JP Morgan, Goldman Sachs и еще 40 компаний проводят эксперимент по торговле акциями и облигациями на блокчейне
[Журналист Блокмедиа Мён Чон Сон] Крупные финансовые компании Уолл-стрит начали масштабный эксперимент по торговле акциями и облигациями США на блокчейне, а также по переводу маржи и обеспечения. Это шаг вперед от индивидуальных экспериментов по токенизации активов, которые проводили отдельные финансовые компании, и направлен на проверку возможности соединения банков, бирж и клиринговых учреждений в едином рынке.
Американская депозитарная клиринговая корпорация (DTCC) планирует с октября перейти от ограниченной тестовой стадии к постоянной эксплуатации соответствующих услуг. Оценки показывают, что использование блокчейна на Уолл-стрит переходит на этап проверки возможности фактической замены или дополнения существующих систем расчетов и обеспечения на финансовых рынках.
40 финансовых компаний в одном месте... от акций и облигаций до маржин-коллов на блокчейне
По данным Bloomberg от 12 числа (по местному времени), около 40 финансовых компаний, включая JP Morgan Chase и Goldman Sachs, а также Invesco и Citadel Securities, участвовали в эксперименте по торговле токенизированными активами на блокчейне, который проводила DTCC в июле.
Эксперимент проводился в формате, имитирующем рабочий день реального финансового рынка в течение примерно 4 часов. Участвующие учреждения торговали акциями и облигациями США на блокчейн-сети и предоставляли обеспечение. Они также реагировали на требования о дополнительном внесении маржи, известные как маржин-коллы, и проводили переводы активов между учреждениями.
Торговля обратными репо (RP) и одновременные расчеты (DvP) также были включены в тест. Одновременные расчеты позволяют одновременно обрабатывать передачу ценных бумаг и оплату, что снижает риск контрагента. Цифровые версии акций США и биржевых фондов (ETF) использовались в частной сети DTCC и сети Canton.
Надин Чака, глобальный руководитель цифровых активов DTCC, заявила: "Мы пытались воспроизвести действия, происходящие на рынке каждый день" и добавила, что "токенизация не должна происходить изолированно, а должна стать частью повседневного рабочего процесса".
Ключевым моментом этого эксперимента является не просто размещение ценных бумаг на блокчейне. Цель состоит в том, чтобы проверить, можно ли фактически перемещать токенизированные активы между несколькими финансовыми учреждениями и блокчейном, сохраняя при этом существующие системы управления рисками расчетов и хранения активов.
Рынок токенизации реальных активов (RWA) быстро растет. По данным RWA.xyz, стоимость токенизированных активов превысила 38 миллиардов долларов. Ожидается, что темпы роста после 2025 года превысят 400%.
Обеспечение акций перемещается за считанные минуты в CME... JP Morgan также токенизирует QQQ
Одной из самых заметных областей в этом эксперименте стало перемещение обеспечения.
В традиционном финансовом рынке обеспечение перемещается через банки и клиринговые учреждения. Из-за различий в бухгалтерских системах и процессах подтверждения перехода активов это занимает время. Это может привести к проблемам с ликвидностью, когда активы, которые могут быть использованы в качестве обеспечения, не могут быть немедленно перемещены туда, где они нужны.
DTCC токенизировала акции, которые у нее были, и переместила их в качестве обеспечения для маржи в CME Group всего за несколько минут. Если токенизированное обеспечение можно перемещать почти в реальном времени, это позволит финансовым компаниям более эффективно использовать свои активы и сократить объем средств, необходимых для управления маржей, объясняет DTCC.
JP Morgan также провела эксперимент, в котором ценные бумаги были преобразованы в цифровые токены, а затем предоставлены средства для маржин-колла. Они также проверили использование токенизированного обеспечения для акций, включая ETF QQQ от Invesco.
Дэнни Хэнд, глобальный руководитель цифровых активов в JP Morgan Prime Financial Services, заявил: "Токенизация может снизить трение в процессе торговли и повысить ликвидность обеспечения" и добавил, что "это может позволить более эффективно использовать активы для выполнения требований по марже".
Тем не менее, просто возможность токенизации обеспечения не изменит рынок. Клиринговые учреждения должны признать токенизированные активы в качестве обеспечения, а депозитарные учреждения также должны иметь возможность их обрабатывать. Системы управления рисками финансовых компаний также должны иметь возможность отслеживать токенизированные активы на том же уровне, что и традиционные ценные бумаги.
Причина важности роли DTCC заключается в этом. DTCC управляет официальными записями сделок с американскими ценными бумагами на сумму триллионы долларов. Даже если сделка завершена на блокчейне, если в конечном итоге необходимо сопоставить ее с существующими записями DTCC, эффективность, которую может принести токенизация, может быть значительно снижена.
С октября постоянные тесты... ключ к коммерциализации
DTCC планирует с октября расширить свои услуги от ограниченных экспериментов до постоянной эксплуатации. Будут добавлены новые блокчейн-сети, а также расширен спектр поддержки корпоративных действий, таких как выплата процентов по облигациям США и обработка погашений. Также планируется открыть двери для квалифицированных финансовых компаний, которые не участвовали в эксперименте в июле.
Интерес рынка смещается от проверки работоспособности технологии к вопросу, будут ли реальные финансовые компании использовать ее в повседневной практике.
Вивиан Панг, профессор финансов в Университете Индианы, отметила: "За последние 10 лет многие корпоративные эксперименты с блокчейном провалились не потому, что технологии не работали, а из-за недостатка условий для коммерческого принятия" и добавила, что "конечным испытанием будет то, примут ли участники рынка токенизированные ценные бумаги в значительных объемах и сможет ли платформа создать измеримую экономическую ценность".
На рынке предполагается, что токенизация, прежде всего, будет распространяться в области обеспечения и управления наличностью. Citigroup прогнозирует, что рынок токенизированных активов может вырасти до 5,5 триллионов долларов к 2030 году, а в оптимистичном сценарии — до 8,2 триллионов долларов.
Глобальные исследования Bank of America также ожидают, что начальное внедрение будет сосредоточено на перемещении обеспечения и стандартизированных финансовых продуктах для расчетов с использованием наличности на блокчейне. Анализ показывает, что токенизация акций и кредитных продуктов может развиваться относительно постепенно.
Также необходимо решить проблему совместимости между блокчейнами. Если финансовые компании создадут разные сети, то при перемещении активов из одной блокчейн-системы в другую обе системы должны одинаково распознавать перемещение активов и конечного владельца. В этом эксперименте сеть Canton для цифровых активов поддерживала несколько сделок и проверяла возможность соединения между различными системами.
Юридическая и регуляторная неопределенность также остается. Ноэль Эйчсон, издатель "Crypto is Macro Now", оценил, что DTCC находится в уникальном положении, чтобы вести изменения в отрасли, поскольку она может создать рыночные стандарты и сотрудничать с глобальными учреждениями, однако он также прогнозирует, что на полное преобразование может уйти около 10 лет.
Эксперимент в июле проводился после нескольких месяцев предварительной подготовки со стороны участвующих учреждений, используя ограниченное время и активы. Поэтому это не этап проверки возможности масштабных сделок на реальном рынке. С октября, когда DTCC расширит свои услуги, станет ясно, будут ли больше финансовых компаний использовать токенизированные активы в повседневной торговле, что определит возможность коммерциализации.
Чака отметила: "Перед октябрем произошло значительное продвижение в уровне подготовки рынка и всех участников" и добавила: "Теперь никто не сомневается в том, что сама технология работает".
Цена --
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.
Вам также может понравиться

Администрация Трампа рассматривает возможность введения новых пошлин на полупроводники, Morgan Stanley увеличивает долю в Zhongji Xuchuang до 8,23%

39 банковских групп США образуют альянс BankChain для запуска блокчейна в 2027 году

Уолл-стрит предполагает: какой будет следующий шаг Бессента по «спасению» американских облигаций?

Morgan Stanley оценивает запуск собственного стейблкоина

Bank of America сохраняет рейтинг "Покупать" для NVIDIA с целевой ценой 350 долларов

Posco International в США зарегистрировала торговые дебиторские задолженности на Avalanche

Утренний обзор Уолл-стрит: снижение напряженности на Ближнем Востоке и восстановление AI поддерживают американские акции, сможет ли NVIDIA сломать проклятие падения после отчетности?

SOXL полупроводниковый левередж ETF за два месяца привлек почти 7 миллиардов долларов чистых вложений

Bank of America: Активные фонды в прошлом месяце продали акции полупроводников на 44,4 миллиарда долларов

POSCO International завершила токенизацию дебиторской задолженности на платформе Avalanche

Джим Крамер советует не продавать акции Meta на фоне судебного процесса по безопасности молодежи

Рост CDS Broadcom на 28 базисных пунктов, споры о финансовой структуре AI

Число иммигрантов сократилось до 1,3 миллиона, рабочие места американцев под угрозой

Утренний обзор Уолл-стрит: CPI и PPI снижаются, S&P достигает нового рекорда, SanDisk и Workday поднимают акции в сфере хранения и программного обеспечения, а оптовая связь сталкивается с фиксацией прибыли

Отношения Трампа и Маска полностью восстанавливаются: планируется вложить не менее 100 миллионов долларов для помощи Республиканской партии на промежуточных выборах

Целевая цена акций Nebius варьируется от 144 до 410 долларов

Trump Media отказалась от криптопроектов с Crypto.com

Strategy присоединилась к программе счетов Трампа, поддерживая инвестиции детей сотрудников

Nomura повысила прогноз операционной прибыли Samsung Electronics до 774 трлн вон

Он заработал 439% с помощью ИИ, его собственные банки заставили его все продать

Фонд AI под управлением Stock God постепенно ликвидируется, продает инвестиции, такие как Anthropic, для увеличения ликвидности

Маск планирует поддержать республиканские выборы в промежутках

Сенат США отложил голосование по закону о ясности на следующую неделю

Главный враг бычьего рынка ИИ — не пузырь, а рынок облигаций? Последние предупреждения Майкла Хартнетта из Bank of America

Bank of America: Цены на DRAM в третьем квартале могут вырасти на 30%-40%, серверы ИИ продолжают сжимать предложение

Воссоздание "DeepSeek момента"? Уолл-стрит единодушно заявляет: Kimi K3, наоборот, усиливает спрос на вычислительные мощности

LM Funding переименована в PowerCompute, трансформация в инфраструктуру вычислительных мощностей AI

Moonshot и момент DeepSeek 2: что меняется в гонке ИИ

Augur возвращается с децентрализованным уровнем для спорных рынков предсказаний









