Разрыв между Южной Кореей и мировым рынком криптовалют стал еще больше, чем четыре года назад

Южная Корея может полностью отсутствовать на рынках бессрочных контрактов, предсказаний и стейблкоинов......

Автор: @100y_eth

Перевод: AididiaoJP, Foresight News

Эпоха славы корейского крипторынка, похоже, уже прошла. Но для глобальных протоколов Южная Корея по-прежнему остается важным рынком.

Да, в последнем длительном медвежьем рынке объемы торгов на биржах, таких как Upbit и Bithumb, значительно упали. Но как только рыночные настроения немного улучшаются, объемы торгов могут быстро вырасти в 2,5-3 раза. Это говорит о том, что ликвидность розничных инвесторов на корейском крипторынке восстанавливается очень быстро.

Но сама индустрия — это совсем другое дело.

По сравнению с прошлым, корейская криптоэкосистема потеряла много привлекательности. В бычьем рынке 2021 года Южная Корея была заметной в глобальном криптокруге: у нее была прочная база инвесторов, активные сообщества, от публичных блокчейнов, DeFi, игровых блокчейнов, NFT до инфраструктуры и кошельков — различные компании и проекты шли один за другим.

После краха Terra в 2022 году все изменилось.

Цепочка блоков движется к двум крайностям

Пока корейская криптоиндустрия замедляется, глобальная блокчейн-индустрия идет по довольно интересному пути.

Максимум биткойна в 2025 году почти в два раза превышает максимум 2021 года. Но рост тех оригинальных продуктов на блокчейне, которые появились в 2021 и 2022 годах, далеко не соответствует этому.

Рынок явно увеличился. Вопрос в том: кто же получил прибыль?

Ответ на самом деле очень прост — одна категория движется за счет спекулятивного спроса, другая же соединяет криптовалюту с реальной экономикой.

Когда рынок недавно еще находился на низком уровне, данные по сравнению с прошлым годом уже четко показывали картину: объемы DeFi значительно упали, объемы торгов на децентрализованных и централизованных биржах, ликвидные стейкинговые токены, объемы NFT и количество сделок по криптофинансированию также заметно снизились.

Иными словами, те оригинальные продукты на блокчейне, которые определяли рынок в предыдущем бычьем цикле, упали даже больше, чем биткойн, который служит фактическим эталоном рынка.

С другой стороны, даже в таком сложном рынке все еще есть несколько направлений, которые показывают рост.

Бессрочные контракты (Perps) и рынки предсказаний питаются спекулятивным спросом; стейблкоины и RWA же соединяют криптовалюту с реальной экономикой.

Таким образом, эта волна роста в блокчейн-индустрии действительно существует. Но форма роста более важна — она приняла форму гантели: с одной стороны спекуляция, с другой — интеграция с реальной экономикой.

Корейская блокчейн-индустрия отстает

Бессрочные контракты, рынки предсказаний, стейблкоины и RWA — это четыре направления, которые показывают наибольший рост в глобальной блокчейн-индустрии.

А как насчет Кореи? Сколько из этих четырех направлений действительно могут развиваться на местном уровне?

Ноль.

В настоящее время в корейской блокчейн-индустрии нет ни одного законного пути для ведения бизнеса в этих четырех направлениях.

Бессрочные контракты: в Корее нет четкого запрета на бессрочные контракты. Однако Комиссия по финансовому надзору придерживается очень консервативной позиции по поводу кредитования, связанного с криптоактивами. В рамках существующей правовой базы в стране нет юридических оснований для официального начала бизнеса по криптодеривативам.

Рынки предсказаний: в Корее рынки предсказаний обычно рассматриваются как незаконные азартные игры. Недавно Корейская комиссия по радиовещанию и связи заблокировала доступ к Polymarket в стране.

Стейблкоины: ожидается, что законопроект о базовых цифровых активах, который должен регулировать стейблкоины, будет продолжать откладываться. В настоящее время у компаний нет юридических оснований для выпуска и обращения стейблкоинов.

RWA: хотя в Корее есть рамки STO, они сильно связаны с "фрагментированными инвестиционными продуктами", которые не совпадают с тем, что обычно подразумевается под RWA на глобальном рынке. В Корее в настоящее время нет регулирующей базы для RWA. Недавно регуляторы заявили, что токены, основанные на корейских ценных бумагах и выпущенные за границей, которые продаются только зарубежным инвесторам, трудно считать нарушением Закона о электронных ценных бумагах. Однако для корейских институциональных инвесторов, чтобы действительно войти в RWA-продукты, ограничения по-прежнему очень четкие.

Бессрочные контракты — это торговая инновация, возникшая в крипторынке. Сингапурская биржа уже запустила бессрочные фьючерсы на биткойн и эфириум, а Комиссия по товарным фьючерсам США также одобрила бессрочные фьючерсы на биткойн от KalshiEX.

Рынки предсказаний — это еще одна инновация — они могут превратить практически любое событие в торгуемую платформу. Недавно они также начали демонстрировать потенциал в качестве хеджевых площадок и даже продуктов следующего поколения страхования.

Стейблкоины и RWA отличаются. Они уже вышли за пределы настроений крипторынка и начали показывать соответствие продуктового рынка, становясь основой следующего поколения финансовой инфраструктуры.

Эти инновации в Корее почти не произошли.

Таким образом, возникает странный парадокс: сегодня разрыв между Южной Кореей и мировым рынком на самом деле больше, чем в 2021 году.

Это не означает, что никто не действует. Регуляторная база все еще не ясна, но финансовые учреждения уже готовят бизнес со стейблкоинами; в области RWA также есть участники, которые выбирают сначала выпускать продукты за границей.

У Кореи по-прежнему есть явное преимущество: как только регуляторная среда будет установлена, скорость, с которой этот рынок сможет развивать индустрию, может быть быстрее, чем в большинстве стран.

Надеемся, что Южная Корея как можно скорее предоставит четкую регуляторную базу для бессрочных контрактов, рынков предсказаний, стейблкоинов, RWA и связанных направлений. Это действительно откроет новые возможности для роста корейской блокчейн-индустрии.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.