Stripe и Swift соревнуются за контроль над следующим поколением глобальной платежной инфраструктуры

Две из крупнейших платежных сетей мира сделали значительные шаги в области блокчейна на этой неделе, подчеркивая то, что некоторые описывают как растущую конкуренцию между ними за контроль над инфраструктурой токенизированных платежей.

Swift заявил во вторник, что расширит сеть расчетов на основе блокчейна после завершения пилотных работ с 17 глобальными банками и теперь работает с более чем 40 финансовыми учреждениями. Stripe сразу же последовал за этим с непрошенной ставкой в 53 миллиарда долларов на PayPal, сделкой, которая объединила бы одну из крупнейших сетей платежей для торговцев с одним из крупнейших бизнесов потребительских кошельков. Совет директоров PayPal, согласно отчету Reuters, считает, что предложение о поглощении недооценивало компанию и сталкивается с регуляторными и финансовыми проблемами.

Swift, Stripe и PayPal находятся на разных концах глобальной платежной системы. Swift соединяет более 11 500 финансовых учреждений и обрабатывает сообщения на триллионы долларов в трансакциях между странами. Stripe обрабатывает сотни миллиардов долларов в год для миллионов предприятий. У PayPal более 439 миллионов активных аккаунтов, и он обработал 1,79 триллиона долларов в 2025 году.

Вместе взятые, объявление Swift с одной стороны и ставка Stripe на PayPal с другой стороны являются частью более широкой тенденции, согласно которой банки, финтехи и платежные компании все больше конкурируют за создание инфраструктуры для следующего поколения цифровых платежей, будь то через сети расчетов на основе блокчейна, стейблкоины или платформы потребительских платежей.

"Это гонка за контроль над следующим поколением глобальной платежной инфраструктуры," сказал Ильес Ларби, основатель и генеральный директор Ouinex.

Комбинация Stripe и PayPal позволила бы большему количеству транзакций проходить через свою собственную сеть, уменьшая зависимость от посредников, таких как Visa или Mastercard, помимо доступа к потребительской базе последней. У PayPal также есть стейблкоин на основе Paxos, который служит надежным мостом между традиционными финансами и цифровыми активами.

Джейсон Ли, соучредитель Solayer и генеральный директор MPCVault, сказал, что предложенное приобретение PayPal Stripe показывает, что ценность теперь заключается в достижении потребителей, а не в выпуске еще одного стейблкоина.

"Получить 400 миллионов людей, которые действительно используют стейблкоин, стоит 53 миллиарда долларов," сказал Ли. "У Stripe уже есть эмитент, цепочка и сторона торговца. То, что они покупают, это потребительский кошелек."

Предложенное приобретение PayPal Stripe также имеет финансовый смысл за пределами стейблкоинов, сказал Роб Хадик, генеральный партнер Dragonfly, в интервью CoinDesk через Telegram.

"Обе компании, Stripe и PayPal, обрабатывают примерно одинаковый объем платежей, но у Stripe примерно одна пятая чистой выручки," сказал Хадик. "С финансовой точки зрения это явно аккреативно, и это помогает им связать свой бизнес по обработке платежей для торговцев, который находится под угрозой обесценивания, с широким сегментом более 400 миллионов аккаунтов PayPal."

Хадик также предостерег, что осуществить сделку такого размера будет сложно. "Интеграция M&A в чем-то такого размера невероятно сложна," сказал он.

За пределами платежей для торговцев

Эрик Куэтем, генеральный директор Velocity, сказал, что приобретение также даст Stripe доступ к одной из крупнейших экосистем потребительских платежей в мире, предоставляя платформу для расширения за пределы платежей для торговцев.

Предложенное приобретение также определит, кто контролирует потребительскую сторону инфраструктуры платежей на основе блокчейна, дополняя существующую сеть торговцев Stripe и возможности стейблкоинов.

Несколько руководителей сказали, что конкурентный фокус сместился с доказательства работоспособности технологии блокчейн на контроль над распределением.

Панкаж Бенгани, основатель и генеральный директор Meld, согласился с Ларби, что гонка началась.

"Гонка сместилась с доказательства работоспособности технологии на обладание распределением," сказал Бенгани, добавив, что "стейблкоины перешли от эксперимента к основной платежной инфраструктуре."

Аналитики Citi пришли к аналогичному выводу в исследовательской записке, написав, что конкуренция стабильных монет стала "игрой по умолчанию", при этом масштаб накапливается у той стабильной монеты, которая становится стандартом среди крупнейших торговцев, потребительских кошельков или автономных транзакционных баз, а не у эмитента с лучшей технологией.

Стивен Росси, генеральный директор Nasdaq-списанной компании Worksport (WKSP), сказал, что предложение касается не столько приобретения устаревшей платежной компании, сколько завершения экосистемы платежей Stripe.

"Широкая цель заключается в контроле над жизненным циклом транзакций," - сказал Росси. "Stripe получит больше влияния на то, как потребители платят, как торговцы получают средства и какие расчетные системы работают в фоновом режиме."

Ларби сказал, что считает, что возможность выходит за рамки только платежей на основе блокчейна. "Настоящий приз заключается не только в платежах, а в контроле над кошельками, принятием торговцев, резервной экономикой и трансакциями через границу," - сказал он.

Бенжамен Саркис Пейлар, основатель и генеральный директор Cap, сказал, что та же тенденция побуждает больше финтех-компаний создавать свои собственные стабильные монеты.

"Мы будем продолжать видеть, как все больше компаний выпускают свои собственные стабильные монеты, и больше финтех-игроков мигрируют свои бэкенды на блокчейн из-за более низких затрат и большей эффективности," - сказал Саркис Пейлар.

"На данный момент прецедент ясен: эти компании не принимают устаревшие стабильные монеты, такие как USDC. Вместо этого они запускают свои собственные."

Эволюция стабильных монет

Крис Мориc, генеральный директор Yellow Card, сказал, что эти шаги показывают, что устоявшиеся финансовые компании все больше рассматривают инфраструктуру блокчейна как стратегический приоритет, а не как нишевой крипторынок.

"Участники с таким капиталом не сидят на обочине и не наблюдают за угрозой, как эта, не инвестируя и не используя возможности, которые предоставляет технология," - сказал Мориc.

Хотя многие в отрасли все больше верят, что стабильные монеты - это будущее платежей, большинство из них все еще происходят на устаревших банковских системах. Принятие стабильных монет вне торговли и некоторых трансакций через границу остается относительно ограниченным, а регуляторы по всему миру все еще разрабатывают правила для платежей цифровых активов.

"Стабильные монеты эволюционируют из криптовалютного продукта в расчетный слой мейнстримных финансов, и распределение теперь является ключевой ареной," - сказал Ларби.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.