Скандал с фальшивым сотрудничеством OUSD? Игра в кредит доверия с поддержкой стабильных монет и гигантов

Автор: Chloe, ChainCatcher

На прошлой неделе Open Standard представила долларовую стабильную монету OpenUSD (OUSD) и продемонстрировала внушительный список партнеров: более 140 компаний, включая Visa, Mastercard, Stripe, American Express, BlackRock, BNY, Standard Chartered, а также Google, Shopify, Samsung, Coinbase, Solana и Ripple. После объявления акции Circle упали, но всего через несколько дней этот впечатляющий список начал трещать по швам.

Несколько корейских компаний выступили с опровержением

OUSD был создан соучредителем Bridge Заком Абрамсом (Bridge будет приобретен Stripe в 2024 году) и предлагает три отличительных преимущества по сравнению с существующими стабильными монетами: нулевые комиссии за выпуск и выкуп, отсутствие ограничений по объему торгов и возврат большей части доходов от резервных активов партнерам, способствующим его внедрению, а не присвоение их эмитентом. В управлении нет единого контролирующего лица, вместо этого партнеры формируют совет директоров для коллективного принятия решений, структура больше напоминает платежные сети, такие как Visa и Mastercard, с планами запустить на Solana, Polygon, Aptos и Stellar.

Однако, согласно южнокорейским СМИ "Чосон Biz", опубликованным 3 июля, 13 корейских компаний из списка начали дистанцироваться. Samsung Electronics заявила, что не проводила официальных переговоров и даже не знает, какую роль она должна играть в альянсе. Новая Корейская финансовая группа, материнская компания Upbit Dunamu и K Bank практически единодушны: Open Standard просто спросила, "есть ли желание участвовать", на что они ответили "мы подумаем", но их имена оказались в официальном списке участников. Более того, некоторые компании сообщили, что узнали о своем включении из местных новостей, а их первоначальный ответ был лишь "если все пройдет гладко, мы рассмотрим это", что вызвало недоумение по поводу их включения в альянс.

Эти сомнения возникли не только в Корее. Основатель OpenAssets Габор Гурбац сообщил, что несколько клиентов из списка сказали ему, что никогда ничего не подписывали и не соглашались, и можно только предполагать, "либо СМИ сильно искажают информацию, либо этот список участников вводит в заблуждение". Объективно говоря, этот список не полностью вымышленный: такие компании, как Mastercard, Stripe, Visa, Coinbase, BlackRock, BNY и Adyen действительно имеют высокопрофильных руководителей, которые поддерживают проект, и Stripe даже заявил, что хочет сделать OUSD стандартной стабильной монетой для своих торговцев.

Настоящий спор заключается в том, что модель OUSD подразумевает распределение доходов от резервов, и быть упомянутым как партнер подразумевает наличие экономических прав, что делает вопрос о формальном участии не просто вопросом PR, а реальной коммерческой и репутационной проблемой.

Репутация как маркетинговая инерция: в прошлом "все-звездный альянс" падал с небес

Использование репутации гигантов для создания эффекта масштаба — это давняя маркетинговая инерция в криптоиндустрии.

Chainstory проанализировала почти три тысячи пресс-релизов о криптовалюте за вторую половину 2025 года, и 35,6% проектов были оценены как высокорисковые, а 26,9% были помечены как мошеннические. Эти подозрительные категории составляют более 62% от общего объема пресс-релизов. В то же время проекты с низким риском составляют лишь около 27% от общего объема пресс-релизов.

Если говорить о том, как "все-звездный альянс" упал с небес, самым классическим и подходящим примером является Libra от Facebook.

Летом 2019 года Facebook громко объявил о намерении выпустить стабильную монету Libra с белой книгой, и состав партнеров был беспрецедентным: в платежной сфере были Visa, Mastercard, PayPal, Stripe, в электронной коммерции — eBay, Shopify, в криптоиндустрии — Coinbase, даже такие ведущие венчурные капитальные компании, как a16z, были в числе партнеров. Почти половина Силиконовой долины поддерживала этот проект.

Позже одно слушание в Конгрессе изменило судьбу проекта. Государства обеспокоились возможным ударом по суверенным валютам и статусу доллара, и Франция первой выступила против, в то время как Конгресс США начал преследовать Facebook за его прошлые скандалы с конфиденциальностью и данными, ставя под сомнение, "почему именно эта компания должна заниматься этим". Регуляторное давление быстро распространилось на союзников. 4 октября 2019 года PayPal первым вышел из проекта; всего через неделю Stripe, Visa, eBay и Mastercard также покинули его. И все это произошло за несколько дней до первой встречи совета Libra, которая даже не состоялась, и весь альянс почти распался.

Далее последовала череда отчаянных попыток выжить: переименование в Diem, перенос штаб-квартиры из Швейцарии в США, привязка стоимости к доллару, отделение от Facebook и независимая работа, ключевые фигуры проекта постепенно покинули его. К 2022 году весь проект был продан за около 200 миллионов долларов компании Silvergate, что стало его официальным завершением.

Уроки Libra заключаются не в ошибках стратегии выпуска монет, а в том, что даже самый блестящий список партнеров не равен работающему продукту и не гарантирует наличие реальных каналов. Совпадение в том, что Visa, Mastercard и Stripe, которые отказались от Libra, теперь являются знаковыми компаниями в списке OUSD. Одна и та же группа гигантов, сменившая альянс, сможет ли история повториться, пока неизвестно.

Генеральный директор Circle открывает двери для конкуренции

В ответ на напор OUSD генеральный директор Circle Джереми Аллер заявил, что он приветствует конкуренцию и прямо указал на суть этого бизнеса: сеть стабильных монет — это бизнес платформы и сетевых эффектов, структура рынка стремится к модели "победитель получает все", и создание такой сети требует много времени.

Согласно данным The Block, общая рыночная капитализация стабильных монет, привязанных к доллару, уже превышает 291 миллиард долларов, из которых доля Tether (USDT) составляет около 184,3 миллиарда долларов, а доля Circle (USDC) превышает 73 миллиарда долларов.

Кроме того, по поводу "бесплатного выпуска и выкупа" OUSD он считает, что реальность рынка часто заставляет проекты пересматривать свои подходы, и Circle полагается на механизмы контрактов, а не на универсальные бесплатные решения. Что касается "распределения доходов", он прямо заявил, что полное распределение доходов "убьет инфраструктуру", что приведет к недостаточным системным инвестициям, и платформа никогда не сможет вырасти.

Также он высказал свое мнение о "модели альянса". Аллер считает, что альянсные продукты исторически показывают плохие результаты в масштабировании, соответствия продукту и даже в базовой гибкости: "Большая группа крупных компаний собирается вместе, координация плохая, стимулы не совпадают, темпы медленные, и каждая из них часто имеет свои интересы, что 'голодает' сам альянс". Он также заметил, что при создании таких альянсов все спешат разместить свои логотипы в списке, выступить и громко заявить о своей открытости, но в конечном итоге бизнес-отделы каждой компании все равно будут принимать оптимальные решения для клиентов.

По данным третьей стороны Artemis, к июлю 2026 года общий объем предложения долларовых стабильных монет составит около 300 миллиардов долларов, из которых USDT составит около 180 миллиардов, а USDC около 78 миллиардов, что в сумме составляет почти 90%; все новые стабильные монеты вместе составляют около 40 миллиардов, что лишь небольшая часть на дне графика. Аллер считает, что многие стабильные монеты могут иметь объемы обращения, но большая часть из них исходит из продвижения и стимулов, реальное использование крайне ограничено, поскольку ликвидность и практическое применение сети не могут поддерживать их.

Заключение

Можно сказать, что успех стабильной монеты не зависит от привлечения альянса для маркетинга, а зависит от наличия реальных сценариев использования и реальных пользователей, включая B2B-платежи, расчеты для торговцев, трансакции через границу и другие конкретные сценарии.

Однако мы еще не можем определить окончательную судьбу OUSD, у него действительно есть поддержка крупных компаний и модель продукта, отличная от существующей рыночной структуры, и он может не повторить судьбу Libra. Просто этот скандал поднимает вопрос, который многократно возникал в криптоиндустрии: альянсы гигантов могут сделать проект громким до его запуска, но статус USDT и USDC был создан благодаря реальному применению на биржах, в DeFi, платежах и трансакциях через границу. До тех пор, пока OUSD не станет просто пустым обещанием для рынка? Рынок сам даст ответ.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.