Не заканчивающийся глобальный кризис... как следует инвестировать - WSJ

[Журналист Блокмедиа Мён Чон Сон] Анализ показывает, что в эпоху "постоянного кризиса", когда войны, торговые конфликты и климатические катастрофы повторяются, старые инвестиционные формулы могут больше не работать. Поскольку защитные свойства государственных облигаций, которые традиционно считались безопасными активами во время рецессии, ослабли, необходимо разработать новые стратегии распределения активов, используя акции, золото и альтернативные инвестиции.

12 числа (по местному времени) Wall Street Journal (WSJ) сообщила, что традиционная стратегия диверсификации "акции-облигации" пошатнулась из-за повторяющихся глобальных геополитических конфликтов и инфляционных шоков. Анализ показывает, что стратегическая конкуренция между США и Китаем, конфликты на Ближнем Востоке и нестабильность цепочек поставок из-за изменения климата приводят к более частым экономическим шокам, изменяя саму инвестиционную среду.

Когда начинается война, акции и облигации колеблются вместе

Недавние напряженности вокруг авиаударов США и Израиля по Ирану наглядно демонстрируют эти изменения.

Ранее, когда происходил геополитический кризис, инвесторы часто стремились к государственным облигациям, что приводило к росту цен на облигации и частично компенсировало убытки на фондовом рынке. Однако в последнее время войны и сбои в цепочках поставок провоцируют инфляцию, и акции, облигации и даже золото одновременно демонстрируют слабость.

WSJ диагностировала, что в эпоху, когда США больше не выполняют роль "мирового полицейского", а конкуренция между великими державами усиливается и экстремальные климатические явления становятся более частыми, инвесторы должны быть готовы к гораздо более частым экономическим шокам, чем прежде.

"Чем больше риск, тем выше необходимая доходность"

В ответ на эти изменения глобальные институциональные инвесторы также пересматривают свои инвестиционные стратегии.

Генеральный директор австралийского фонда Future Fund Рафаэль Арнт оценил, что после COVID-19 геополитические риски, расширение государственного вмешательства и популистская политика создали новую инвестиционную среду.

Он отметил: "Пришлось заново проектировать существующие инвестиционные принципы" и добавил: "Вывод оказался неожиданным: нужно увеличить долю акций. Чтобы справиться с возросшими рисками, необходима более высокая ожидаемая доходность".

Future Fund также увеличивает долю альтернативных инвестиций, таких как хедж-фонды, которые стремятся к доходности независимо от рыночной ситуации, вместо того чтобы полагаться на облигации.

Изменение роли облигаций... "Эпоха высоких процентных ставок"

На рынке также интерпретируют, что уровень доходности государственных облигаций остается выше, чем в прошлом, в том же контексте.

Генеральный директор инвестиционной компании Insight, входящей в группу BNY Mellon, Раман Шривастава, выделил в качестве главного риска возможность повторения высокой инфляции, как в 1970-1980-х годах.

Он рекомендовал стратегию, предпочитающую инфляционно индексированные инфраструктурные облигации и сокращающую долю долгосрочных облигаций. Объясняя, что с увеличением волатильности цен стало труднее рассматривать облигации как простые безопасные активы.

WSJ также проанализировала, что причина, по которой инвесторы требуют более высокой доходности от облигаций, заключается в том, что облигации больше не выполняют защитную роль на падающем рынке, как раньше.

Геополитические риски всегда недооценены

Эксперты также указывают на то, что финансовые рынки часто не отражают геополитические риски в достаточной мере.

Майк Белл, главный стратег RBC BlueBay Asset Management, сказал: "Рынок часто не учитывает геополитические риски, даже если они очевидны, до тех пор, пока не произойдет реальное событие".

На самом деле, даже перед вторжением России в Украину информация о сосредоточении войск была широко известна, но после начала вторжения международные цены на нефть выросли примерно на 30% за неделю, а американский рынок акций вошел в медвежий рынок.

Белл посоветовал инвесторам постоянно следить за военной напряженностью и геополитическими движениями и быть готовыми быстро корректировать свои портфели при необходимости.

Волатильность — новая норма

Тем не менее, анализ также показывает, что роль облигаций не исчезла во всех ситуациях.

WSJ объяснила, что с охлаждением интереса к инвестициям в искусственный интеллект (AI) и проявлением традиционной рецессии, когда экономика замедляется, государственные облигации США могут снова сыграть роль безопасного актива. Это может произойти, если экономика и цены замедлятся одновременно, что повысит привлекательность государственных облигаций.

Однако в условиях, когда продолжаются шоки, сопровождающиеся ростом цен, такие как войны, торговые конфликты, разрушение цепочек поставок и изменения климата, эксперты единодушны в том, что управлять рисками только с помощью старых инвестиционных формул становится трудно.

WSJ сообщила, что в эпоху, когда геополитические конфликты и риски инфляции становятся долговременными, важнее разрабатывать более гибкие стратегии распределения активов, включая золото и альтернативные инвестиции, чем полагаться только на традиционную диверсификацию акций и облигаций. Теперь инвесторы должны пересмотреть свои портфели в соответствии с новой реальностью, где "кризис — это повседневность", а не "кризис — это временное явление".

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.