Скидка до 63% на привилегированные акции, вопросы ответственности совета директоров

Некоторые привилегированные акции на корейском фондовом рынке торгуются по цене, которая на 63% ниже, чем у обыкновенных акций, что стало причиной споров о распределении капитала. Разница в ценах, которую трудно объяснить отсутствием голосующих прав, приводит к проблемам доверия к совету директоров компаний и политике возврата акционерам. Корейский форум корпоративного управления провел семинар на тему "Скрытая проблема дисконта привилегированных акций в Корее и ее решение", на котором обсуждалась проблема недооценки привилегированных акций. Привилегированные акции Samsung Electronics торгуются с 25% скидкой по сравнению с обыкновенными акциями, Hyundai Motor 2-ой серии B — с 50%, а привилегированные акции Doosan показывают разницу в 60%. Привилегированные акции предоставляют выгодные права на дивиденды в обмен на отказ от голосующих прав, однако в Корее гарантированные дивиденды отсутствуют или составляют всего 1-2%, что приводит к тому, что доходность по привилегированным акциям на основе рыночной капитализации составляет менее 0,1%. В сравнении с американским рынком, где акции Alphabet класса C и Berkshire Hathaway класса B торгуются по схожим ценам, разница в ценах между привилегированными и обыкновенными акциями в Корее закрепилась на уровне десятков процентов. ETF, следящие за основными индексами, такими как KOSPI 200, в основном включают обыкновенные акции, что исключает привилегированные акции из пассивных потоков капитала, а практика исключения привилегированных акций из процесса выкупа акций также увеличивает размер дисконта. Некоторые компании повторно покупают только обыкновенные акции или проводят открытые выкупы привилегированных акций по низкому PBR, что также вызывает критику. Также высказывались мнения о том, что покупка привилегированных акций не является неблагоприятной для акционеров обыкновенных акций, и что практика исключения привилегированных акций должна рассматриваться как проблема корпоративного управления. На рынке наблюдаются движения, требующие переоценки привилегированных акций, и некоторые инвесторы отправляют письма акционерам с призывом к покупке привилегированных акций ключевыми публичными компаниями.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.