Крипторынок с бессрочными контрактами на 90 триллионов долларов: бывшие регуляторы хотят вернуть его в США

Девяносто триллионов долларов в бегах. Пятеро бывших американских регуляторов, включая экс-президента CFTC, в конце августа подали совместное письмо в SEC и CFTC с требованием создать регулирующую рамку, основанную на реальном риске, а не на страхе перед риском. Цель: бессрочные контракты, эти производные инструменты без срока действия, ставшие доминирующим форматом в криптоторговле, но процветающие почти полностью за пределами США. Спрос никогда не исчезал. Он просто сменил адрес.
Ключевые моменты этой статьи:

• Пятеро бывших американских регуляторов подали письмо в SEC и CFTC с требованием создать регулирующую рамку, подходящую для бессрочных контрактов, рынок которых составляет 90 триллионов долларов и в значительной степени находится за пределами страны.
• Письмо направлено на то, чтобы побудить возвращение этой ликвидности на американскую землю, корректируя регулирование на основе реального риска, а не чрезмерных ограничений.
  Бессрочный контракт — это производный инструмент, который делает ставку на цену актива, никогда не истекая, в отличие от классического фьючерса, привязанного к дате поставки. Переведите: это ставка с кредитным плечом, которую можно держать открытой бесконечно, пока вы оплачиваете финансирование, которое поддерживает ее привязку к спотовой цене. Этот формат стал нормой для криптоторговли в других частях мира. В США регулирование долгое время держало его на расстоянии.
  Согласно оценкам Kalshi, платформы предсказательных ставок, которая сама предлагает бессрочные криптоконтракты с этого года, объем оффшора вырос с 28 триллионов до более чем 90 триллионов долларов с 2023 по 2025 год. Увеличение в три раза за два года. Письмо, поданное в SEC, является ответом на совместную консультацию, запущенную в июне двумя агентствами, призванную прояснить, где заканчивается полномочия одного и где начинаются полномочия другого для свопов и новых производных продуктов.
  Подписанты не являются незнакомцами. Крис Джанкарло (экс-президент CFTC), Брайан Квинтенц и Шарон Браун-Хруска (оба бывшие комиссары той же агентства), Стивен Уоллман (экс-комиссар SEC) и Честер Спатт (экс-главный экономист SEC): пятеро, чьи карьеры пересекают оба агентства без общей партийной метки. Именно это и является основным аргументом. Защита инвесторов и поддержание конкурентоспособности американских рынков никогда не было, как они напоминают, вопросом левой или правой стороны.
  Kalshi спонсировала эту инициативу, поручив написание компании Bellementis. Скажем прямо, ни один из подписантов не утверждает, что получил ни копейки, и платформа не имела никакого права на окончательный контент. Тем не менее, имя Kalshi на счете заслуживает того, чтобы быть известным читателю, а не просто упомянутым внизу страницы. Крис Джанкарло без обиняков резюмирует проблему: << Оффшорный рынок бессрочных контрактов на 90 триллионов долларов не является загадкой, которую нужно решить, это рынок, который ждет разумной американской рамки. Если мы откалибруем федеральное регулирование на основе реального риска, а не на основе максимальных ограничений, эта ликвидность вернется к нам. Каждый год ожидания делает возвращение более сложным >>, заявил он в интервью Crypto In America.
  Письмо появляется в то время, как несколько дел продвигаются параллельно. Дональд Трамп заявил в начале августа, что Майкл Селиг, президент CFTC, активно работает над тем, чтобы Hyperliquid приземлился на американской земле. Она остается крупнейшей оффшорной площадкой в секторе.
  Ни одно из этих дел само по себе не гарантирует возвращение, обещанное в письме. Тем не менее, три проекта продвигаются всего за четыре месяца: рамка CFTC в конце мая, двустороннее письмо в конце августа, круглый стол SEC 17 сентября. Все это без Clarity Act, который по-прежнему заблокирован в Конгрессе. Hyperliquid, как раз, уже сталкивается с сопротивлением со стороны CME и NYSE в своей собственной попытке вернуться на американскую землю.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.