Размышления основателя: с одной и той же отправной точки, почему FOMO идет дальше, чем мы?

Оригинальная статья Фила Якобсона

Скомпилировано Odaily Planet Daily Golem (@web 3_golem)

Несколько лет назад мы разработали Vector, мобильное приложение для социального трейдинга на основе активов блокчейна. Наш бизнес быстро рос, достигнув пикового объема торгов более 20 миллионов долларов в день с нуля, с общим объемом торгов около 1 миллиарда долларов. В первые месяцы после запуска продукта, когда рост ускорился, удержание пользователей напоминало социальную сеть, а не традиционное торговое приложение, что и было нашей целью.

Однако в конце 2025 года мы продали компанию Coinbase.

С тех пор я внимательно наблюдаю, как FOMO взяло концепцию и продукт, похожие на наши, и направило их в другом направлении, добившись выдающихся результатов. Им удалось突破圈 CT (Crypto Twitter), привлекая большое количество новых пользователей в мир блокчейна, и недавно их ежедневный объем торгов превысил 100 миллионов долларов.

Смотря на их успех, я не чувствую, что "это должно было быть нашим". Напротив, я считаю, что их достижения замечательны. Они приняли философию продукта, в которую мы когда-то твердо верили, и сосредоточили ее на рынке, в который мы никогда по-настоящему не заходили, реализовав это видение в масштабе, значительно превышающем наш.

Весь процесс меня очаровывает, и я не могу не представить, что в какой-то параллельной вселенной мы могли бы пойти совершенно другим путем...

Все интересные продукты изначально выглядят как "игрушки"

Рождение Vector на самом деле произошло от торговой платформы NFT Solana Tensor.

Перед тем как присоединиться к Tensor в качестве вице-президента по операциям, я участвовал в единственном раунде финансирования Tensor в качестве ангельского инвестора, когда проект почти не имел доли на рынке. К моменту моего официального присоединения Tensor стал доминирующей торговой платформой NFT на цепочке Solana, с долей рынка более 80% и объемами торгов, достигающими миллиардов долларов.

Примерно на второй день после моего присоединения Илья подошел ко мне и сказал: "Мы не уверены в будущем направлении пространства NFT, но мы считаем, что следующей волной будут мемные монеты, поэтому мы планируем разработать продукт для этого."

Наше понимание заключалось не только в том, что мемные монеты станут следующим горячим классом активов; мы также считали, что большая возможность заключается в "социальном трейдинге".

Торговое поведение само по себе уже обладает социальными атрибутами. Инцидент с GameStop и сообщество WallStreetBets — очевидные примеры. Все больше людей начинают инвестировать самостоятельно, и их действия все больше основаны на доверенных лицах в интернете, а не на традиционных финансовых консультантах или учреждениях.

Пространство криптовалюты сделало это поведение еще более выраженным. Всегда есть люди на X, которые могут первыми воспользоваться важными торговыми возможностями; Ансем — отличный пример, так как он был очень оптимистичен и продвигал проект, когда Solana стоила всего около 8 долларов. Если вы доверяете его суждениям и действуете соответственно, вы можете достичь удивительных результатов.

Проблема в том, что обнаружение возможностей и выполнение сделок часто являются совершенно разрозненными процессами.

Вы можете увидеть, как доверенное лицо публикует информацию о токене в X или группе Telegram, решая, стоит ли входить, а затем искать правильный адрес контракта. На мобильном устройстве фактический опыт выполнения очень плохой; вам нужно открыть кошелек Phantom, затем открыть браузер, найти платформу Jupiter, подключить кошелек, вставить адрес контракта, проверить токен, установить размер торговли и, наконец, выполнить сделку. Для мемных монет время — это деньги. К тому времени, как вы завершите эту серию операций, возможность может уже ускользнуть.

Поэтому мы твердо верим, что социальные сигналы и выполнение сделок должны быть интегрированы в один и тот же продукт, а расстояние между ними должно быть сведено к нулю.

Крис Диксон, основатель a16z crypto, однажды сделал известное замечание: все интересные продукты изначально выглядят как "игрушки". Именно так мы смотрели на мемные монеты; они являются "игрушками", которые могут запустить социальную торговую сеть.

Наша долгосрочная цель была далеко за пределами этого. По мере того как все более традиционные активы переходят на блокчейн, эта сеть естественным образом расширится в эти области активов. Как только мы захватим пользователей, построим социальную графику вокруг торговли и избыточной прибыли и предоставим исключительный опыт выполнения, барьер для перехода от мемных монет к акциям или другим активам больше не будет таким высоким, особенно учитывая, что сами эти активы все больше переходят на блокчейн.

Действительно, акции обычно поддерживаются реальными бизнесами, в то время как мемные монеты часто не поддерживаются; но все больше признаков указывают на то, что фактические методы торговли двух типов активов поразительно похожи.

Инцидент с GameStop — это крайний ранний случай, но такое поведение становится все более распространенным. Посмотрите на сделки с памятью, новыми облачными сервисами или крупными облачными поставщиками; эти сделки имеют сильные социальные атрибуты и движимы нарративами и рыночной динамикой.

Леопольд Ашенбреннер — недавний типичный пример. С его уникальными взглядами на развитие ИИ он построил высокий уровень доверия. Теперь инвесторы внимательно следят за его позициями в таких компаниях, как Bloom Energy, CoreWeave и Micron. Его репутация и твердые убеждения стали частью информации, на которую люди ссылаются при оценке и выполнении связанных сделок.

Некоторые из этих инвестиционных логик в конечном итоге окажутся правильными, в то время как другие — нет; это можно будет узнать только задним числом. Но очевидно, что информационный аспект, окружающий инвестиции, начал проявлять социальные характеристики.

Мы считаем, что самые крайние поведенческие модели, проявляющиеся в пространстве мемных монет, не уникальны для мемных монет; они на самом деле являются усилением более широкой тенденции развития рынка.

Когда осознаешь, что такое настоящий PMF

Самый простой способ объяснить Vector или FOMO — это рассматривать их как сочетание Instagram и Robinhood. Основной элемент Instagram — это фотографии, TikTok — короткие видео, а для Vector основным элементом являются графики.

Когда вы открываете приложение, первое, что видят пользователи, — это лента социальной информации. Когда кто-то делится сделкой, пользователи видят график цен в реальном времени для этого токена, а действия покупки или продажи пользователей, торгующих через Vector, будут напрямую отображаться на соответствующих позициях на графике.

Лента информации управляется алгоритмами, направленными на представление самых ценных торговых сигналов в сети. Увидев сигнал, пользователи могут почти мгновенно завершить сделку. Наша цель — сократить путь от "социального сигнала до выполнения сделки" с нескольких минут до нескольких секунд, или, в идеале, до нескольких миллисекунд, что резко контрастирует с плохим состоянием мобильной торговли в то время.

Одной из инновационных идей, которую мы внедрили, было отображение аватаров пользователей и динамики торговли непосредственно на графике. Никто этого раньше не делал; я помню, как, увидев этот дизайн внутри компании, подумал: "Это просто гениально." Сегодня этот шаблон интерфейса стал стандартом для различных торговых приложений, и это действительно здорово видеть.

Для соответствия продукта рынку (PMF) наша основная команда имеет простое определение: PMF означает, что спрос пользователей на продукт настолько велик, что вы не можете справиться с предложением; они будут конкурировать, чтобы "вырвать" продукт у вас. Перед официальным запуском мы поняли, что Vector был успешен, потому что эта взрывная сцена уже появилась во время внутреннего тестирования, когда пользователи постоянно подгоняли нас за приглашениями, чтобы привести своих друзей.

Мы запустились в конце ноября 2024 года и быстро стали популярными в криптосообществе в Twitter (теперь называемом X). Наш ежедневный объем торгов вскоре достиг около 1 миллиона долларов; к концу января, во время выпуска мемных монет, связанных с Трампом, пиковый ежедневный объем торгов даже превысил 20 миллионов долларов.

Удержание пользователей также было потрясающим. Хотя я не помню точные цифры, я помню, что 7-дневный коэффициент удержания составлял от 60% до 70%, а 30-дневный коэффициент удержания составлял около 40% до 50%. Пользователи часто открывали Vector для торговли, следили друг за другом, делились инвестиционными мнениями, приглашали друзей и торговали на основе людей, за которыми они следили.

В то время в нашей команде было менее 25 человек, и давление от этого взрывного роста ощущалось повсюду: частые сбои системы, случайные сбои сделок, перегруженная служба поддержки, а функции, которые нужно было разработать, всегда превышали доступные ресурсы.

Этот опыт дал мне глубокое понимание того, что такое настоящий PMF; это был самый глубокий урок, который я когда-либо усваивал. Спрос создавал давление повсюду, толкая все вперед с такой скоростью, которую компания на самом деле не могла выдержать.

Это также укрепило мою твердую веру в построение компании: небольшая команда, состоящая из высоко талантливых людей, может достичь удивительных результатов, и ничто не важно больше, чем поддержание близкого контакта с клиентами. Культура, ориентированная на клиента, должна быть примером для руководства; если вы не углубляетесь в общение с пользователями, не предоставляете поддержку и не понимаете недостатков продукта, легко оторваться от реальности и не понять истинные потребности продукта.

Ошибочный шаг: ставка на рынок профессиональной торговли

Но по мере охлаждения рынка мемных монет структурная проблема становилась все более очевидной.

Обычные пользователи часто теряют большую часть своего капитала, что приводит к снижению торговли или даже полному выходу; профессиональные трейдеры, с другой стороны, могут зарабатывать деньги, продолжать торговать и вносить значительный объем торгов. Эта экономическая структура демонстрирует крайнюю концентрацию, при этом около 5% пользователей вносят примерно 95% объема торгов.

Поэтому мы сделали рациональный выбор в то время, чтобы нацелиться на рынок профессиональной торговли. Их потребности отличаются от потребностей обычных пользователей; они обычно работают с несколькими экранами, следят за различными графиками и часто занимаются быстрыми операциями открытия и закрытия. Vector — это мобильный продукт, и действительно многие профессионалы его используют, но для них мобильный часто является лишь дополнением к их основной торговой среде, а не основным торговым местом.

В то же время конкуренция на рынке становилась все более жесткой. Axiom создала отличный продукт, а конкуренты, такие как Photon и BullX, также боролись за одну и ту же группу пользователей. Учитывая, что профессиональные трейдеры вносят подавляющее большинство объема торгов, мы начали разрабатывать настольную версию Vector, которая, казалось, была лучшим способом завоевать рынок в качестве предпочтительного торгового интерфейса для профессиональных трейдеров.

До сих пор я все еще считаю, что это была очень жизнеспособная стратегия. Наш настольный продукт был выдающимся, ранние тестировщики отреагировали с энтузиазмом, и у нас был уверенный маркетинговый план. Однако мы в конечном итоге не выпустили его публично, поэтому мы никогда по-настоящему не проверяли эту стратегию.

Оглядываясь назад, у меня есть другая перспектива на наш выбор в то время. Мы сосредоточились на завоевании существующего рынка, а не стремились к инкрементальному рынку. Мы потратили слишком мало времени на размышления о том, можем ли мы значительно увеличить рынок, привлекая новых пользователей, которые никогда не занимались торговлей на блокчейне.

И именно этот путь в конечном итоге выбрал FOMO.

Уникальный успех Fomo

Что меня больше всего интересует в Fomo, так это их стратегический фокус. Когда мы разрабатывали настольные продукты, очевидной рыночной возможностью было обслуживать профессиональных трейдеров. В то время Axiom быстро рос, и сообщество профессиональных трейдеров доминировало в экономических выгодах рынка, с множеством продуктов, яростно конкурирующих за эту группу, которая была фокусом всей отрасли.

Однако Fomo выбрала совершенно другой путь.

Они обратили внимание на аудитории вне TikTok, Instagram и криптосообщества, многие из которых никогда не занимались торговлей на блокчейне ранее. Вместо того чтобы конкурировать с опытными трейдерами, они нацелились на огромный потребительский рынок, который в значительной степени был упущен другими компаниями в отрасли в то время.

Время также было решающим. Fomo появилась после того, как ажиотаж вокруг мемных монет утих, и рыночная среда больше не была такой безумной и спекулятивной, как когда мы работали. Я не уверен, сработала бы та же стратегия во время пика ажиотажа, но они нацелились на другую группу пользователей в нужное время и выполнили это исключительно хорошо.

Они нашли способы достичь пользователей вне традиционного круга криптовалют, направить их на использование продукта и облегчить их первую транзакцию на блокчейне. Это было нелегко, так как требовались отличные каналы распространения и отличный продукт, чтобы дополнить друг друга, сделать концепцию "торговли на блокчейне" — которая довольно незнакома обычным людям — простой, одновременно успешно конвертируя пользователей и предоставляя им причины продолжать использовать его.

Fomo точно уловила детали опыта продукта, которые ценит эта целевая аудитория. Если бы мы не адаптировали наш продукт для этих пользователей и просто поместили оригинальный Vector в эти каналы распространения, мы бы не достигли таких результатов.

Но я не думаю, что наше первоначальное решение обслуживать профессиональных трейдеров было неправильным; я все еще считаю, что наша настольная стратегия могла бы стать большим успехом. Более ценное понимание заключается в том, что существует гораздо больший рынок вне того, что мы глубоко исследовали в то время, и мы не потратили достаточно времени на его исследование, в то время как Fomo это сделала и успешно открыла ситуацию.

Оказывается, что рынок, который помогает вам достичь PMF, может не поддерживать вас в достижении масштабного роста.

Первый целевой рынок, который находят предприниматели, может быть идеальным "плацдармом", но он может представлять лишь небольшую часть конечной рыночной возможности. Как только вы найдете продукт, который действительно желают пользователи, другой вопрос, который стоит рассмотреть, это: в каких других областях этот продукт может сиять?

Оглядываться назад всегда легко, но гораздо сложнее получить понимание этого в процессе реальных операций. Ваши данные поступают из рынка, который вы в настоящее время обслуживаете, и хотя эти данные могут сильно направлять вас в том, как выиграть существующий рынок, трудно раскрыть ситуацию пользователей, которых вы еще не достигли, или каналы распространения, которые не были полностью протестированы.

В нашем случае данные в то время показывали, что профессиональные трейдеры доминировали в экономической экосистеме торговли мемными монетами на блокчейне. Однако то, что данные не могли предсказать, так это то, что произойдет, если продукт социального трейдинга будет предложен совершенно новой группе пользователей, которые никогда не занимались торговлей на блокчейне ранее.

Fomo уже предоставила ответ.

Является ли социальный трейдинг триллионной возможностью?

Одно, в чем Fomo сделала меня более уверенным, это то, что первоначальные выводы о социальном трейдинге были не только правильными в направлении, но и что темпы роста и масштаб этой возможности значительно превышают наши первоначальные ожидания.

Мы живем в все более финансовом мире, где все больше людей начинают инвестировать и торговать самостоятельно. Рыночная динамика стала горячей темой общественного обсуждения, инвестиционные философии распространяются через социальные сети, и люди устанавливают доверие к конкретным трейдерам, инвесторам и создателям, в то время как капитал течет по этим сетям информации и консенсуса.

Торговля и инвестиции по сути стали социальными действиями. Это относится ко всем типам активов, будь то мемные монеты, криптовалюты, рынки прогнозов или даже фондовый рынок.

Я верю, что эта тенденция только ускорится. Мир становится все более взаимосвязанным, скорость распространения информации увеличивается, и ИИ значительно улучшит способность обнаруживать и интегрировать информацию. Тем временем все больше активов мигрирует на блокчейн, включая акции, рынки прогнозов, опционы, реальные активы (RWA) и различные финансовые продукты, которые мы еще не смогли представить, все это сливается в финансовую инфраструктуру, которая становится все более глобальной и работает круглосуточно.

Если вы сможете построить качественную социальную графику вокруг торговли и избыточной прибыли, поддерживаемую отличным выполнением, вы займете крайне выгодную позицию. Мемные монеты могут служить отправной точкой, но развитие продукта выходит далеко за пределы этого. По мере того как финансовый мир все больше переходит на блокчейн, классы активов будут становиться все более модульными.

Это всегда было частью видения Vector, но путь роста Fomo дал мне более конкретное понимание его масштаба и времени. Люди готовы участвовать в торговле на блокчейне и принимать социальный финансовый опыт. Fomo доказала, что этот опыт может достичь широкой аудитории за пределами крипто-рынка.

Я верю, что они находятся в очень выгодной позиции. Они начали исследовать бессрочные контракты, выходя за пределы простой сферы мемных монет, и если они смогут поддерживать хорошее выполнение, их возможности роста будут чрезвычайно широкими. Типичным сопоставимым объектом является Robinhood, но Fomo с самого начала встроила социальную графику и систему активов на блокчейне в свой продукт.

Заключение

Если бы мы настойчиво продолжали, могла ли бы Vector вырасти в компанию, оцененную в десятки миллиардов долларов?

Я верю, что это вполне возможно. Это может быть даже гораздо больше. У нас был отличный продукт, талантливая команда и стратегия, которая, как я считаю, имела большой потенциал для успеха. Возможно, мы использовали бы это как отправную точку для вхождения в более широкий потребительский рынок; возможно, Fomo все еще победила бы нас; или, возможно, мы бы выросли даже больше, чем сегодняшняя Fomo.

Может быть, однажды квантовая технология позволит нам реализовать это желание в параллельной вселенной. На данный момент меня больше всего интересует наблюдение за другой отличной командой (Fomo), исследующей путь, по которому мы не пошли.

Я наблюдаю за всем этим как наблюдатель. Они открыли рынок, который мы тогда не исследовали по-настоящему, и продвинули модель социального трейдинга на высоты, значительно превышающие то, что мы достигли. Я испытываю большое уважение ко всему, что они построили.

Более важно, что наблюдение за этим процессом сделало меня все более уверенным в одной точке: финансовые рынки по своей сути обладают сильным социальным атрибутом, и по мере того как все больше глобальных активов мигрирует на блокчейн, этот атрибут, безусловно, будет дополнительно усилен.

Изначально мы пытались построить ранний прототип этой будущей формы через Vector, и траектория развития Fomo показывает нам, насколько велик может быть масштаб этой области в будущем.