Реформа BCRA станет одной из самых строгих в регионе, согласно международной ассоциации банков

Институт международных финансов (IIF) проанализировал реформу Устава Центрального банка (BCRA), инициированную правительством, которая уже получила предварительное одобрение в Палате депутатов. В результате было установлено, что, если реформа будет принята, Аргентина перейдет от статуса регионального исключения к одному из самых строгих регуляторных режимов в Латинской Америке для центральных банков.

В общем, IIF утверждает, что изменения направлены на "укрепление правовых основ стратегии дезинфляции страны". Тем не менее, они отметили, что "окончательное испытание будет политическим, а не юридическим".

Кроме того, они добавили: "Принятие закона станет убедительным сигналом, но низкая и устойчивая инфляция по-прежнему потребует фискальной дисциплины, надежной реализации и постоянной приверженности через различные администрации".

Проект установит основной и первоочередной задачей BCRA сохранение стоимости валюты, запретит прямые кредиты государственному сектору и покупки облигаций на первичном рынке, а также ужесточит правила управления и распределения прибыли.

Одним из ключевых аспектов, выделенных в отчете, является переопределение мандата BCRA. В этом контексте IIF считает, что более ограниченная миссия может прояснить ответственность BCRA и укрепить его доверие.

Также было отмечено, что большинство центральных банков Латинской Америки ставят приоритетом стабильность цен, хотя с различными дополнительными целями в зависимости от страны.

Например, было объяснено, что Перу сосредоточено на сохранении монетарной стабильности. Чили учитывает стабильность валюты и нормальное функционирование внутренних и внешних платежей. Мексика стремится защитить покупательную способность и продвигать устойчивые финансовые системы.

Бразилия устанавливает стабильность цен как основную цель и добавляет второстепенные цели, такие как смягчение экономических колебаний и полная занятость. Колумбия требует сохранить покупательную способность в координации с экономической, монетарной, кредитной и валютной политикой.

Что касается финансирования правительства, аргентинская реформа будет соответствовать региональной тенденции к большей независимости центральных банков. Основные страны региона ограничивают или запрещают прямое финансирование казначейства, хотя с различиями в отношении допустимых исключений.

Чили и Бразилия смягчили свои рамки во время пандемии, чтобы разрешить покупки облигаций на вторичном рынке при определенных условиях. Колумбия допускает операции на вторичном рынке и кредиты правительству в исключительных обстоятельствах с единогласным одобрением совета директоров.

Мексика разрешает временное и строго ограниченное кредитование федерального правительства через текущий счет казначейства. Перу, с одним из самых строгих запретов в регионе, запрещает финансирование казначейства по Конституции, хотя и допускает ограниченные покупки на вторичном рынке.

Отчет также проанализировал независимость членов совета директоров BCRA. Основные центральные банки региона имеют мандаты с определенным сроком и конкретные причины для отстранения своих властей.

IIF считает, что аргентинское предложение --- уточнить причины отстранения и требовать двух третей голосов присутствующих членов каждой палаты --- будет представлять собой значительное усиление защиты от произвольных отстранений.

Тем не менее, организация вводит предупреждение: институциональная независимость может оставаться неполной, пока временные члены совета директоров, назначенные по комиссии, могут оставаться на своих должностях без подтверждения Сената и без установленного законом эффективного временного ограничения.