Robinhood получает целевую цену в $160 от Bernstein благодаря токенизации и росту Rothera

Bernstein сохранил свою оценку "Выше рынка" для Robinhood Markets с целевой ценой в $160, заявив, что криптовалютный бизнес компании расширился за пределы торговли, охватив токенизацию и рыночную инфраструктуру.

Резюме

• Bernstein сохранил свою оценку "Выше рынка" для Robinhood и установил целевую цену в $160.
• Robinhood Chain обработал более $12 миллиардов в объеме DEX и более 150 миллионов транзакций с момента запуска.
• Rothera обработала более 3,5 миллиарда контрактов и принесла $17 миллионов дохода во втором квартале.
• Bernstein отметил, что токенизированные акции, Robinhood Earn и инфраструктура обмена становятся ключевыми драйверами криптовалютного бизнеса компании.

Bernstein сообщил в заметке для клиентов, что последние криптовалютные продукты Robinhood, включая Robinhood Chain, токенизированные акции, Bitstamp и Robinhood Earn, создают новые возможности для роста вне традиционного бизнеса торговли, поддерживая долгосрочные инвестиционные перспективы.

Акции Robinhood закрылись на уровне $89,84 в среду, что Bernstein использовал для расчета примерно 78% роста к неизмененной целевой цене в $160. Акции позже упали на 3,6%, закрывшись на уровне $86,60 в четверг, что подразумевает примерно 85% роста на основе целевой цены компании.

Robinhood Chain и токенизированные акции расширяют криптовалютный бизнес

Среди продуктов, выделенных в отчете, Bernstein указал на Robinhood Chain как на одну из крупнейших криптоинициатив компании с момента перехода к токенизации. По данным брокерской компании, блокчейн обработал более $12 миллиардов в объеме децентрализованной торговли и завершил более 150 миллионов транзакций с момента запуска.

В отчете также говорится, что Robinhood Earn накопил более $200 миллионов в депозитах клиентов. Тем временем токенизированные акции США теперь доступны через Robinhood Wallet в более чем 120 странах, расширяя охват компании за пределы ее основной брокерской платформы.

Bernstein отметил, что последние события продолжают стратегию, которую Robinhood строит на протяжении года. В июне компания утверждала, что рынки прогнозов стали одним из самых быстрорастущих бизнесов Robinhood во время чемпионата мира по футболу FIFA, прогнозируя, что этот сегмент может принести $586 миллионов дохода в 2026 году по сравнению с оценочными $150 миллионов в 2025 году.

На тот момент Bernstein оценивал, что рынки прогнозов могут составлять около 17% от доходов Robinhood на основе транзакций и около 10% от общего дохода компании в следующем году, поддерживаемые более высокой активностью клиентов во время крупных спортивных событий.

Rothera продолжает масштабировать рынки прогнозов

Внимание в последнем отчете также было обращено на Rothera, биржу Robinhood, которая, по словам Bernstein, продолжает расширяться с момента запуска в июне.

По данным аналитиков, Rothera обработала более 3,5 миллиарда контрактов, включая 2,1 миллиарда только во втором квартале. Биржа принесла $17 миллионов дохода во втором квартале и стала третьей по величине биржей прогнозов в США, отметил Bernstein.

В исследовательской заметке говорится, что Robinhood ожидает, что со временем больше активности на рынках прогнозов перейдет на Rothera, продолжая распределять контрактные события от сторонних бирж. Bernstein добавил, что руководство также рассматривает биржу как потенциальную платформу для бизнеса между компаниями для других торговых комиссионных торговцев в будущем.

Брокерская компания ранее утверждала, что контроль над большей частью торгового стека позволяет потребительским платформам сохранять большую долю экономических выгод от транзакций. В июньском исследовательском отчете Bernstein заявила, что компании в области криптовалют, брокерских услуг и спортивных ставок все чаще объединяют функции брокерских услуг, обмена и клиринга, вместо того чтобы полагаться на внешних поставщиков.

Бернштейн считает, что инфраструктура становится конкурентным преимуществом

Помимо объемов торгов, Бернштейн заявил, что стратегия Robinhood все больше напоминает бизнес финансовой инфраструктуры, а не брокерскую деятельность, сосредоточенную исключительно на криптовалютных транзакциях.

Аналитики сгруппировали Robinhood Chain, Bitstamp, Robinhood Earn и токенизированные акции как дополнительные продукты, которые могут со временем диверсифицировать доходы. Отчет следует за предыдущими исследованиями Бернштейна о Coinbase, где компания утверждала, что биржа также расширяется за пределы криптоторговли через токенизированные акции, рынки прогнозов, блокчейн-инфраструктуру и инструменты искусственного интеллекта.

Хотя компании преследуют разные стратегии, Бернштейн последовательно утверждает, что платформы цифровых активов конкурируют за то, чтобы стать более широкими финансовыми рынками, добавляя инфраструктуру, хранение, токенизацию и регулируемые рыночные продукты наряду с традиционными криптоуслугами.

Согласно аналитикам, владение инфраструктурой биржи может стать все более ценным, поскольку компании стремятся удерживать больше доходов от исполнения и клиринга внутри своих платформ, а не полагаться на внешних поставщиков.

Регуляторная неопределенность остается частью инвестиционного кейса

Несмотря на сохранение позитивного прогноза, Бернштейн выделил несколько рисков, которые могут повлиять на бизнес Robinhood.

Брокерская компания заявила, что изменения, касающиеся оплаты за поток заказов, остаются важным фактором, поскольку эта модель продолжает существенно способствовать операциям Robinhood.

Бернштейн также отметил, что регулирование цифровых активов в США продолжает развиваться. Аналитики заявили, что Комиссия по ценным бумагам и биржам исторически придерживалась строгого подхода к платформам криптоторговли, в то время как неопределенность относительно того, должны ли определенные цифровые активы классифицироваться как ценные бумаги, еще не была полностью разрешена.

В отчете добавлено, что индустрия цифровых активов остается на ранней стадии развития, что означает, что будущие регуляторные решения могут повлиять на скорость, с которой компании вводят новые крипто-продукты и расширяют услуги токенизации.

Даже с этими рисками, Бернштейн утверждает, что расширяющийся бизнес инфраструктуры Robinhood и растущий портфель токенизированных финансовых продуктов продолжают поддерживать его рейтинг "Превосходно" и неизменную целевую цену в $160.