OKI против IKE против IKZE: что выбрать в 2026 году? Налоги, лимиты и расчеты на 2027 год

OKI, или Личный Инвестиционный Счет, не заменяет IKE или IKZE. Новый счет решает другую проблему: он позволит инвестировать и снимать деньги без ожидания пенсионного возраста, но после превышения установленных льгот превратит 19-процентный налог на доход в ежегодный налог на среднюю стоимость активов. Поэтому его иногда представляют как инвестиционный счет без налога, хотя на практике он не будет безусловно свободен от налогов.

Поэтому вопрос "OKI против IKE против IKZE -- какой счет лучший?" поставлен неверно.

Лучше звучит: какие деньги должны быть доступны раньше, какие мы откладываем на пенсию и от каких активов мы действительно получим льготу?

В этом руководстве мы разбираем все три счета на составляющие. Мы также показываем конкретные модели для разных доходов, значений портфеля и ставок доходности, включая сценарий убытков. Содержание:

• OKI с 2027 года: закон уже объявлен
• Что такое OKI и как он будет работать?
• Вывод средств из OKI без ожидания пенсии
• Как работает налог на OKI? Лимит 100 тыс. злотых имеет три подводных камня
• Расчет OKI в e-Управлении Налоговой службы
• Будет ли OKI бесплатным?
• IKE в 2026 году: отсутствие льготы при входе, отсутствие Белки при выходе
• Когда вывод средств из IKE без налога?
• Что при досрочном выводе денег из IKE?
• IKZE в 2026 году: льгота сегодня, 10% от всей выплаты позже
• Когда можно вывести IKZE на льготных условиях?
• Досрочный возврат IKZE может попасть в порог 32%
• OKI против IKE против IKZE - сравнение правил
• Сколько можно вычесть благодаря IKZE? Примеры для разных доходов
• Сколько можно сэкономить или потерять на OKI?
• Портфель 250 тыс. злотых: от убытка до 10% прибыли
• IKE или IKZE? Модель на 20 лет
• Что если возврат PIT из IKZE реинвестируется?
• Стоит ли в 2026 году все еще открывать IKE или IKZE?
• Не выбирайте одного победителя {#inside-nav}

OKI с 2027 года: закон уже объявлен {#1}

Важное обновление: OKI больше не является проектом, ожидающим подписи. Президент подписал закон 13 августа 2026 года, а 18 августа он был объявлен как Dz.U. z 2026 r. poz. 1098.

Вся законопроект о личных инвестиционных счетах вступает в силу 1 января 2027 года.

OKI, таким образом, является определенным будущим правом, но еще не действующим счетом.

Закон также не обязывает каждый банк или брокерскую компанию запустить предложение в первый день. Текущий этап работы мы также описали в сообщении CrypS.pl о том, что президент подписал закон о OKI.

Что такое OKI и как он будет работать? {#2}

Личный Инвестиционный Счет будет добровольной налоговой оболочкой для физического лица, достигшего 18 лет.

Счет смогут вести, среди прочих, национальные банки, уполномоченные брокерские компании, инвестиционные фонды, добровольные пенсионные фонды и соответствующие страховые компании.

Закон допускает широкий каталог активов, среди которых:

• деньги на банковском и брокерском счетах,
• розничные государственные облигации,
• единицы инвестиционных фондов, UFK и добровольных пенсионных фондов,
• акции, облигации и другие ценные бумаги, соответствующие условиям рынка или публичного предложения,
• определенные инструменты денежного рынка.

Список фактически доступных инструментов будет зависеть от учреждения.

Закон не охватывает прямой биткойн, эфир или другие криптоактивы.

Биржевой продукт, предоставляющий экспозицию на криптовалюты, необходимо будет оценить отдельно с точки зрения его конструкции, рынка и права на освобождение.

Закон допускает определенные активы и денежные средства в злотых, а также в валютах стран ЕС, ЕЭП и ОЭСР.

Фактический выбор будет дополнительно зависеть от предложения учреждения. Это не означает, что каждая иностранная акция или каждый глобальный ETF получит предпочтение до 100 тыс. злотых.

Разрешение актива на счет и право на освобождение — это две разные вещи.

Вывод средств из OKI без ожидания выхода на пенсию {#3}

OKI не имеет установленного возраста для вывода средств и минимального срока накопления. Деньги можно будет выводить полностью или частично.

Срок выполнения обычного вывода будет определяться договором с учреждением, поэтому фраза «немедленный доступ» может быть слишком оптимистичной.

Эта гибкость отличает OKI от IKE (Индивидуального пенсионного счета) и IKZE (Индивидуального счета пенсионного обеспечения).

Цена — это налоговая конструкция: после превышения освобождения налог может возникнуть даже тогда, когда портфель завершает год с убытком.

Как работает налог на OKI? Лимит 100 тыс. зл. имеет три подводных камня {#4}

Доходы, полученные в рамках OKI, исключаются из польского PIT.

Вместо налога на доход возникает налог на стоимость активов. Основой является сумма средних значений всех OKI налогоплательщика, рассчитываемая по дневным оценкам. Таким образом, не учитывается только остаток на 31 декабря.

Упрощенно портфель делится на три корзины:

• S — средняя стоимость квалифицированных сберегательных активов,
• I — средняя стоимость квалифицированных инвестиционных активов,
• N — средняя стоимость остальных активов OKI без права на освобождение.

Механизм можно записать в трех шагах. Сначала освобождается до 25 тыс. зл. из сберегательной корзины.

Затем квалифицированные инвестиции используют только ту часть общего порога 100 тыс. зл., которую не использовали сбережения.

В основу налога попадает оставшаяся часть обеих корзин и вся стоимость активов без права на освобождение.

Подводный камень #1: 25 тыс. зл. не добавляются к 100 тыс. зл.

Максимальное общее освобождение составляет 100 тыс. зл., а не 125 тыс. зл.

Более того, излишки части сбережений свыше 25 тыс. зл. нельзя покрыть неиспользованным местом в инвестиционной корзине.

Суммы в таблице уже средние годовые, а не взносы или конечные остатки. В соответствии с законом о OKI для 2027 г. ставка составляет 0,85%.

С 2028 г. она будет соответствовать 19% референсной ставки NBP на 31 октября предыдущего года, не менее 0,1%.

Закон не устанавливает максимальную ставку. Первое повышение сумм освобождения 25 тыс. и 100 тыс. зл. произойдет с 2030 г.

Подводный камень #2: иностранный инструмент может облагаться налогом уже с первой злоты

Предпочтение для прямых акций охватывает бумаги компаний, уставный капитал которых номинирован в злотых.

В случае фондов и других подобных продуктов право на освобождение зависит, среди прочего, от установленной категории продукта и записанной в его инвестиционной политике экспозиции на квалифицированные активы.

Для многих таких продуктов порог составляет не менее 70%.

Это означает, что популярный глобальный ETF или акция американской компании могут быть доступны на OKI, но ее средняя стоимость может попасть в основу налога с первой злоты.

Не следует квалифицировать продукт только по его названию, валюте котировки или тому, что он является ETF.

Подводный камень #3: налог может возникнуть даже при убытке

Договор о ОКИ должен содержать заявление инвестора о том, что он понимает две последствия: активы могут подлежать налогу даже в год убытка, а сам убыток не будет налоговым убытком в PIT.

На обычном счете налог на реализованный доход составляет, как правило, 19%.

Когда продажа приносит убыток, текущего налога нет, а убыток можно учитывать в последующие годы в соответствии с правилами PIT.

На ОКИ механизм другой: учитывается средняя стоимость налогооблагаемой части портфеля.

Расчет ОКИ в e-Управлении налоговой службой {#5}

Учреждения передадут налоговым органам информацию до конца февраля следующего года.

Закон предусматривает предоставление данных в e-Управлении налоговой службой и подачу декларации исключительно в электронном виде с 15 марта по 31 мая. Налог необходимо будет уплатить до 31 мая. Первое такое расчетное действие за 2027 год состоится в 2028 году.

Закон также создает механизм автоматического принятия правильно заполненных документов по истечении срока.

Однако не следует предполагать, что каждое расчетное действие ОКИ будет отправлено автоматически: каталог охваченных документов и исключения должны быть определены в подзаконных актах. Автоматическое принятие декларации не заменяет своевременную уплату, поэтому перед 31 мая стоит проверить статус документа и сумму в e-Управлении налоговой службой.

Будет ли ОКИ бесплатным? {#6}

Такой гарантии нет. Закон позволяет взимать расходы и сборы, указанные в договоре, правилах, уставе или общих условиях продукта.

Сравнивая будущие предложения, необходимо проверить комиссии за сделки, стоимость конвертации, плату за хранение активов, стоимость фонда, а также условия перевода и выплаты.

IKE в 2026 году: отсутствие льготы на входе, отсутствие Белки на выходе {#7}

Индивидуальный пенсионный счет является налоговой оболочкой, а не одной конкретной инвестицией.

Он может принимать форму брокерского, фондового, банковского, страхового счета или счета в добровольном пенсионном фонде.

То, что можно купить, зависит от выбранного поставщика.

Лимит взносов на IKE в 2026 году составляет 28 260 злотых, что подтверждает MRPiPS.

Неиспользованная часть лимита не переносится на следующий год.

Перевод с одного IKE на другое не является новым взносом и не расходует лимит, если он осуществляется по пути, определенному в законе о IKE и IKZE.

Когда выплата из IKE без налога? {#8}

Согласно закону о IKE и IKZE в типичном случае необходимо выполнить два вида условий:

1. достичь 60 лет или завершить 55 лет и получить пенсионные права,
2. вносить на IKE в течение как минимум пяти любых календарных лет или внести более половины общей суммы взносов не позднее чем за пять лет до подачи заявления.

Для этого правила существуют важные исключения. Пятилетний тест не применяется к средствам, переведенным из рабочей пенсионной программы (PPE).

Для лиц, родившихся до 31 декабря 1945 года, закон сохраняет трехлетний тест, а для родившихся с 1 января 1946 года по 31 декабря 1948 года --- четырехлетний тест.

Подробности содержатся в ст. 34 п. 1a и ст. 46 закона.

После выполнения условий единовременная или периодическая выплата освобождается от польского налога на доходы капитала.

Что при досрочном выводе денег из IKE? {#9}

IKE более гибкий, чем IKZE. Возможен полный или частичный возврат, при этом частично можно вывести средства, поступившие из собственных взносов на IKE. Досрочный возврат приводит к 19-процентному налогу на законодательно рассчитанный доход, не на всю выплату .

Пример: если на IKE было внесено в общей сложности 80 тыс. злотых, а счет стоит 100 тыс. злотых, упрощенный налог с 20 тыс. злотых прибыли составляет 3 800 злотых. Особые правила касаются средств, ранее переведенных из PPE.

IKZE в 2026 году: налоговые льготы сегодня, 10% от всей выплаты позже {#10}

Индивидуальный пенсионный счет также является налоговой оболочкой. Его главная выгода заключается в возможности вычета взносов:

• из налогооблагаемого дохода по шкале,
• из налогооблагаемого дохода по 19% линейному налогу,
• из дохода, облагаемого фиксированным налогом на зарегистрированные доходы.

Согласно Министерству финансов, лимит в 2026 году составляет 11 304 злотых или 16 956 злотых для лиц, занимающихся несельскохозяйственной деятельностью в соответствии с законом о системе социального страхования.

Более высокий лимит охватывает более широкую группу, чем обычно понимаемая JDG, но его не следует автоматически предоставлять каждому лицу, выставляющему счета.

Вычет указывается в годовой декларации. Он не снижает текущие авансовые платежи, а неиспользованная часть из-за слишком низкого дохода или выручки не переносится на следующие годы.

Когда можно вывести IKZE на льготных условиях? {#11}

Согласно закону о IKE и IKZE необходимо достичь 65 лет и делать взносы в течение как минимум пяти календарных лет.

Выплата может быть единовременной или в рассрочку.

Рассрочка, как правило, распределяется на как минимум 10 лет, а при более коротком сроке внесения может быть распределена на столько лет, сколько длились взносы.

Льготная выплата облагается налогом 10% от всей полученной суммы, а не только от прибыли. Это главное отличие от IKE.

Ранее возврат IKZE может попасть в 32% налоговую категорию {#12}

IKZE не позволяет на частичный возврат. До выполнения условий можно вывести только всю сумму, а согласно закону о PIT возвращаемая сумма становится доходом из других источников, облагаемым по шкале.

Это касается также предпринимателя, который ранее вычитал взносы при линейном или фиксированном налоге.

Предположим, что IKZE стоит 100 тыс. злотых, а налогоплательщик имеет в году возврата 80 тыс. злотых других доходов, облагаемых по шкале. В модели без других льгот возврат увеличивает PIT на 24 тыс. злотых.

Квалифицированная выплата той же суммы означала бы 10 тыс. злотых налога. Разница составляет 14 тыс. злотых, хотя полный расчет выгод должен учитывать также льготы, полученные в годы взносов.

OKI против IKE против IKZE -- сравнение правил {#13}

| Риск налога, несмотря на убытки | Да, для положительной базы | Не только из-за наличия счета | Не только из-за наличия счета | | Наследование | Зависит от формы ОКИ, нет общего освобождения от налога на наследство в законе ОКИ | Получение средств без налога на наследство и дарение, законная выплата для правопреемника без НДФЛ | Получение средств без налога на наследство и дарение, выплата для правопреемника с 10% налогом или перевод на собственное ИКЗЕ |

Никакой из счетов не гарантирует прибыль. Риск инструмента, комиссии, валютный спред и налог у источника могут быть важнее, чем само название упаковки.

Как подбирать классы активов и горизонты, мы описываем в руководстве CrypS.pl о том, как построить инвестиционный портфель.

Сколько можно вычесть благодаря IKZE? Примеры для разных доходов {#14}

Нельзя умножать взнос IKZE на ставку, присвоенную к брутто-зарплате.

Имеется в виду база налогообложения после расходов, взносов и других вычетов, а также могут иметь значение совместное налогообложение и другие доходы.

Ниже приведенная модель использует шкалу PIT, действующую в 2026 году: 12% до 120 тыс. злотых базы, сумма, уменьшающая налог 3 600 злотых, и 32% от превышения свыше 120 тыс. злотых.

Предполагаем полный стандартный взнос IKZE 11 304 злотых, отсутствие других льгот и игнорируем конечные округления декларации.

При базе 125 тыс. злотых только 5 тыс. злотых вычета уменьшает облагаемую 32% часть, а оставшиеся 6 304 злотых работают по ставке 12%. Поэтому выгода составляет 2 356,48 злотых, а не 3 617,28 злотых.

Для лица, имеющего право на лимит 16 956 злотых, максимальный механический эффект составляет:

• 2 034,72 злотых при ставке 12%,
• 3 221,64 злотых при линейном налоге 19%,
• 5 425,92 злотых, если весь взнос уменьшает облагаемую 32% базу.

Полное использование этих значений требует достаточной базы налогообложения или дохода.

При упрощенной системе результат дополнительно зависит от ставки. Если деятельность имеет несколько ставок упрощенной системы, вычеты нельзя произвольно присваивать к самой высокой из них.

Сколько можно сэкономить или потерять на OKI? {#15}

Сравним 2027 год для капитала, внесенного 1 января, и гладкой геометрической траектории, которая дает 7% роста до конца года.

OKI рассчитывается от средней 365 дневных значений. Обычный расчет предполагает полную продажу 31 декабря и 19% налога на реализованную прибыль. Игнорируем комиссии, дивиденды, налог у источника и округления декларации.

Строка 100 тыс. зл показывает роль средней стоимости. Портфель начинается на границе освобождения, но во время роста его средняя стоимость увеличивается до примерно 103 470 зл. Поэтому налог на квалифицированный избыток составляет 29,50 зл.

Самое важное замечание: если на обычном счете мы не продаем растущее актив, а инструмент не производит выплат, сам нереализованный рост цены еще не генерирует налог. Дивиденды, проценты и ребалансировка могут изменить эту картину. OKI рассчитывает налог на стоимость каждый год, поэтому обычный счет может быть конкурентоспособным для инвестора, покупающего актив, накапливающего и откладывающего продажу на многие годы.

Портфель 250 тыс. зл: от убытка до 10% прибыли {#16}

Ниже мы сохраняем ту же модель, но изменяем годовую доходность. Активы являются квалифицированными инвестициями, поэтому первые 100 тыс. зл средней стоимости пользуются освобождением.

В этой исключительно иллюстративной, годовой модели математическая точка равновесия для 250 тыс. зл квалифицированных активов находится около 2,7% доходности. Для активов без какого-либо освобождения простой коэффициент ставок 0,85% и 19% составляет около 4,47%, но учет более высокой средней стоимости растущего портфеля сдвигает точную точку равновесия в этой же модели до около 4,58%. Это не универсальные пороги рентабельности: результат изменяется средней стоимостью, моментом взносов, продажей или ее отсутствием, сборами, дивидендами, убытками и иностранными налогами.

IKE или IKZE? Модель на 20 лет {#16}

Предположим 20 ежегодных взносов по 11 304 зл в начале года и постоянную 5% номинальную доходность.

Общие взносы составляют 226 080 зл. Мы игнорируем сборы, инфляцию, налог у источника и изменения законодательства. Обычный счет продает все только в конце.

• валюта брутто портфеля, а также квалифицированный вывод IKE: 392 466 зл ,
• обычный счет после 19% налога на конечную прибыль: 360 853 зл ,
• преимущество IKE над обычным счетом: 31 613 зл ,
• IKZE после 10% налога на весь вывод: 353 220 зл , без учета преимуществ от вычетов, полученных за 20 лет.

Последнее число показывает, почему нельзя сравнивать IKE и IKZE исключительно по балансу. IKZE оказывается менее выгодным в конце, но ранее возвращает часть PIT.

Что если возврат PIT из IKZE реинвестируется? {#17}

В следующем варианте домохозяйство выделяет каждый год 11 304 зл собственных средств.

На IKE попадает 11 304 зл. На IKZE также попадает 11 304 зл, а эквивалент полученной выгоды PIT инвестор добавляет на обычный счет 31 марта следующего года .

Заработок на этом боковом счете подлежит 19-процентному налогу при окончательной продаже.

Оценка приходится на 31 декабря 20 года, поэтому включает 19 ежегодных налоговых льгот от IKZE, льгота за 20 год появится только после этой даты. Фактический срок зависит от подачи и расчета декларации.

Модель показывает четыре вещи:

• IKZE особенно сильна при высокой эффективной ставке вычета.
• Реинвестирование возврата PIT имеет ключевое значение. Если возврат будет потрачен, его не будет в конечном портфеле, хотя он по-прежнему представляет собой текущую потребительскую выгоду.
• Момент получения выгоды также имеет значение. При ставке 12% преимущество над IKE в этом варианте составляет всего около 456 зл и при более позднем возмещении может исчезнуть.
• Результат не является прогнозом. Постоянные 5% в течение 20 лет и неизменные правила — это технические предположения.

Также можно сравнить ту же номинальную стоимость после годового расчета налога без реинвестирования возврата PIT.

Для упрощения мы тогда относим выгоду к году взноса и игнорируем задержку между переводом на IKZE и расчетом PIT.

Это не идентичные потоки, осуществляемые в одни и те же дни.

IKZE получает 11 304 зл, в то время как взнос на IKE меньше на сумму налоговой выгоды, которую владелец IKE не получает.

При 5% в течение 20 лет IKZE после налога дает около 353 220 зл, а IKE соответственно около 345 370 зл при налоговой выгоде 12%, 317 898 зл при 19% и 266 877 зл при 32%. Возврат PIT в этом варианте потребляется, не реинвестируется.

Стоит ли в 2026 году открывать IKE или IKZE? {#18}

Да, если счет соответствует цели и вы принимаете его условия.

Начало OKI в 2027 году не переносит неиспользованный лимит IKE или IKZE за 2026 год. Не обязательно сразу вносить максимум.

Даже небольшой взнос начинает историю сбережений, хотя для условия выплаты учитывается календарный год с взносом, а не само открытие пустого счета.

IKE может быть разумным, когда:

• вы инвестируете на долгий срок и хотите избежать польского налога на прибыль после выполнения условий,
• вы цените возможность частичного возврата до выхода на пенсию,
• у вас нет большой выгоды от вычета IKZE или вы сначала хотите использовать более высокий лимит IKE,
• вы покупаете глобальные активы, которые на OKI могут не пользоваться освобождением.

IKZE может быть разумным, когда:

• у вас достаточно налогооблагаемой базы и вы действительно воспользуетесь вычетом,
• часть дохода облагается по ставке 32% или вы платите 19-процентный линейный налог,
• вы можете оставить средства до 65 лет,
• вы реинвестируете налоговую выгоду, а не рассматриваете ее как дополнительные деньги для расходования.

OKI может быть разумным с 2027 года, когда:

• деньги могут понадобиться до выхода на пенсию,
• вы в основном используете квалифицированные активы и попадаете под освобождение,
• вы чаще реализуете прибыли, проценты или отечественные дивиденды, поэтому отсрочка налога на обычном счете имеет меньшее значение,
• вы принимаете налог на среднюю стоимость выше освобождения и его возможные изменения после 2027 года.

Если вы только начинаете строить стратегию, начните с цели, горизонта и риска, а затем выберите счет. Полезным будет гид CrypS.pl о том, как начать инвестировать на GPW и текст о том, как инфляция влияет на сбережения и инвестиции .

Не выбирайте одного победителя {#19}

IKE, IKZE и OKI не являются тремя версиями одного и того же счета. IKE вознаграждает терпение отсутствием налога на прибыль после выполнения условий.

IKZE заменяет текущее вычитание PIT на 10-процентный налог на всю будущую выплату.

OKI обеспечивает ликвидность, но выше освобождения может взимать налог на среднюю стоимость независимо от результата.

Для многих людей разумным будет не ответ "или--или", а последовательность:

• IKZE для части капитала, которая дает высокое вычитание и может быть до 65 лет,
• IKE для долгосрочных инвестиций с большей гибкостью досрочного возврата,
• OKI с 2027 года для пенсионных целей, квалифицированных активов и избыточных средств за пределами годовых пенсионных лимитов,
• обычный счет там, где важна отсрочка продажи, расчет убытков или доступ к инструментам, недоступным в упаковках.

Наибольшая ошибка — это выбор по самому лозунгу "без налога". Необходимо сравнить весь цикл: взнос, годы инвестирования, доступ к деньгам, способ выхода, сборы и тип актива.