Инвестиции в ИИ и рост прибыли компаний: положительные сигналы для экономики США от председателя ФРС

[Мехико=Шим Ёнчжэ, специальный корреспондент] Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Кевин Уорш заявил, что при принятии решений по денежно-кредитной политике он уделяет особое внимание корпоративным инвестициям и прибыли, кредитным рынкам, потреблению, занятости, инфляции и ожидаемой инфляции. Большинство индикаторов подают сигналы о том, что экономика США остается стабильной, однако уровень инфляции по-прежнему превышает целевой показатель ФРС в 2%.

Согласно Bloomberg, Уорш в недавней речи в Джексон-Холе заявил, что если не удастся убедиться в значительном замедлении инфляции, то ФРС "должна будет что-то сделать". Тем не менее, в недавних данных по ценам наблюдаются некоторые признаки замедления, что делает оценку сильного роста экономики и ценовой динамики ключевым моментом для будущей денежно-кредитной политики.

Резкий рост инвестиций в ИИ и стабильная прибыль компаний... Кредитный рынок также не подает сигналов о жесткой политике

Bloomberg сообщила 2 числа (по местному времени), что Уорш представил ключевые индикаторы, на которые он обращает внимание при оценке экономики США, в своей речи на прошлой неделе в Джексон-Холе, штат Вайоминг. Большинство из упомянутых Уоршем индикаторов подают положительные сигналы для экономики США.

Уорш охарактеризовал капитальные расходы компаний как "семена будущего экономического роста". Технологические компании инвестируют сотни миллиардов долларов в оборудование и инфраструктуру, связанные с искусственным интеллектом (ИИ), что привело к увеличению ненадвижимых капитальных инвестиций в США на 8,5% в годовом исчислении во втором квартале.

Уорш отметил, что темпы роста инвестиций в оборудование и нематериальные активы за последние четыре квартала составили около 9%, что является самым высоким показателем с 2021 года. Более половины увеличения капитальных расходов в этом году связано с созданием ИИ.

Прибыль компаний также остается на высоком уровне. По данным Бюро экономического анализа США (BEA), доля прибыли компаний после уплаты налогов в валовом добавленном продукте во втором квартале составила 19,4%, увеличившись с 18,2% в предыдущем квартале. Это самый высокий уровень с начала сбора соответствующей статистики в 1940-х годах.

Уорш отметил, что прибыль компаний из индекса S&P 500 увеличилась более чем на 20% за последний год, и в историческом контексте уровень прибыли остается довольно высоким.

На кредитном рынке влияние денежной политики не проявляется явно.

Уорш объяснил, что кредитные спреды по корпоративным облигациям и заемным средствам находятся на низком уровне в историческом контексте. В опросе ФРС среди кредиторов, SLOOS, также показано, что стандарты корпоративного кредитования находятся на относительно мягком уровне в историческом контексте.

Он сказал: "Кредитный рынок и рынок займов почти не показывают ограничений денежной политики".

Потребление и занятость также стабильны... "Рынок труда соответствует полной занятости"

Потребление также является индикатором, на который Уорш обращает внимание.

Согласно Bloomberg, вопреки ожиданиям, что потребление замедлится из-за постоянной инфляции, реальные расходы на потребление, скорректированные на инфляцию, показали сильный рост во втором квартале. Тем не менее, в июле потребление показало признаки замедления.

Уорш сообщил, что базовые частные конечные покупки, исключая государственные расходы, запасы и чистый экспорт, увеличились примерно на 3% в этом году.

Он отметил, что этот индикатор часто лучше показывает сигналы о состоянии экономики, чем валовой внутренний продукт (ВВП), и оценил текущую тенденцию как положительную.

Он также пришел к выводу, что рынок труда остается стабильным.

Уорш признал, что уровень перемещения рабочей силы низкий, но объяснил это тем, что после пандемии COVID-19 произошло значительное перераспределение рабочей силы между компаниями и работниками. Он считает, что низкий темп роста предложения рабочей силы также может ограничивать прирост занятости.

Он отметил, что, несмотря на некоторые уязвимые места, "в основном те, кто хочет работать, сохраняют свои рабочие места или ищут новые", и добавил, что текущий рынок труда соответствует полной занятости.

Уровень инфляции превышает целевой показатель в 2%... 54% компонентов PCE выросли более чем на 3%

Несмотря на стабильность экономики США, инфляция остается ключевым индикатором, за которым Уорш следит.

Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) в июле вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,3% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Хотя он по-прежнему превышает целевой уровень инфляции ФРС в 2%, недавние данные показывают, что ценовое давление частично ослабевает.

Bloomberg сообщила, что некоторые аналитики оценили, что, учитывая стагнацию потребительских расходов в июле и признаки замедления инфляции, у ФРС может появиться возможность сохранить процентные ставки.

Уорш заявил, что для понимания основных тенденций инфляции он анализирует 199 отдельных компонентов, входящих в индекс PCE.

За последние 12 месяцев 54% товаров и услуг, входящих в состав PCE, подорожали более чем на 3%. Хотя это значительно ниже 77%, зафиксированных после пандемии COVID-19, это все еще высокий уровень по сравнению с 32% за 20 лет до пандемии.

Уорш также рассматривает ожидаемую инфляцию как ключевой индикатор для оценки надежности денежной политики.

Он положительно оценил тот факт, что ожидаемая инфляция остается стабильной, несмотря на то, что инфляция превышала целевой уровень ФРС в течение пяти лет.

Тем не менее, он подчеркнул, что нельзя терять бдительность. Уорш отметил, что индикаторы ожидаемой инфляции на рынке могут оставаться стабильными в течение длительного времени, а затем внезапно измениться, добавив: "В настоящее время ожидаемая инфляция хорошо закреплена, но ее необходимо внимательно отслеживать".

Bloomberg пояснила, что список индикаторов, представленный Уоршем, не охватывает все критерии для оценки экономики США. Сам Уорш также заявил, что ФРС пересмотрит сам способ анализа экономических индикаторов.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.