Вероятность повышения ставок за неделю выросла с 37% до 67%, председатель Федерального резервного банка Нью-Йорка: рост доходности долгосрочных облигаций отражает устойчивость экономики

Цены на нефть удерживаются на уровне 90 долларов, а геополитическая напряженность между США и Ираном продолжает усиливать опасения по поводу инфляции, что усиливает ожидания необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы. Уильямс заявил, что рост доходности долгосрочных облигаций обусловлен устойчивостью экономики и подчеркнул необходимость получения дополнительных данных для принятия решения, что немного охладило ожидания рынка по поводу повышения ставок. В пятницу данные по занятости вне сельского хозяйства и индекс потребительских цен (CPI) за 11 сентября станут ключевыми переменными, а выступление члена Совета управляющих ФРС Уоллера в четверг также будет под пристальным вниманием.

Ожидания повышения ставок ФРС в этом месяце резко возросли за неделю, но выступление одного из высокопоставленных чиновников ФРС обеспечило некоторую маргинальную поддержку напряженному рынку облигаций.

Согласно инструменту FedWatch группы CME, рыночные ожидания повышения ставок ФРС на 25 базисных пунктов в этом месяце резко возросли с 37% неделю назад до примерно 67%, что составляет рост почти на 30 процентных пунктов.

Это изменение ожиданий отражает недавнее высокое давление инфляции и общее сильное состояние экономических данных. Председатель Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс в среду выступил с речью, которая в определенной степени охладила ожидания повышения ставок, доходность американских облигаций в четверг немного снизилась, и рынок облигаций временно получил передышку.

Тем не менее, в целом давление на инвесторов в облигации не существенно ослабло. Цены на нефть продолжают удерживаться выше 90 долларов за баррель, а геополитическая напряженность между США и Ираном еще больше усиливает опасения по поводу инфляции, что подчеркивает необходимость центрального банка сохранять жесткую позицию.

Резкий рост вероятности повышения ставок: инфляция и геополитические риски действуют совместно

Вероятность повышения ставок в этом месяце за короткий срок выросла с 37% до 67%, что обусловлено множеством факторов. Цены на нефть продолжают оставаться выше 90 долларов за баррель, а эскалация напряженности между США и Ираном приводит к дальнейшему давлению на цены на энергоносители, что усиливает опасения по поводу инфляции и укрепляет ожидания необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.

В то же время предстоящие ключевые экономические данные также держат рынок в состоянии высокой настороженности. Данные по занятости ADP, опубликованные в среду, оказались ниже ожиданий, но рынок больше всего интересует отчет по занятости вне сельского хозяйства в США, который будет опубликован в пятницу, а также индекс потребительских цен (CPI) за 11 сентября.

Эти два показателя непосредственно повлияют на оценку политики ФРС и являются ключевыми переменными для дальнейшего укрепления текущих ожиданий повышения ставок.

Заявление Уильямса в среду предоставило рынку определенную маргинальную поддержку. Он отметил, что рост доходности долгосрочных облигаций отражает устойчивость экономических основ, а не просто неконтролируемые инфляционные ожидания, и подчеркнул, что перед принятием решения по ставкам необходимо увидеть больше данных.

Аналитики считают, что это заявление было интерпретировано рынком как сигнал о том, что ФРС не спешит фиксировать путь повышения ставок, что предоставляет определенное пространство для коррекции ранее переоцененных ожиданий повышения ставок.

Тем не менее, выступление Уильямса лишь оказало маргинальное смягчающее воздействие и не изменило в корне основные ожидания рынка по поводу повышения ставок. Следующим важным чиновником ФРС, за которым стоит следить, является член Совета управляющих Уоллер, который выступит в четверг. Уоллер ранее в июле заявил, что может потребоваться дальнейшее повышение ставок, и его последнее заявление может оказать новое влияние на рыночные ожидания.

Кроме того, стоит отметить, что высокие цены на нефть, устойчивые инфляционные ожидания и высокая вероятность повышения ставок ФРС продолжают создавать значительную неопределенность для инвесторов в облигации.

После выступления Уоллера данные по занятости вне сельского хозяйства в пятницу и последующий отчет по CPI станут важным испытанием для проверки устойчивости текущих ожиданий повышения ставок и в значительной степени определят направление рынка облигаций на следующем этапе.