Уоррен Баффет отметил 96 лет: инвестиции, которые сделали его легендой Уолл-стрит

Уоррен Баффет отметил 96 лет и празднует новый юбилей после того, как более шести десятилетий оставил след в истории Уолл-стрит. Американский инвестор, известный во всем мире как "Оракул из Омахи", превратил Berkshire Hathaway из убыточной текстильной компании в один из крупнейших конгломератов мира и построил состояние на основе стратегии, которую легко объяснить, но трудно воспроизвести: покупать хорошие бизнесы по разумным ценам и удерживать их в течение многих лет.

Баффет уже оставил руководство Berkshire Hathaway, которое теперь находится в руках Грега Абела, хотя продолжает оставаться председателем совета директоров и одной из главных фигур конгломерата.

Тем не менее, его путь не был отмечен только большими успехами. Баффет также совершал ошибки и значительно изменил свой подход к инвестициям на протяжении многих лет: он перешел от поиска крайне дешевых акций к приоритету компаний качества, с конкурентными преимуществами, сильными брендами и способностью генерировать прибыль на протяжении десятилетий.

Связь Баффета с инвестициями началась очень рано. Он купил свои первые акции всего в 11 лет и позже учился в Колумбийской бизнес-школе, где был учеником Бенджамина Грэма, одного из основоположников value investing.

В свои первые годы его стратегия в основном заключалась в том, чтобы находить компании, чья рыночная цена была ниже того, что он считал их истинной стоимостью. Эта философия привела его, среди прочего, к началу покупки акций Berkshire Hathaway в 1962 году.

Парадоксально, но эта сделка в конечном итоге была признана самим Баффетом одной из его ошибок. Berkshire тогда была текстильной компанией, терявшей конкурентоспособность и требовавшей все больше капитала для поддержания бизнеса с небольшими перспективами.

Но Баффет в конечном итоге превратил эту ошибку в средство, с помощью которого он построил свою империю. Berkshire постепенно отказалась от текстильного бизнеса и начала приобретать компании и доли в других предприятиях. Вход в страховой сектор оказался ключевым: float, генерируемый страховщиками, предоставил ему капитал, который можно было реинвестировать в новые возможности.

Результаты объясняют большую часть масштаба, которого достиг Баффет на рынках. С 1965 по 2024 год акции класса A Berkshire Hathaway показали среднегодовую доходность 19,9%, по сравнению с 10,4% для S&P 500, включая дивиденды.

За шесть десятилетий накопленная доходность Berkshire превысила 5.500.000%, в то время как основной американский индекс вырос примерно на 39.000% за тот же период.

Среди его самых известных инвестиций выделяется Coca-Cola. Berkshire начала формировать свою позицию в 1988 году, вскоре после краха фондового рынка в 1987 году.

Ставка основывалась на характеристиках, которые затем стали основополагающими для философии Баффета: глобальный бренд, постоянные потребители, огромная сеть распределения и способность генерировать наличные средства на постоянной основе. Berkshire в конечном итоге инвестировала около 1,3 миллиарда долларов и удерживала позицию в течение десятилетий.

Еще одной из его крупных ставок была Apple, инвестиция, которая показала, насколько далеко изменилась его стратегия. Хотя Баффет традиционно избегал технологических компаний, Berkshire изначально выделила около 35 миллиардов долларов на компанию, и доля достигла стоимости около 185 миллиардов долларов.

Эта сделка показала переход от Баффета, который искал просто дешевые компании, к инвестору, который предпочитал необычные бизнесы, способные создавать ценность на протяжении многих лет.

Баффет также не избежал крупных ошибок. Кроме своей первоначальной покупки Berkshire, он понес убытки с Dexter Shoe, признал, что слишком долго оставался в Tesco, переоценил конкурентные преимущества IBM и в конечном итоге продал доли Berkshire в американских авиакомпаниях во время пандемии.

Как раз одна из характеристик его карьеры заключалась в способности изменять свою стратегию после этих ошибок.

В свои 96 лет Баффет оставил повседневное руководство Berkshire с портфелем акций, который на конец июня оценивался в 299.253,6 миллиона долларов. Apple составляет 22,04%; American Express — 17,14%; Coca-Cola — 10,86%; Alphabet — 9,41%; и Bank of America — 9,20%.

С Грегом Абелом теперь во главе операций, Berkshire начинает новую эпоху. Но наследие Баффета остается связано с идеей, которая пронизывала практически всю его карьеру: понимать бизнес за акцией, покупать с дисциплиной и давать капиталу время для роста. В свои 96 лет эта философия по-прежнему остается одной из самых изучаемых --- и трудных для воспроизведения --- в истории рынков.