятно, будет приостановлено федеральным законодательством о товарных рынках.

Резюме

• Судьи Девятого округа пришли к выводу, что Kalshi вряд ли сможет заблокировать регулирование Невады в отношении спортивных контрактов через приостановление.
• Это решение не аннулировало правила CFTC и не разрешило никаких будущих споров по Закону об административной процедуре.
• Противоречащее решение Третьего округа увеличивает вероятность того, что Верховный суд рассмотрит дела Kalshi.
• Спор о выборах в Неваде возвращается в окружной суд, в то время как исполнение спортивных контрактов может продолжаться в ходе судебных разбирательств.
• CFTC предложила девяноста-дневные обзоры для определенных контрактов на события, включая продукты, связанные с игровыми действиями по всей стране.

Единогласное решение позволяет игорным властям Невады применять государственные требования, пока продолжаются судебные разбирательства.

Мнение Девятого округа также подняло вопросы в рамках доктрины основных вопросов. Однако оно не аннулировало предложенные правила CFTC по контрактам на события и не решило, выживет ли будущая окончательная норма в судебном разбирательстве по Закону об административной процедуре.

Решение Kalshi сохраняет полномочия Невады в области спортивных ставок

Kalshi утверждала, что ее контракты на спортивные события квалифицируются как свопы в соответствии с Законом о товарных биржах. Поскольку Kalshi управляет рынком контрактов, регулируемым CFTC, она заявила, что федеральная юрисдикция вытесняет законы игорного бизнеса Невады.

Девятый округ отклонил этот аргумент на этапе предварительного судебного запрета. Суд установил, что контракты, вероятно, выходят за рамки применимого значения "своп", поскольку они функционировали как спортивные ставки. Панель, следовательно, отклонила аргументы Kalshi о прямом, конфликтном и полевом вытеснении.

Судья окружного суда Райан Нельсон написал, что "CFTC не является национальным регулятором азартных игр". Суд отметил, что более широкая интерпретация Kalshi не имела ограничительного принципа и не соответствовала окружающей законодательной рамке.

Как сообщалось в crypto.news, решение 3-0 подтвердило аннулирование ранее вынесенного судебного запрета, защищающего Kalshi от исполнения законов Невады. Панель вернула отдельные иски Невады о выборах в окружной суд для дальнейшего рассмотрения.

Язык основных вопросов не завершает процесс разработки правил CFTC

Адвокат по играм Дэниел Уоллах утверждал, что разработка правил CFTC была "DOA" из-за анализа основных вопросов суда. В посте от 29 августа он предсказал судебные разбирательства по APA в федеральном суде Калифорнии.

Это предсказание выходит за рамки прямого решения суда. В мнении говорилось, что широкая интерпретация Kalshi термина "своп" "вызывает опасения в рамках доктрины основных вопросов". Однако не было установлено, что эта доктрина категорически препятствует CFTC в регулировании рынков прогнозирования.

Эмеритус CTO Ripple Дэвид Шварц оспорил интерпретацию Уоллаха. "Это кажется мне неправильным", - написал Шварц. Он утверждал, что Конгресс мог бы создать федеральную структуру для контрактов, торгуемых на бирже, не вытесняя традиционные регулируемые на уровне штата букмекерские конторы.

Комментарии Шварца отражали его интерпретацию, а не позицию компании Ripple или судебное решение. Решение касалось того, продемонстрировала ли Kalshi вероятность успеха в своем иске о вытеснении.

Предложение CFTC остается в ожидании, но сталкивается с новыми рисками

Предложение CFTC от июня изменит Правило 40.11, которое регулирует контракты на события, связанные с азартными играми, терроризмом, убийствами, войной и действиями, незаконными в соответствии с федеральным или государственным законодательством.

Предложение установит процесс обзора на 90 дней и определит, как агентство интерпретирует "игры" и когда контракт "включает" перечисленную деятельность. CFTC будет оценивать охваченные контракты индивидуально, используя определенные факторы общественных интересов.

Уведомление в Федеральном реестре закрылось для общественных комментариев 27 июля. Агентство может пересмотреть, завершить или отозвать предложение после анализа этих заявлений.

Окончательное правило может столкнуться с вызовом по APA в отношении статутной власти, процедуры или аргументации агентства. Уоллах предсказал такой иск, но ни одна соответствующая жалоба не была подтверждена, когда возникли споры.

Разделение округов повышает ставки для Верховного суда

Решение Девятого округа противоречит решению Третьего округа, поддерживающему Kalshi в ее споре с Нью-Джерси. Это несоответствие делает более вероятным рассмотрение Верховным судом, хотя обзор не гарантирован.

Нью-Джерси столкнулось с крайним сроком 3 сентября, чтобы запросить дальнейший обзор решения Третьего округа, согласно Reuters. Kalshi также может запросить повторное слушание в Девятом округе или подать петицию в Верховный суд, но ни одно из этих действий не было немедленно подтверждено.

Юрисдикционный спор выходит за пределы Невады. Как ранее сообщалось в освещении crypto.news конфликта на рынке прогнозов, несколько штатов классифицируют спортивные контракты как азартные продукты, требующие местных лицензий. Kalshi утверждает, что федеральное регулирование деривативов вытесняет эти требования.

На данный момент Невада может применять свои законы о азартных играх к спортивным контрактам Kalshi. Предложение CFTC остается актуальным, но мнение Девятого округа предоставляет потенциальным оспаривателям еще один аргумент против любого окончательного правила, претендующего на широкие полномочия в отношении рынков спортивных событий.