Алгоритмы в криптовалютах: как работает стратегия «Криптоинструменты» от «Финама»

Алгоритмы в криптовалютах становятся для инвесторов способом работать с цифровыми активами без постоянных эмоциональных решений. Крипторынок по-прежнему остается одной из самых обсуждаемых тем в российских инвестициях: его привлекают высокой потенциальной доходностью, возможностью расширить портфель и постепенным появлением регулируемой инфраструктуры.

Но вместе с интересом сохраняются и риски. Криптовалюта может резко дорожать и так же быстро терять в цене, поэтому все большее значение получают системные подходы. Их логика проста: не угадывать настроение рынка каждый день, а следовать заранее заданным правилам управления капиталом.

Стратегия <<Криптоинструменты>> от <<Финама>> как раз построена вокруг такого подхода. Она ориентирована на инструменты с экспозицией к наиболее заметным и потенциально ликвидным монетам: Биткоин, Эфириум, Рипл, Суи, Догикоин, Лайткоин, Трон, Тон и Шиба-ину. В одном наборе здесь соседствуют как крупные криптоактивы, так и мемные токены, которые способны долго выглядеть шуткой, а затем внезапно показать сильное движение.

Что такое алгоритм в криптовалюте

Алгоритм в криптовалюте --- это заданная последовательность математических и логических операций. На таких правилах держатся проверка транзакций, выпуск новых монет, защита данных и согласование действий участников сети.

Алгоритмы помогают криптовалютным сетям работать без единого центра управления: проверять операции, защищать данные и поддерживать доверие между участниками.

В криптоиндустрии чаще всего говорят о двух больших группах алгоритмов: одни обеспечивают работу самой сети, другие помогают принимать торговые решения. Первые связаны с майнингом, консенсусом и хешированием, вторые --- с алгоритмической торговлей и автоматическим исполнением сделок.

Алгоритмы майнинга, консенсуса и хеширования

Алгоритм консенсуса нужен сети, чтобы участники могли договориться, какие транзакции считать верными. Без такого механизма блокчейн не смог бы надежно обновлять общую историю операций.

• Proof-of-Work, или PoW: участники подтверждают блоки за счет вычислительной работы. Такой подход используется в майнинге и требует значительных ресурсов.
• Proof-of-Stake, или PoS: право участвовать в подтверждении блоков связано с долей владения монетами. Чем больше доля и чем надежнее участник действует, тем выше его роль в сети.
• Proof-of-Authority, или PoA: подтверждение блоков доверяют заранее выбранным участникам с известной репутацией.
• Proof-of-Capacity, или PoC: в работе используется доступное пространство на накопителях, а не только вычислительная мощность.

Хеширование превращает данные в короткий цифровой отпечаток --- хеш. Если изменить хотя бы одну деталь транзакции, хеш тоже изменится, поэтому такой механизм помогает быстро замечать подмену данных.

В майнинге и криптовалютных сетях встречаются разные алгоритмы:

• SHA-256: один из самых известных алгоритмов хеширования, применяемый в Bitcoin.
• Scrypt: алгоритм, который используется в Litecoin и требует больше памяти при вычислениях.
• Ethash: алгоритм, связанный с Ethereum в период работы сети на Proof-of-Work.
• X11: набор из нескольких хеш-функций, который применялся в Dash.
• RandomX: алгоритм, ориентированный на работу с обычными процессорами и известный по Monero.

Алгоритмическая торговля криптовалютой

Алгоритмическая торговля --- это подход, при котором сделки открываются и закрываются по заранее заданным правилам. Система может учитывать цену, тренд, волатильность, объемы и другие рыночные сигналы.

Автоматическая торговля делает следующий шаг: не только рассчитывает сигнал, но и исполняет сделку без ручного подтверждения. Поэтому алгоритмическая торговля отвечает на вопрос <<по каким правилам действовать>>, а автоматическая --- <<кто нажимает кнопку сделки>>.

В криптоалготрейдинге чаще всего используют несколько типов стратегий:

• Трендовые стратегии: пытаются присоединиться к направленному движению и удерживать позицию, пока тренд сохраняется.
• Арбитражные стратегии: ищут разницу цен на разных площадках или инструментах.
• Маркет-мейкинг: выставляет заявки на покупку и продажу, зарабатывая на спреде.
• Скальпинг: работает с короткими движениями и большим числом сделок.

Зарабатывать с помощью ботов и алгоритмов можно, если модель действительно находит рыночное преимущество и аккуратно управляет риском. Но бот не отменяет просадки, ложные сигналы, технические сбои и резкие движения рынка.

Одно из базовых правил риск-менеджмента --- правило 1%. Его смысл в том, чтобы не рисковать в одной сделке больше чем 1% капитала. В криптовалюте это особенно важно из-за высокой волатильности: даже серия неудачных сделок тогда не выбивает инвестора из рынка сразу.

В чем идея стратегии

Алгоритм стратегии отслеживает крипторынок и ищет ранние импульсы, которые могут перерасти в заметное движение по отдельному активу. Смысл подхода --- войти в позицию до того, как рост станет очевидным для большинства участников.

В основе стратегии лежит программное обеспечение, которое действует по правилам. В отличие от человека, торговый робот не реагирует на страх, ажиотаж, шум в новостях или громкие заявления публичных фигур. Он получает сигнал --- и исполняет его.

Стратегию разработали финансовые инженеры <<Финама>>, использовавшие опыт работы на рынках России, США и Азии. В модели применяются авторские методы отбора инструментов, определения размера позиции и времени удержания актива.

Порог входа начинается от 90 тысяч рублей. Сделки проходят в правовом поле России: инвестору не требуется использовать зарубежные криптобиржи, холодные кошельки или похожую инфраструктуру. Кроме того, брокер <<Финам>> выступает налоговым агентом по операциям в рамках стратегии, поэтому клиенту не нужно самостоятельно подавать налоговую декларацию по этим сделкам.

При этом стратегия не связана с майнингом. Инвестору не нужно разбираться, как центральный процессор участвует в вычислениях, чем хеш-функция отличается от шифрования или почему в криптографии важны механизмы вроде доказательства выполнения работы и доказательства доли владения. Эти темы важны для понимания устройства блокчейна, но сама стратегия работает с рыночными инструментами, а не с добычей монет.

Как алгоритм принимает торговые решения

О принципах работы стратегии рассказал Дмитрий Серебренников, руководитель отдела портфельного моделирования <<Финама>>. Он работает на российском рынке с 1995 года, имеет два высших образования --- в электронике и финансах, специализируется на алгоритмических торговых системах и при формировании портфелей использует современные теории и факторные модели.

Можно ли раскрыть параметры входа и выхода из активов?

Стратегия полностью автоматизирована. Специальная программа в реальном времени проверяет выполнение заданных условий и при появлении торгового сигнала сама совершает сделку. Ручного выбора момента входа или выхода в процессе торговли не предусмотрено.

Точные параметры модели и детали алгоритма не раскрываются, поскольку это часть профессиональной и коммерческой экспертизы команды. При этом общий принцип понятен: стратегия ориентирована на среднесрочные рыночные тренды. Поэтому торговая активность остается умеренной --- обычно не более одной-двух сделок в месяц по каждому активу.

Для кого создавалась стратегия?

Продукт рассчитан только на квалифицированных инвесторов. Уже это ограничивает круг потенциальных пользователей.

В первую очередь стратегия может быть интересна тем, кто следит за крипторынком, понимает его специфику и рассматривает цифровые активы не как ставку всем капиталом, а как одну из частей диверсифицированного портфеля.

Риски: что происходит при падении рынка

Стратегия работает только в сторону покупки. Она рассчитана на результат за счет роста активов, а открывать короткие позиции в текущей инфраструктуре технически нельзя.

Если на рынке формируется выраженный нисходящий тренд, алгоритм закрывает позиции. После этого деньги могут быть переведены в более консервативные инструменты, например в фонды денежного рынка. Задача модели --- не заработать на падении криптовалют, а по возможности сократить участие инвестора в продолжительном снижении.

Самый непростой режим для такой системы --- затяжной боковик. Как и многие трендовые модели, стратегия может получать ложные сигналы: позиция открывается, но ожидаемого движения не происходит. В таких условиях возможна серия коротких убыточных сделок, а если боковая фаза длится долго, совокупная просадка может стать заметной.

Конкурирует ли стратегия с высокочастотными фондами?

Здесь речь не о попытке обогнать рынок на миллисекунды. Стратегия не соревнуется с высокочастотными фондами, которые работают с ликвидностью, микродвижениями цены и краткосрочными неэффективностями.

Главное преимущество алгоритма --- дисциплина. Он не спорит с рынком и не сомневается из-за эмоций. Алгоритм может открыть позицию даже тогда, когда человеку психологически кажется, что покупать уже поздно или, наоборот, еще рано. Модель нацелена на среднесрочные направленные движения, поэтому прямого конфликта с высокочастотными участниками здесь нет.

Почему выбран именно такой набор монет

Список активов не формировался по принципу личной симпатии к отдельным токенам или текущего внимания криптосообщества. В стратегию включены все криптоинструменты, которые сейчас доступны клиентам <<ФинамТрейд>> в разделе <<ОТС ПФИ Крипто>>.

Всего таких инструментов девять:

• Bitcoin
• Ethereum
• Ripple
• Sui
• Dogecoin
• Litecoin
• Tron
• Ton
• Shiba Inu

Для активов, где уместен именно майнинг, базовые соответствия выглядят так:

• Bitcoin --- SHA-256
• Litecoin --- Scrypt
• Ethereum --- Ethash

Поэтому состав портфеля определяется доступной торговой инфраструктурой.

На крипторынке есть и другие заметные активы, включая Monero и Dash, а в технической части индустрии часто обсуждаются SHA-256, Scrypt, хеширование, устройство транзакций и другие элементы работы сетей. Но в рамках этой стратегии используется именно тот перечень инструментов, который доступен в текущем сервисе.

В каких рыночных условиях модель чувствует себя лучше

Наиболее комфортная среда для стратегии --- среднесрочный восходящий тренд. Алгоритм ищет направленные движения вверх и сопровождает их, пока сохраняются условия для удержания позиции.

На падении стратегия напрямую зарабатывать не может, поскольку короткие позиции недоступны. В таком сценарии ее задача --- вовремя выйти из риска и перейти в более консервативные инструменты. Боковой рынок менее удобен из-за ложных сигналов и повышенной вероятности небольших повторяющихся убытков.

Что показало историческое тестирование

Перед запуском алгоритм проверили на разных рыночных режимах. Главная задача тестирования заключалась в том, чтобы на историческом горизонте последних четырех лет превзойти пассивный портфель из тех же криптоактивов по соотношению доходности и риска.

Проверка проводилась без заемных средств --- только на собственный капитал. По итогам бэктеста совокупная доходность стратегии составила около 400 процентов, максимальная просадка не превысила 20 процентов, а расчетная среднегодовая доходность находилась примерно на уровне 60 процентов.

Для сравнения, пассивная стратегия <<купи и держи>> на аналогичном наборе активов за тот же период показала около 78 процентов совокупной доходности. Ее максимальная просадка при этом достигала примерно 60 процентов.

Историческая проверка --- не пруф в нумизматике, где можно рассматривать эталонный образец как готовое подтверждение качества. Бэктест лишь показывает, как алгоритм мог бы вести себя при определенной последовательности рыночных событий. Будущая динамика может заметно отличаться от прошлого сценария.

На какую доходность может рассчитывать инвестор

Финальный результат будет зависеть прежде всего от состояния крипторынка. Если рынок перейдет к устойчивому росту, доходность стратегии может быть сопоставима с динамикой биткоина. В такой модели ориентир составляет около 60 процентов годовых.

Если снижение продолжится, результат, вероятно, будет намного скромнее. После закрытия позиций средства могут находиться в консервативных инструментах, например в фондах денежного рынка, и доходность будет ближе к их динамике.

Оценку в 60 процентов годовых важно воспринимать только как сценарий, а не как обещание. Фактический результат может оказаться выше или ниже, а инвестиции в инструменты, связанные с криптовалютами, всегда несут риск потери капитала.

Главный принцип стратегии

В основе подхода лежит портфельная диверсификация. Будущее нельзя предсказать с абсолютной точностью, поэтому портфельный подход помогает работать с неопределенностью, а не спорить с ней.

Стратегия не делает ставку на один актив или единственный <<правильный>> сценарий. Ее задача --- следовать системе, контролировать риски и сохранять дисциплину на протяжении всего инвестиционного цикла.

Рынок часто становится местом, где деньги переходят от нетерпеливых участников к терпеливым. Поэтому здесь важны не только скорость обработки сигналов и качество алгоритма, но и готовность последовательно придерживаться выбранной системы.

Стратегия <<Криптоинструменты>> --- это попытка применить к волатильному крипторынку классические принципы трендового инвестирования: автоматизацию решений, отказ от эмоциональной торговли, ограничение участия в снижении и распределение капитала между несколькими активами.

Ее потенциальная сила не в высокочастотной торговле и не в попытке угадать каждую точку разворота. Ключевая идея --- исполнять заранее заданный алгоритм без паники и импровизации.

Но ограничения тоже важны: стратегия не открывает короткие позиции, чувствительна к затяжному боковому рынку и зависит от появления выраженных восходящих трендов.

По мере развития российского финансового рынка криптоинструменты могут занимать все более заметное место в портфелях инвесторов. Однако доступность таких решений не отменяет базовых рисков класса активов: высокой волатильности, глубоких просадок и возможности потерять вложенный капитал.

Поэтому стратегию разумно рассматривать не как замену традиционному портфелю и не как источник гарантированной сверхдоходности, а как потенциально высокорисковую часть инвестиций --- с заранее определенной долей капитала, длинным горизонтом и готовностью переживать периоды отрицательной динамики.