Влияние тарифов: значительное к концу 2026 года и смягчение в 2027 году

Влияние тарифов США на цены и процентные ставки привлекает внимание. Ключевой вопрос заключается в том, как долго тарифы будут продолжать оказывать давление на цены. Согласно данным Бюро трудовой статистики США, индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,4% в июле 2026 года по сравнению с предыдущим годом, в то время как базовый CPI увеличился на 2,5%. Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует, что базовый индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) может вернуться к 2% в первой половине 2027 года. Конгрессное бюро бюджетного управления (CBO) проанализировало, что новые тарифы увеличат индекс PCE примерно на 0,8 процентного пункта к концу 2026 года, но последствия будут минимальными после 2027 года. Федеральная резервная система признает, что передача тарифов происходит с задержкой, объясняя в заметке от апреля 2026 года, что тарифы оказали значительное влияние на цены потребительских товаров. Федеральный резервный банк Сент-Луиса сообщил, что эффект передачи тарифов на потребительские цены стабилизируется. Тарифы влияют не только на цены импортируемых товаров, но и на отечественные заменители и затраты на распределение, что отражается в конечных потребительских ценах. Политики придают приоритет базовым ценам и ценам PCE над общим CPI. Путь процентных ставок может оказать большее влияние на рынок криптовалют, чем тарифы, и если давление на цены сохранится, возможности для снижения ставок у ФРС могут уменьшиться. Подтверждено, что тарифы в настоящее время повышают цены в 2026 году, и как МВФ, так и CBO рассматривают возможность смягчения в 2027 году.