Торговля токенизированными акциями на базе Coinbase началась

Четыре токенизированные акции, выпущенные Coinbase ($COIN), начали торговаться на платформе Base. Первоначальными объектами стали крупные американские акции, такие как NVIDIA ($NVDA), Apple, Meta и Alphabet.

Base объявила о запуске токенизированных акций Coinbase 24 августа. Первые активы включают NVDAc, AAPLc, METAc и GOOGLc, и на странице акций Base указано, что этот продукт доступен только для пользователей из квалифицированных юрисдикций за пределами США.

Структура продукта сочетает хранение реальных акций и их распределение в блокчейне. Base заявила, что токенизированные акции Coinbase связаны с реальными акциями в соотношении 1:1 в рамках регулируемой структуры хранения. В структуре хранения подключена Alpaca, а выпущенные токены используют стандарт B20 на базе Base.

B20 включает в себя операционные механизмы, отличные от обычных токенов ERC-20. В блоге разработчиков Base объясняется, что B20 спроектирован так, чтобы обрабатывать дивиденды, дробление акций, ограничения на передачу, заморозку и функции возврата. Это означает, что токенизированные акции не движутся только так же, как неразрешенные криптовалюты.

Aerodrome был назначен основным маршрутом ликвидности для торговли в этом запуске. Страница акций Base представила Aerodrome как источник глубокой ликвидности для торговых пар токенизированных акций. Aerodrome является децентрализованной биржей в экосистеме Base, и этот продукт оказался на стыке с DeFi-торговлей.

Показатели начального объема торгов варьируются в зависимости от времени сбора данных. CryptoBriefing сообщила, что за несколько дней после запуска накопленный объем торгов составил около 100,3 миллиона долларов (примерно 141,9 миллиарда вон), а дневной максимум составил около 27 миллионов долларов (примерно 37,2 миллиарда вон). Crypto Economy, ссылаясь на данные Token Terminal на 28 августа, указала накопленный объем торгов в 94,6 миллиона долларов (примерно 130,4 миллиарда вон).

Также была реакция на цены. CoinMarketCap зафиксировал, что токен AERO на Aerodrome вырос на 11,6% в течение 24 часов после объявления о запуске. Эта цифра является индикатором рыночной реакции сразу после объявления и не предвещает будущие ценовые движения.

Для корейских читателей важен диапазон выражения "глобальные акции". Подтвержденные первоначальные активы — это четыре крупные акции США. Пользователи из США исключены, и Base лишь заявила, что будет добавлено больше активов. Этот запуск ближе к эксперименту по перемещению некоторых американских акций в DeFi Base, чем к полной открытости глобального фондового рынка.

Рынок токенизированных акций уже стал областью конкуренции между биржами и блокчейн-сетями. Мы ранее сообщали о растущей конкуренции между аккаунтами токенизированных акций. Запуск Base также является примером того, как связать реальные активы (RWA) с ликвидностью DeFi.

Первоначальный рынок все еще мал, но движения были быстрыми. Мы ранее сообщали, что пул NVDAc/USDC на Base торговался на сумму около 4,5 миллиона долларов (примерно 62 миллиона вон) в течение четырех часов после объявления о результатах NVIDIA. Это можно рассматривать как пример расширения торгового времени, поскольку пул токенизированных акций двигался даже после закрытия традиционного фондового рынка.

Тем не менее, в интерпретации структуры прав есть разница в восприятии. Ledger Insights считает, что токены Coinbase заявляют о праве на доход от реальных акций, но насколько эта структура хранения и доверия ясна для обычных пользователей — это вопрос для обсуждения. Base и Coinbase подчеркивают связь с реальными акциями, в то время как некоторые аналитические издания отдельно рассматривают структуру обертки и интерпретацию прав.

Unchained, ссылаясь на слова Алекса Катлера (Alex Cutler), генерального директора Dromos Labs, сообщила, что пул NVDAc торговался даже после закрытия Nasdaq после объявления о результатах NVIDIA. Это пример того, как торговля акциями в блокчейне частично показала ценообразование вне биржи, но также выявила возможность расхождения цен между базовыми акциями и токенами.

С точки зрения рыночной структуры, для токенизированных акций важнее путь ликвидности, чем выпуск. Даже если инвестор может держать токены, если условия для контрагентов, структуры выкупа и маркетмейкинга недостаточны, может возникнуть расхождение с ценой базовых акций. Первоначальное внимание к Aerodrome также можно рассматривать как механизм, направленный на превращение выпущенных активов в реально торгуемые продукты.

Для местных инвесторов ключевыми являются структура прав и ограничения юрисдикции, а не доступность. Поскольку официальные материалы Base указывают, что они предназначены только для пользователей из квалифицированных юрисдикций за пределами США, необходимо отдельно проверить возможность использования в стране и систему защиты инвесторов. Токенизированные акции могут торговаться в блокчейне, но нельзя утверждать, что структура прав аналогична владению акциями на обычном брокерском счете.

Этот запуск имеет значение, поскольку Base начала связывать акционерные RWA с DeFi-торговлей, кредитованием и маршрутизационной инфраструктурой. Однако ограничения на использование, структура хранения, расхождение цен и функции контроля B20 делают трудным восприятие этого продукта как простого переноса традиционной торговли акциями на блокчейн.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.