Инвестиционный спектр для FAL: всего 8 ОН, свободный доступ к государственным облигациям, пока провинциальные исключены

Правительство сообщило о скромном наборе инструментов, в которые смогут инвестировать Фонды трудовой помощи (FAL) частных компаний, которые начнут действовать с 1 ноября. Исполнительная власть установила лимиты на проценты, которые можно размещать в провинциальных и корпоративных облигациях, а также ввела ограничения в зависимости от кредитного рейтинга. Как сообщается в Ámbito, ожидается, что в первый год FAL составит около 2 миллиардов долларов США, а во второй - еще 4 миллиарда долларов США, что уже вызвало гонку среди банков и брокерских компаний за привлечение клиентов.

Министерство экономики установило, что можно инвестировать в государственный долг, провинциальный и долг города Буэнос-Айрес (CABA). Кроме того, средства могут быть направлены на депозиты в песо и Облигации, подлежащие торговле (ОН), выпущенные частными компаниями.

Как провинциальные, так и городские долговые бумаги, а также ОН должны иметь разрешение на публичное предложение, торговлю на рынках, разрешенных Национальной комиссией по ценным бумагам (CNV), и рейтинг риска AAA на национальной шкале, выданный как минимум двумя рейтинговыми агентствами, зарегистрированными в органе (Moody's, Fitch и Standard and Poor's). Этот критерий был применен для ограничения риска инвестиций, по крайней мере, на первом этапе FAL.

С рынка ожидают, что в будущем инвестиционный спектр расширится и будет включать переменный долг. Единственные, у кого нет ограничений, это облигации национального казначейства. FAL может быть на 100% инвестирован в бумаги Министерства экономики, если так решат финансовые консультанты. "Лимиты, которые установило правительство, на данный момент мы считаем логичными. Я позволяю инвестировать в мои бумаги на 100%, так как это фонды, которые раньше получал через ANSES. Сегодня я позволяю вам инвестировать в эти инструменты, но купите у меня, дайте мне финансирование", - отметил Хорхе Содано, руководитель TMF Group для Чили, Парагвая и Уругвая.

На данный момент провинции и CABA исключены, так как ни одна из них не имеет необходимого рейтинга от как минимум двух агентств. Если в дальнейшем им будет присвоен рейтинг, они будут рассмотрены, хотя FAL может иметь максимум 15% в субгосударственных бумагах, с лимитом в 5% на каждую юрисдикцию.

"Сегодня одним из случаев, на который стоит обратить внимание, является случай города Буэнос-Айрес. В настоящее время у него есть провинциальная облигация с рейтингом AAA, поэтому для того, чтобы этот инструмент мог быть допустимым, он должен получить второй рейтинг на том же уровне", - отметил Содано.

В этом контексте в TMF Group добавили, что "открывается конкретная возможность для города, так как если он решит выпустить новую облигацию с двойным рейтингом AAA или получит второй рейтинг для уже выпущенной бумаги, он сможет быть включен в альтернативы инвестирования, разрешенные для FAL.

Для ОН компаний лимит составит 20% от портфеля в совокупности и 10% на эмитента и его связанные компании. Среди тех, в которые можно инвестировать, выделяются банковские учреждения: Macro, BBVA, Galicia и Santander; три энергетические компании: YPF, Pampa Energía и PAE; и Adecoagro, согласно исследованию разрешенных инвестиций от TMF Group, компании, предоставляющей услуги для многонациональных компаний, предлагающей доверительный фонд схемы FAL. Намерение состоит в том, чтобы "избежать риска и иметь ликвидность", - отметил Содано.

Фелипе Куюмджиан, коммерческий директор TMF Group, подчеркнул, что период удержания составляет шесть месяцев. "Все фонды, которые мы начнем получать с декабря за ноябрь, будут оставаться в инструменте в течение полугода. В течение первых шести месяцев будут приниматься только средства. С седьмого месяца компании смогут полностью использовать эти средства", - подчеркнул он.

Соперничество между банками и брокерскими компаниями продолжается, так как крупные банки предложили значительные преимущества, среди которых отказ от своей комиссии. Хотя брокерские компании увеличили ставку и подчеркнули, что также могут предложить некоторые услуги, но в конечном итоге самое важное - это всегда "доходность", которую они могут генерировать в портфеле.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.