Выручка TSMC во втором квартале достигла верхней границы прогноза, Bernstein сохраняет рейтинг Outperform

Выручка TSMC во втором квартале достигла верхней границы прогноза компании, немного превысив ожидания рынка, что свидетельствует о сильном спросе на передовые технологии и связанные с AI решения. Bernstein сохраняет рейтинг Outperform для TSMC, целевая цена акций на Тайваньской фондовой бирже составляет 2780 новых тайваньских долларов, а целевая цена ADR на американском рынке — 430 долларов, что подразумевает рост примерно на 14%. Bernstein ожидает, что инвесторы на отчетной конференции будут обращать внимание на планы по расширению производства, прогнозы по валовой прибыли и на переход к технологии N2. Ожидается, что капитальные расходы TSMC в 2026 году составят 56 миллиардов долларов, а в 2027 году — 68 миллиардов долларов. Месячная мощность CoWoS к концу 2026 года достигнет 135 тысяч штук, а к концу 2027 года — 195 тысяч штук. Что касается валовой прибыли, ожидается, что в 2026 году она вырастет с примерно 60% до 65%, что приведет к росту прибыли на акцию на 50% по сравнению с прошлым годом, достигнув 102 новых тайваньских долларов. В отчете отмечается, что из-за нехватки мощностей TSMC по передовым технологиям интерес клиентов к Samsung Foundry и Intel Foundry возрос, и Samsung уже повысила цены для некоторых новых клиентов на 15%. Тем не менее, Bernstein считает, что эти изменения в краткосрочной перспективе не окажут существенного влияния на доход TSMC, поскольку компания опережает конкурентов по технологическим узлам, имеет лучшую историю исполнения и больший масштаб, а спрос на передовые технологии все еще значительно превышает доступные мощности.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.