Morgan Stanley: Обязательства по вычислительной мощности ИИ вне баланса превышают 3,1 триллиона долларов

В исследовательском отчете Morgan Stanley отмечается, что общая сумма обязательств вне баланса крупнейших компаний, таких как NVIDIA и Broadcom, превысила 3,1 триллиона долларов, из которых обязательства по аренде составляют 1,1 триллиона долларов, а обязательства по закупкам — 1,7 триллиона долларов. Внутренние долги и обязательства по аренде составляют в общей сложности 770 миллиардов долларов. Свободный денежный поток Amazon и Google во втором квартале 2026 года стал отрицательным, и Meta ожидает, что в следующем квартале также последует этот тренд. Финансовые инструменты перестраивают структуру капитала вычислительной мощности ИИ с шести направлений: обязательства по аренде и закупкам вне баланса составляют первый уровень финансирования, а доля долговых выпусков, как ожидается, вырастет с 2% в 2025 году до 19% в 2026 году. Google освободил 110 миллиардов долларов, сократив выкуп акций и выпустив акции, Oracle во втором квартале получил предоплату от клиентов в размере 4,6 миллиарда долларов, а Broadcom и NVIDIA запустили SPV для аренды чипов, поддерживающий неоцененные лаборатории ИИ. Morgan Stanley считает, что структура финансирования становится ключевым переменным в цепочке поставок ИИ, и важность отслеживания обязательств вне баланса и изменений в бухгалтерских оценках близка к важности отслеживания объемов поставок чипов.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.